اہم نکات
- ای آئی انفراسٹرکچر پر خرچہ دنیا بھر میں نئے تضخیمی دباؤ پیدا کرتا ہے
- مرکزی بینکر مستقبل کی پیداواری بڑھوتے کے باوجود زیادہ شرحوں پر غور کر رہے ہیں
- ڈیٹا سینٹر کی سرمایہ کاری عالمی پٹھے کے لیے مقابلہ بڑھا رہی ہے
عوامی صنعتی ذہانت کے سرمایہ کاری کے بوم سے مرکزی بینکوں کے لیے ایک غیر متوقع چیلنج پیدا ہو رہا ہے: جس ٹیکنالوجی کو معاشیات کو زیادہ پیداواری بنانے کی توقع کی جا رہی ہے، وہ شروع میں سود اور قرضہ اخراجات کو بڑھا سکتی ہے۔
فیڈرل ریزرو چیئر کیوین وارش اور دیگر مالیاتی پالیسی سازوں نے 16 اکتوبر کو بینکاک میں IMF اور عالمی بینک کے اجلاس کے دوران AI انفراسٹرکچر پر ہونے والے بہت زیادہ خرچ کے معاشی اثرات کے بارے میں فکر ظاہر کی۔
Reuters کے مطابق، مرکزی بینکر اس بات کا جائزہ لے رہے ہیں کہ فنانس، بجلی اور صنعتی آلات کے لیے مقابلہ اس بات کے باوجود، جس میں مصنوعی ذہانت لمبے مدتی پیداواری بہتری کا وعدہ کرتی ہے، سود کی شرحوں کو بلند رکھ سکتا ہے۔
کیوں AI خرچے مہنگائی کو مزید بڑھا سکتے ہیں
AI کے بوم کے لیے کمپنیوں کو اپنے ممکنہ معاشی فوائد حاصل کرنے سے پہلے بہت بڑی سرمایہ کاری کی ضرورت ہوتی ہے۔
ٹیکنالوجی کی کمپنیاں ڈیٹا سینٹرز تعمیر کر رہی ہیں، جدید پروسیسرز خرید رہی ہیں، بجلی کی بنیادی ڈھانچہ توسیع کر رہی ہیں اور ٹیلی کامنیکیشن نیٹ ورکس تعمیر کر رہی ہیں۔ یہ منصوبے معیشت میں دوسرے مقامات پر پہلے سے ضرورت والے اوزار، مزدور اور بجلی کے لیے مقابلہ کر رہے ہیں۔
جب خرچ کی شرح فراہم کنندگان کی صلاحیت بڑھانے کی شرح سے زیادہ تیز ہو جائے، تو قیمتیں بڑھ سکتی ہیں۔
وارش نے سرمایہ کاری کے اس بڑھوتے کو ایک معاشی ش็ک کے طور پر بیان کیا جسے مرکزی بینکوں کو قیمتی استحکام برقرار رکھتے وقت پر غور کرنا چاہیے۔
یہ فرق اہم ہے کیونکہ AI کے دو مقابلہ کرنے والے معاشی اثرات ہیں۔ مختصر مدت میں، بنیادی ڈھانچے کی تعمیر نایاب وسائل کی مانگ میں اضافہ کرتی ہے۔ وقت کے ساتھ، زیادہ خودکاری اور پیداواری صلاحیت پیداواری لاگت کو کم کر سکتی ہے اور معاشی پیداوار کو وسعت دے سکتی ہے۔
ان سرمایہ کاریوں کا پیمانہ بڑھنے سے مالیاتی ضروریات بھی بڑھ جاتی ہیں۔
جیسا کہ وسیع AI قرضہ بوم میں جانچا گیا، انفراسٹرکچر فراہم کنندگان کمپیوٹنگ کی صلاحیت کو فنانس کرنے کے لیے قرض اور طویل مدتی صارفین کے عہدوں پر زیادہ انحصار کر رہے ہیں۔
