ہفتہ، 29 جولائی، امریکی مشرقی وقت، فیڈرل ریزرو نے مالیاتی پالیسی کمیٹی FOMC کے اجلاس کے بعد اعلان کیا کہ فیڈرل فنڈز کی شرح کا مقصدی مجموعہ 3.50% سے 3.75% تک مستقل رکھا جائے گا۔
گزشتہ کے آخر تک تین لگاتار اجلاس میں شرحِ سود کم کرنے کے بعد، FOMC نے 2026 کے آغاز سے لے کر پانچ مالیاتی پالیسی اجلاس میں کوئی تبدیلی نہیں کی ہے۔
فیڈرل ریزرو کی بیٹھک کا فیصلہ دراصل توقعات کے مطابق تھا، لیکن تین مخالف ووٹوں کی شدت نے مارکیٹ کی توقعات سے کہیں زیادہ چھوٹ کا اظہار کیا۔ کلیولینڈ فیڈ، ہمیک، مینیاپولس فیڈ، کاشکری، اور ڈلاس فیڈ، لوگن نے اپنے اختلاف کا اظہار کرتے ہوئے مکمل طور پر 25 بنیادی نقاط کی بڑھوتی کا مطالبہ کیا۔
"نیو فیڈرل ریزرو کمیونیکیشن" کے نام سے جانے جانے والے صحافی نک ٹیمیراس نے کہا کہ یہ 2016 کے بعد پہلی بار ہے کہ تین ووٹ دینے والے ایک جیسے موقف کے خلاف ووٹ دے رہے ہیں۔
جے پی مورگن ایشیٹ مینجمنٹ کے سربراہ سرمایہ کار باب میکلیش اور بیانکو ریسرچ کے صدر جیم بیانکو دونوں نے اشارہ کیا ہے کہ مخالف ووٹ ہی پالیسی کے رجحان کو سمجھنے کا بنیادی سگنل ہے، جس سے اس بات کا اشارہ ملتا ہے کہ سود کی شرح میں اضافے کا دباؤ جاری ہے۔
واش نے جلسے میں دہرایا کہ فیڈ "شین کو روکنے کے لیے اقدامات پر کبھی تھام نہیں رکھے گا" اور کہا کہ "ہمارے سامنے کچھ اہم فیصلے ہیں"۔ لیکن بانڈ مارکیٹ کے لیے زیادہ پریشان کن بات یہ ہے کہ وہ "آگے کی رہنمائی نہیں دیتے" اور مارکیٹ کو اپنے آپ سے ڈیٹا سے سود کے راستے کا اندازہ لگانا ہوگا۔
بازار کو ایران کی جنگ کی دوبارہ شروعات، فیڈ کے ایگزپیٹیو رہنما کا بے حرکت رہنا اور AI پر اعتماد کے سوالات کے تینوں زوردار حملوں کا سامنا ہے۔ برینٹ ایک بار پھر 90 ڈالر تک واپس آنے کے لیے 8 فیصد تک بڑھ گیا، 30 سالہ امریکی بانڈز کی فائدہ شرح 2007 کے جون کے بعد سب سے زیادہ سطح تک پہنچ گئی، داﺅ جونز میں 1153 پوائنٹس کی گراوٹ آئی، جو 2.19 فیصد کی کمی ہے اور قریب 15 ماہ میں سب سے بڑا ایک دنہ کا نقصان ہے، سپی این 500 میں 1.52 فیصد کمی آئی جو 7316.16 پر ہے، ناسداک میں 1.74 فیصد کمی آئی جو 24442.94 پر ہے۔
ڈالر میں 0.62% کی کمی، سونا 0.87% بڑھا، جس نے دن کے دوران 4100 ڈالر کی سطح کو چھوا۔
دہوں کی تاریخ کا سب سے طاقتور ایگز پیکٹ؟ فیڈ نے اپنا موقف برقرار رکھا، انفلیشن کے عہد کو زور دیا، لیکن تین ووٹنگ کمیٹی ممبرز نے سود میں اضافے کی حمایت کی
فیڈرل ریزرو نے 29 جولائی کو فیڈرل فنڈ ریٹ کو 3.50% سے 3.75% کے درمیان مستقل رکھنے کا اعلان کیا، جو 2026 کے بعد پانچویں بار مسلسل کوئی تبدیلی نہ کرنے کا مظہر ہے۔
