فیڈ چیئر وارش نے انفلیشن کے موقف کا نیو یارک فیڈ کے ویلیمز سے مقابلہ کیا

فیڈرل ریزرو چیئر کیوین وارش اپنے سود کے خلاف موقف اور نیو یارک فیڈ صدر جان وِلیمز کے زیادہ مثبت نظریے کے درمیان واضح فرق قائم کر رہے ہیں۔ اگست 28 کو وارش کے جیکسن ہول کے خطاب کے بعد یہ فرق نظر انداز نہیں کیا جا سکا۔

وارش، جنہوں نے مڈ 2026 میں فیڈ کی سربراہی سنبھالی اور جون میں اپنا پہلا FOMC اجلاس رکھا، فیڈرل فنڈز ریٹ کے ہدف کو 3.5 فیصد سے 3.75 فیصد پر برقرار رکھا ہے۔ ان کا طریقہ کار شدید طور پر ڈیٹا پر منحصر ہے، اور انہوں نے وال سٹریٹ کو وہ فارورڈ گائیڈنس نہیں دی جس کی وہ پچھلے دہائی کے دوران عادت بن چکی تھی۔

ویلیمز نے تخلیق جو تقریباً 4 فیصد چل رہی ہے، کو "بے شک بہت زیادہ" قرار دیا ہے، لیکن اس نے اس بات کا بھی تخمہ لگایا ہے کہ یہ کم ہو جائے گی۔

وارش اس پر یقین نہیں کرتا۔ جولائی میں کانگریس کے سامنے اپنی گواہی میں، اس نے قانون سازوں کو بتایا کہ فیڈ کے پاس "لگاتار بلند انفلیشن کے لیے کوئی برداشت نہیں ہے۔" جیکسن ہول میں، اس نے مزید آگے بڑھتے ہوئے نوٹ کیا کہ ذاتی استعمال خرچ کے انڈیکس میں سے نصف آئٹمز سالانہ 3% سے زیادہ بڑھ رہے ہیں۔ اس کے خطاب کے وقت کور PCE انفلیشن تقریباً سالانہ 3.7% تھا۔

جب فیڈرل ریزرو کے چیئر کہتے ہیں کہ اگر بنیادی سود کا 2 فیصد ہدف تک واضح رجحان نہیں دکھائی دے رہا تو "اہم کام" باقی ہے، تو بازار سنتے ہیں۔ اس کے جیکسن ہول کے تبصرے کے بعد ستمبر میں شرح میں اضافے کی احتمالیت بڑھ گئی۔

وارش نے یہ بھی زور دیا ہے کہ مختصر مدتی بیمہ درجات فیڈ کا بنیادی آلہ ہونا چاہئیں، اور بڑے پیمانے پر اثاثہ خریداری جیسے غیر روایتی اقدامات کے بارے میں واضح احتیاط ظاہر کی ہے۔

وارش اور وِلیمز صرف کمرے میں موجود آوازیں نہیں ہیں۔ فیڈ گورنر لیسا کُک نے اشارہ کیا ہے کہ وہ صورتحال کی ضرورت کے مطابق مزید درجات میں تبدیلی کرنے کو تیار ہیں، جو وارش کے س�ھا ہوئے موقف کے زیادہ قریب ہے نہ کہ وِلیمز کے انتظار کرنے والے نقطہ نظر کے۔

وارش کی سوانح حیات اس کی پالیسی کی رجحان کو واضح کرتی ہے۔ 2006 میں فیڈ بورڈ آف گورنرز میں شامل ہونے سے پہلے (جو 2011 تک خدمات انجام دیں)، وہ مورگن اسٹینلی میں کام کرتے تھے اور بعد میں ہوور انسٹیٹیوشن کے فیلو بن گئے۔ ان کے عقلی بنیادوں میں تفصیلی مداخلت کے بجائے قواعد پر مبنی پالیسی اور واضح اختیارات کو ترجیح دی جاتی ہے۔