تاہم، AI پر خرچ کرنا واحد مہنگائی کا عامل نہیں ہے۔ توانائی کی قیمتوں میں اضافہ، حکومتی قرضہ لینا اور جیوپولیٹیکل بے چینیاں مرکزی بینکوں کے فیصلوں کو одно وقت متاثر کر رہی ہیں۔
مرکزی بینکس کو اعلیٰ سود کی شرح کے مسائل کا سامنا ہے
سرمایہ کاری کی لہر ر-ستار کہلائے جانے والی نیوٹرل سود کی شرح کے بارے میں بحثوں کو زندہ کر رہی ہے۔
یہ وہ نظریہ بیسی شرح سود ہے جو معاشی سرگرمیوں کو اپنی بالکل صلاحیت کے قریب چلانے کے ساتھ تضخیمی یا ریسیشن کا دباؤ نہیں ڈالتی۔
جب کاروبار اور حکومتیں زیادہ سرمایہ کی درخواست کرتے ہیں، تو اگر خرچ کو فنڈ کرنے کے لیے بچت کافی حد تک نہ بڑھے تو توازن قرضہ لاگت میں اضافہ ہو سکتا ہے۔
اس سے کم پالیسی شرحوں کو برقرار رکھنا مشکل ہو سکتا ہے۔
وارش نے تسلیم کیا کہ AI میں سرمایہ کاری قریبی مدت میں قیمتی دباؤ کا باعث بن رہی ہے، جبکہ لمبی مدت کی پیداواری فوائد کے بارے میں اعتماد ظاہر کیا۔ انہوں نے نہیں بتایا کہ فیڈ اپنے 28 اکتوبر کے اجلاس میں شرحیں بڑھائے گا یا نہیں۔
یورپی مرکزی بینک اور دیگر بڑے مالیاتی ادارے مشابہ چیلنجز کا سامنا کر رہے ہیں، حالانکہ ان کے فیصلے مقامی سود، نمو اور مالیاتی حالات پر بھی منحصر ہیں۔
بڑھتی ہوئی قرضہ لینے کی لاگت پہلے ہی ٹیکنالوجی سیکٹر کو متاثر کر رہی ہے۔
سرمایہ کاروں کو کورویو کا قرض کے بارے میں مزید خدشات ہو رہے ہیں، جہاں کریڈٹ ڈیفولٹ سویپ اسپریڈز میں تیزی سے اضافہ AI کے قرضے سے مالیاتی توسیع کے خطرات کو واضح کر رہا ہے۔
کیا بلند شرحِ سود AI سرمایہ کاری کے بوم کو خطرے میں ڈال سکتی ہے؟
نمٹنے والی دشواری ایک فیڈ بیک لوپ پیدا کرتی ہے۔
ای آئی خرچ اقتصادی نمو کو مدد دے سکتا ہے جبکہ تضخیمی دباؤ بڑھا سکتا ہے۔ زیادہ سود کی شرحیں پھر اضافی ڈیٹا سینٹرز اور اسکواپ کو فنانس کرنے کو مہنگا بناسکتی ہیں۔
بڑی رقم کے کیش ریزروز والی کمپنیاں باہری فنانس پر انحصار کرنے والے انفراسٹرکچر فراہم کنندگان کے مقابلے میں ان حالات کا مقابلہ کرنے کے لیے بہتر موقع رکھتی ہیں۔
سرمایہ کاروں نے پہلے ہی انتخابی بننے کے علامات دکھائے ہیں۔ حالیہ دور میں عالمی ٹیکنالوجی فنڈز میں 4.75 ارب امریکی ڈالر کی نکالی درج کی گئی، جبکہ وسیع ایکوٹی مارکیٹس میں انفلووز جاری رہے۔
اسی درمیان، نئے کمپیوٹنگ انفراسٹرکچر کے فنانس کی لاگت AI ڈیٹا سینٹرز کی مالیات کے لیے مرکزی رہی ہے۔