اس مرتبہ فیڈ کا فیصلہ زیادہ تر مارکیٹ کے شرکاء کی توقعات کے مطابق تھا۔ اس ہفتے کے منگل کے کلوزنگ تک، سی ایم ای کے ٹولز کے مطابق، فیوچرز مارکیٹ نے اس ہفتے کسی بھی اضافے کی احتمالیت تقریباً 70% اور ایک 25 بنیادی نکات کے اضافے کی احتمالیت تھوڑی سی زیادہ 30% کے ساتھ دیکھی۔ ستمبر کے اگلے اجلاس میں شرحِ سود میں کوئی تبدیلی نہ ہونے کی احتمالیت 24% سے کم تھی، اور دسمبر تک، شرحِ سود میں کوئی تبدیلی نہ ہونے کی احتمالیت 9% سے کم تھی، جبکہ کم از کم دو بار 25 بنیادی نکات کے اضافے کی احتمالیت تقریباً 58% تھی۔
اس بار جاری کیے گئے فیصلے کے بیان میں جون کی پچھلی میٹنگ کے بیان کے الفاظ تقریباً وہی استعمال کیے گئے ہیں۔
پچھلے بیان کی طرح، اس بیان میں بھی فیڈرل ریزرو کی قیمتی استحکام حاصل کرنے کی پابندی پر زور دیا گیا ہے۔ اس بیان میں دوبارہ تصدیق کی گئی ہے کہ مشرق وسطی کے تنازعات کی وجہ سے معیشت میں شدید عدم یقین ہے، سود کی شرح اب بھی بلند سطح پر ہے، جس کا جزوی سبب توانائی کی قیمتوں میں اضافہ ہے، جبکہ معیشت مستقل طور پر توسیع کر رہی ہے اور بے روزگاری کی شرح تقریباً مستقل رہی ہے۔
اس بیان میں مہنگائی کے بارے میں پچھلے بیان کے جملے کو اسی طرح شامل کیا گیا ہے: “(FOMC) کمیٹی کے 2% کے مقصد کے مقابلے میں، مہنگائی اب بھی اونچی ہے، جو توانائی جیسے خاص شعبوں میں قیمتوں میں اضافے کا باعث بننے والے سپلائی شاکس کی وجہ سے ہے۔”
پچھلے بیان کے مقابلے میں، اس بیان میں صرف ایک بڑا تبدیلی ہے: ووٹنگ کے نتائج کے مطابق، 12 ایسے ارکان جنہیں اس سال FOMC میٹنگز میں ووٹنگ کا حق حاصل ہے، ان میں سے نو نے بیٹھک میں شرحوں کو مستقل رکھنے کی تجویز کو تائید کیا، جبکہ تین نے اس فیصلے کے خلاف ووٹ دیا۔ یہ تین ارکان کلیولینڈ فیڈ کے صدر بیتھ ہمیک، مینیاپولس فیڈ کے صدر نیل کاشکاری اور ڈالاس فیڈ کے صدر لوری کے لوگن ہیں۔ بیان میں بتایا گیا ہے کہ ان تینوں نے اس میٹنگ میں شرح میں 25 بنیادی نقاط کا اضافہ کرنے کی حمایت کی ہے۔
یہ اس بات کے برابر ہے کہ اس سال کے FOMC ووٹ دینے والوں میں سے ایک چوتھائی کو اس بار سود کی شرح میں اضافہ کرنے کی ترجیح ہے۔ پچھلے اجلاس کے بعد جاری نقطہ نظر کے نقشے کے مطابق، بیسٹ فیڈ کے 18 فیصلہ سازوں میں سے نو نے سال بھر میں کم از کم ایک 25 بنیادی نقاط کے اضافے کی توقع کی، جن میں سے چھ نے کم از کم دو ایسے اضافوں کی توقع کی۔
"نیو فیڈرل ریزرو کمیونیکیشن" کے نام سے جانے جانے والے صحافی نک ٹیمیراس نے کہا کہ یہ 2016 کے بعد پہلی بار ہے کہ تین ووٹ دینے والے ایک جیسے موقف کے خلاف ووٹ دے رہے ہیں۔
ٹیمیراس نے لکھا کہ یہ اختلاف واضح کرتا ہے کہ واش کے چیئر کے طور پر تقرر کے دو ماہ بعد، فیڈرل ریزرو کے اندر ایک بڑھتی ہوئی دباؤ ہے جو فیڈ کو پانچ سال سے زیادہ عرصہ تک مقصد سے زیادہ رہنے والی سود کے خلاف اقدامات کرنے کی ضرورت پر مجبور کر رہا ہے۔
ٹیمیراس نے فیصلہ جاری ہونے سے پہلے ہی اشارہ کیا کہ اگر اس اجلاس میں ایک یا دو ممبروں نے سود کی شرح میں اضافہ روکنے کے فیصلے کے خلاف ووٹ دیا، تو اس سے FOMC کے اندر ہارڈ لائن کے دباؤ کے جمع ہونے کا واضح اشارہ ہوگا۔ سابقہ فیڈرل ریزرو چیئرمین عام طور پر بیان میں ہارڈ لائن یا سافٹ لائن کے الفاظ شامل کرکے، یا اگلے اجلاس میں اقدام کرنے کے امکانات کو ظاہر کرکے، ممکنہ مخالفین کو سکون دے سکتے تھے۔ لیکن واش نے واضح طور پر ان اوزاروں کو چھوڑنے کا اعلان کیا ہے، اس لیے شاید ان کے پاس اختلافات کو سطح کے نیچے رکھنے کے لیے کافی ذرائع نہ ہوں۔
کالا فونٹ 2026ء کے جولائی کے FOMC اجلاس کے بیان کا وہی حصہ ہے،سرخ فونٹ2026ء کے جولائی کا نیا حصہ ہے، اور قوسین کے اندرنیلا فونٹجون کے بیان کے حذف شدہ الفاظ ہیں:
فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی نے 9 فی 3 (12 فی 0) کے ووٹ سے مندرجہ ذیل بیان جاری کرنے کی منظوری دے دی:
کمیٹی نے فیڈرل فنڈز کی شرح کے مقصدی دائرہ کار کو 3.5 فیصد سے 3.75 فیصد تک برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا ہے تاکہ فیڈرل ریزرو کے دوہرے مشن کو سہارا دیا جا سکے۔ کمیٹی جاری رکھے گی (دوبارہ تصدیق کرے گی) بینکنگ نظام کے لیے کافی تیاریوں کو برقرار رکھنے کی پالیسی۔
اگرچہ عدم یقینیت اب بھی زیادہ ہے (جو جزیرہ نما عرب میں تنازعات کی وجہ سے ہے)، معاشی سرگرمیاں مضبوطی سے ترقی کر رہی ہیں۔ پیداواری صلاحیت میں اضافہ اور سرمایہ کاری مضبوطی سے آگے بڑھ رہی ہے۔ بے روزگاری کا تناسب تقریباً غیر متغیر رہا ہے جبکہ روزگار کا اضافہ مزدوری کے سائز کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے۔
میکنیزم کے 2 فیصد کے مقصد کے مقابلے میں سود کی شرح اب بھی زیادہ ہے، جس کا ایک سبب تھا کہ فراہمی کے صدموں نے خاص صنعتوں (جیسے توانائی صنعت) کی قیمتیں بڑھا دیں۔ میکنیزم قیمتی استحکام حاصل کرنے پر مبنی رہے گا۔
اس مالیاتی پالیسی اقدام کے خلاف ووٹ ڈالنے والے ارکان بیت ایم. ہیمک، نیل کاشکری اور لوری کے لوگن تھے، جن کا خیال تھا کہ اس میٹنگ میں فیڈرل فنڈز کی شرح کے مقصدی دائرہ کو 25 بنیادی نقاط سے بڑھایا جائے۔
بیکاری کی شرح میں کوئی تبدیلی نہیں، لیکن واش نے کہا کہ "یہ توقف نہیں ہے"، 2% سالانہ مہنگائی کا ہدف مستقل ہے
واش نے مارکیٹ کی شرح سود میں اضافے کو مالیاتی حالات پہلے ہی سخت ہونے کا اشارہ سمجھا، جبکہ 2 فیصد سالانہ انفلیشن کے ہدف کو "کسی بھی لچک کی جگہ نہیں" کہا اور آگے کی رہنمائی سے عملی طور پر واپسی کا اعلان کیا، اور وال سٹریٹ کو مرکزی بینک کے بیانات پر انحصار کرنے کے بجائے "حقیقی مالیاتی اشارے" کو سمجھنے کی ترغیب دی۔
فیڈرل ریزرو چیئر وولش نے کہا کہ امریکی معیشت نے حالیہ صدموں کے باوجود استقامت کا مظاہرہ کیا ہے، اور نمو کا رجحان مثبت ہے، بے روزگاری میں کمی اور مزدوری کی نمو تقریباً مطابقت رکھتی ہیں، جبکہ بے روزگاری کی شرح میں کوئی بڑا تبدیلی نہیں آئی ہے؛ لیکن مہنگائی 2 فیصد کے پالیسی ہدف کے مقابلے میں “ابھی بھی زیادہ” ہے۔
بازار کے سب سے زیادہ توجہ دی جانے والے شرح سود کے راستے کے سوال پر، واش نے کوئی واضح آگے کی رہنمائی نہیں دی۔ انہوں نے زور دیا کہ فیڈ مارکیٹ کی پیش گوئی اور مداخلت کو کم کرنا چاہتا ہے، اور بانڈز، اسکانگ، اور دیگر قیمتیں سے مزید "براہ راست، فلٹر شدہ نہیں" معلومات حاصل کرنا چاہتا ہے۔
اسی دوران، اس نے دوبارہ تاکید کی کہ اگر تنبیہ کے دوران میں سود کی شرح میں اضافہ “موجودہ حل کا حصہ بن سکتا ہے”۔
واش نے خصوصی طور پر اشارہ کیا کہ AI سے متعلق سرمایہ کاری ہائی ٹیک کی سرمایہ کاری میں اضافہ کر رہی ہے، لیکن اس کا پیداواری صلاحیت، فراہمی اور شرح تضخیم پر آخری اثر ابھی درست طور پر جاننا مشکل ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ سرمایہ کاری اور پیداواری صلاحیت میں بہتری کے ذریعے قیمتی دباؤ میں کمی آ سکتی ہے یا نہیں، یہ فیڈ کے بعد کے پالیسی جائزے میں ایک اہم متغیر ہے۔
1) سرمایہ کاری کی حد: کوئی "نرم مقصد" نہیں، 2% واحد سرخ خط ہے
طویل عرصے تک بلند تخلیق کے تحت، بازار نے سوچا کہ فیڈ کسی طرح 2% سے زیادہ تخلیق کو برداشت کر لے گا۔ ووش نے اس اجلاس میں اس خیال کو بے نقاب کر دیا اور تخلیق پر قابو پانے کے لیے اپنی سخت رویہ کا مظاہرہ کیا۔
واش نے واضح طور پر کہا:
کوئی نرم مہنگائی کا مقصد نہیں، کوئی نرم، خفیہ مقصد نہیں — اس کمیٹی کے دور میں یہ ممکن نہیں۔ صرف ایک ہی مقصد ہے، وہ ہے 2%۔ میرے FOMC ساتھیوں میں سے کوئی بھی اس بات پر خیال نہیں رکھتا۔
اس نے تسلیم کیا کہ امریکہ میں صبر اور بے صبری کا دور “63 ماہ (مہنگائی مقصد سے زیادہ)” تک جاری رہا ہے، اور فیڈرل ریزرو کو گہری سمجھ ہے کہ اس صورتحال کو نو ہفتے میں یا صرف ایک ماہ کی معتدل قیمت کمی سے شفا نہیں دیا جا سکتا۔
جب پوچھا گیا کہ اگر سود کم نہ ہو تو کیا کریں، ووش نے براہ راست جواب دیا:
اگر سود کی شرح بہت زیادہ ہو اور کم نہ ہو، تو بہترین علاج بھی سود کی شرح بڑھانا ہے۔
2) باہری تعلقات اور آزادی: استقامت برقرار رکھیں، مداخلت سے پرہیز کریں
پریس کانفرنس میں، واش نے بار بار زور دیا کہ فیڈرل ریزرو کو مارکیٹ یا بیرونی ماحول کے دباؤ کی وجہ سے اپنے فرائض سے منحرف نہیں ہونا چاہئے۔ وہ کہتے ہیں:
فیڈرل ریزرو کو ہچکچاہٹ نہیں ہوگی۔ ہماری عزت ہمارے فرائض انجام دینے اور ذمہ داریاں پوری کرنے پر منحصر ہے۔
جب مالیاتی ماحول کے بارے میں بات آتی ہے تو واش نے وبا کی وجہ سے سپلائی چین کی پریشانی، فوجی تنازعات، توانائی کی فراہمی میں خلل، ٹیرف تبدیلیوں اور AI میں سرمایہ کاری میں اضافہ کو حالیہ سالوں میں مالیاتی پر اثر ڈالنے والے اہم خارجی صدموں کے طور پر درج کیا ہے۔
اس نے کہا کہ فیڈرل ریزرو سسٹم ان تبدیلیوں کو نظرانداز نہیں کر رہا ہے، بلکہ یہ جاننے کی کوشش کر رہا ہے کہ کیا یہ صدمے مزید پھیلیں گے اور وسیع قیمت نظام کو متاثر کریں گے۔
تاہم، اس نے زور دیا کہ فیڈرل ریزرو بینک ان واقعات کو ان کے خود میں نہیں، بلکہ انفرادی اور معیشت پر ان کے اثرات پر توجہ دے رہا ہے، اور اس کا فرض ہمیشہ قیمتی استحکام اور مکمل بے روزگاری کے حوالے سے پالیسی کے فیصلوں پر مرکوز رہتا ہے۔
3) AI کی سرمایہ کاری خرچہ اہم معاشی متغیر بن گیا ہے: پچھلے چار اربوں میں رفتار تقریباً 20% رہی ہے
میکرو معاشی ہاٹ ٹاپکس کے حوالے سے، واش نے AI کی لہر کے حقیقی اثرات پر زور دیا، جو حقیقی معیشت اور قیمتیں ہیں، جو پچھلے فیڈ میٹنگز میں بہت نایاب تھا۔
واش نے ایک مجموعہ بنیادی ڈیٹا کا افشا کیا:
ای آئی سے متعلق ہائی ٹیک ڈیوائسز اور سافٹ ویئر کی شریحوں میں، تازہ ترین ڈیٹا چاروں کوٹر کے لیے 20 فیصد کے قریب نمو درج کرتا ہے۔
واشنگٹن نے کہا کہ کاروباری سرمایہ کاری کی لہر "میموری اور منطقی چپس اور متعلقہ آرٹیفیشل انٹیلی جنس انفراسٹرکچر" کی قیمتوں کو بڑھا رہی ہے۔ فیڈ نے یہ جاننے کی کوشش کر رہی ہے کہ اس قسم کی قیمت میں اضافہ صرف صنعتی سطح پر نسبتی قیمت میں تبدیلی ہے یا یہ زیادہ وسیع تر مہنگائی کے شعبوں میں پھیل جائے گا۔
ہم ان صدموں کو بہت سنجیدہ لیتے ہیں۔ فیڈرل ریزرو کو یہ جاننا ہے کہ ان صدموں کا اثر کتنی حد تک پھیل رہا ہے اور براہ راست متاثرہ قیمتوں سے بہت دور کی قیمتوں پر کتنا اثر ڈال رہا ہے۔
آپ کے مطابق، فیڈ کو مجموعی مانگ پر نسبتاً اچھی سمجھ ہے، لیکن مجموعی پیشکش، پیداواری صلاحیت اور AI کی سرمایہ کاری کے نتیجے میں ہونے والی ساختی تبدیلیوں کے بارے میں اب بھی بڑی عدم یقینیت موجود ہے۔
ہم کلی فراہمی کا اندازہ لگا رہے ہیں۔ ہم پیداواری صلاحیت پر جائزہ لے رہے ہیں، جس کے معنی میں فراہمی اور مانگ کے درمیان ایک مقابلہ ہے، اور مصنوعی ذہانت کے اردگرد کی کاروباری سرمایہ کاری میں تیزی سے اضافہ اس حساب کو اور مشکل بناتا ہے۔
اس نے ایک ساتھ انتباہ بھی کیا کہ AI کے سرمایہ کاری کا ہجوم خود بخود فیڈ کی پالیسی کی پیچیدگی کو کم نہیں کرے گا۔ ایک طرف، پیداواری صلاحیت میں اضافہ اور فراہمی میں توسیع ممکنہ طور پر تضخیمی دباؤ کو کم کرنے میں مدد کر سکتے ہیں؛ دوسری طرف، AI کی بنیادی ڈھانچہ تعمیر خود بخود کچھ اپسٹریم قیمتیں بڑھا سکتی ہے۔
4) پالیسی کمیونیکیشن میں تبدیلی: فار وارڈ گائیڈنس کو کم اہمیت دی گئی، مارکیٹ کو "ڈیٹا کے ساتھ چلیں" کہا گیا
واش نے دوبارہ تصدیق کی ہے کہ فیڈ ماضی کے دہائیوں میں استعمال ہونے والے "آگے کی رہنمائی" کو کافی حد تک کم کر رہا ہے یا اسے ختم کر رہا ہے، اور اب اس کا مقصد نکٹ ڈائیگرام یا منہ سے دی جانے والی تسلی کے ذریعے مارکیٹ کی توقعات کو مائیکرو مینج کرنا نہیں ہے۔
واش نے اشارہ کیا کہ گزشتہ 42 دن (دو اجلاس کے درمیان) میں، نامی اور حقیقی سرکاری وجوہات کی فیصدیں بہت زیادہ بڑھ گئیں، جو گزشتہ دو دہائیوں کے سب سے اونچے دہائی کے قریب ہیں۔ اسے وہ فیڈ کے “پیچھے ہٹنے” کا شکریہ دیتے ہیں:
مارکیٹ کے شرکاء سیٹھ کی بجائے گیند کے ساتھ چلنا سیکھ رہے ہیں، اور مارکیٹ قیمتیں اسی طرح اور اس حد تک رد عمل ظاہر کرتی رہیں گی جس طرح وہ مناسب سمجھتے ہیں۔ میری رائے میں، یہ اچھی تبدیلی ہے۔
فیڈرل ریزرو کے لیے کہنا کہ وہ کہانی کے ماحول پر کنٹرول کھو دیں گے، اس بارے میں واش "کم خوف زدہ" نظر آئے۔ انہوں نے صاف طور پر کہا:
ہم نے اپنے آپ کو مسئلے سے دور رکھنے کی کوشش کی... ہم مالیاتی بازار کے ردِ عمل میں دلچسپی رکھتے ہیں۔
وہ سمجھتا ہے کہ غیر بحرانی صورتحال میں، فیڈرل ریزرو کو اپنے ہاتھوں کو باندھنا چاہئے نہیں، بلکہ اسے مارکیٹ کے مسائل کے لیے براہ راست، فلٹر کیے بغیر ردِ عمل کا مشاہدہ کرنا چاہئے۔
5) شرحِ سود میں کوئی تبدیلی نہیں، لیکن واش نے کہا کہ "یہ توقف نہیں ہے"
اس بار کے بروقت شرح سود کے فیصلے کے لیے، واش نے اسے "روکنا" کہنے سے انکار کر دیا۔ اس کے خیال میں، اگر صرف پالیسی کے موقف کو فیڈرل فنڈز شرح کے تبدیل ہونے کے طور پر سمجھا جائے تو، مالیاتی بازاروں میں پہلے ہی ہونے والے اصلاحات کو نظرانداز کیا جا سکتا ہے۔ وہ کہتے ہیں:
میں آج کے ہمارے اقدامات کو روکنے جیسا نہیں کہوں گا۔ میں ہمارے اقدامات کو مالی صورتحال کی سخت جانچ کے طور پر بیان کروں گا۔
واش نے کہا کہ گزشتہ 42 دنوں، یعنی دو FOMC میٹنگز کے درمیان، امریکی ٹریژری کی مجموعی سود کی شرح منحنی پر نامی اور حقیقی دونوں شرحیں واضح طور پر بڑھ گئیں، اور متعلقہ تبدیلیاں پچھلے بیس سالوں میں تقریباً “اعلیٰ دہائی” کے سطح پر تھیں۔
اس اجلاس کے درمیان مالیاتی بازاروں کی قیمتیں توقف نہیں ہوئیں، اور نامی اور حقیقی شرح سود دونوں بڑھ گئیں۔
واش نے موجودہ مارکیٹ شرح سود کے اضافے کے معنی کو فیڈ کے لیے ضروری طور پر شرح سود بڑھانے کے طور پر نہیں سمجھا، لیکن کہا کہ بانڈ مارکیٹ کی طرف سے بھیجے جانے والے سگنلز اور حقیقی معاشی سرگرمیوں کے درمیان کچھ تطابق ہے۔
معاشی پیداوار مضبوط ہے، سرمایہ کاری اور پیداواری صلاحیت مضبوط ہے، اور مزدوری کا بازار مستحکم اور مستقل ہے۔ بانڈ مارکیٹ، سرکاری قرضہ مارکیٹ، بھی اسی بات کو ظاہر کر رہی ہے۔ یہاں تک کہ ہم نے 42 دنوں میں کچھ زیادہ نہیں کیا، لیکن مارکیٹ نے کافی کیا۔
مارکیٹ ری ایکشن
فیڈ کے شرح سود کے فیصلے کے اعلان سے پہلے، مارکیٹ نے فیڈ کے پالیسی سگنلز کے انتظار میں احتیاطی رویہ اپنایا، ڈالر انڈیکس میں ہلکا کمی آئی، امریکی اسٹاکس میں عام طور پر گراوٹ آئی، جس میں ڈو جونز سب سے زیادہ گرا، خاص طور پر، اسٹینڈرڈ اینڈ پورز 500 انڈیکس میں 0.61% کی کمی، ڈو جونز میں 1.47% کی کمی، اور ناسداک انڈیکس میں 0.58% کی کمی آئی۔ سونا اور چاندی دونوں میں اضافہ ہوا، اور محفوظ اثاثوں کی طرف رجحان بڑھا۔ امریکی بانڈز کے فائدہ شرح مختصر اور لمبے دور دونوں میں ہلکا اضافہ ہوا۔
خبر جاری ہونے کے بعد، بازار میں واضح رد عمل دیکھا گیا۔ امریکہ کے 10 سالہ اور 2 سالہ سرکاری بانڈز کے فائدہ جات دونوں میں کمی آئی، اور سپوت گولڈ میں شدید اضافہ ہوا جس نے 4100 امریکی ڈالر کی سطح کو عبور کر لیا، جبکہ شیئرز میں تفرقہ دیکھا گیا، اسپی این 0.2% گر گیا، دو جو 1.1% گر گیا، اور ناسداک میں اضافہ ہوا۔
چیئرپرسن والش نے پریس کانفرنس میں "ہارش پاز" کا سگنل دیا، جس کے بعد ڈالر کمزور رہا، جبکہ یورو اور پاؤنڈ مضبوط ہوئے، امریکی دو سالہ اسکورٹ کی فائدہ شرح 7 بنیادی نقاط کم ہو کر 4.2171% تک گر گئی، جبکہ 30 سالہ امریکی بانڈ کی فائدہ شرح 2007 کے بعد سب سے زیادہ سطح پر پہنچ کر 5.2% سے آگے نکل گئی۔
اسپاٹ گولڈ 4100 امریکی ڈالر تک پہنچنے کے بعد اس کا فائدہ تیزی سے کم ہو گیا۔
بند ہونے تک، ایس اینڈ پی 500 انڈیکس 1.52% گر گیا، ڈو جونز انڈسٹریل اوریجیل انڈیکس 2.19% گر گیا، جو اپریل 2025 کے بعد سب سے بڑا روزانہ کا کمی ہے، اور ناسداک انڈیکس 1.74% گر گیا۔