یورپ کے بڑے ترین بینکس اپنے مرکزی بینک کے ساتھ شفافیت کے مسئلے کا سامنا کر رہے ہیں، اور اس بار یہ مسئلہ سود کی شرح کے بارے میں نہیں ہے۔ یورپی مرکزی بینک کا نیا "موسمیاتی عامل"، جو کچھ اثاثوں کی ضمانت کی قیمت کو کم کاربن تبدیلی کے خطرات کے مطابق ترتیب دیتا ہے، بینکنگ شعبے سے اس بات پر تیز تنقید کا نشانہ بن چکا ہے کہ ان تبدیلیوں کو کس طرح حساب لگایا جاتا ہے، اس کے بارے میں کوئی شفافیت نہیں دی گئی۔
یورپی بینکنگ فیڈریشن، براعظم کا اہم بینکنگ لابی، یورپی مرکزی بینک سے موسمی عامل کے پورے طریقہ کار کا افشا کرنے کی درخواست کر رہا ہے۔ بنیادی شکایت یہ ہے کہ بینکوں کو بتایا جا رہا ہے کہ ان کا ضمانتی سامان کم قیمتی ہے، لیکن وہ وہ ریاضی نہیں دیکھ سکتے جس کے ذریعے یہ نتیجہ نکلا ہے۔
气候因素实际起什么作用
موسمیاتی عامل اس طرح کام کرتا ہے: جب بینکس ECB سے ادھار لینے کے لیے غیر مالیاتی کارپوریٹ بانڈ جیسے اثاثے ضمانت کے طور پر جمع کراتے ہیں، تو مختلف خطرات کو مدنظر رکھتے ہوئے ایک ڈسکاؤنٹ (جسے “ہیئرکٹ” کہا جاتا ہے) لاگو کیا جاتا ہے۔ موسمیاتی عامل اس ہیئرکٹ میں ایک اضافی لیور لگاتا ہے، جس سے ایسے اثاثوں کی ضمانت کی قیمت میں کمی آتی ہے جن میں ٹرانزیشن خطرات کا زیادہ اثر ہوتا ہے۔
یہ اقدام 29 جولائی، 2025 کو پہلے اعلان کیا گیا تھا اور 15 جون، 2026 کو کاروباری بانڈز پر لاگو ہوا۔ یورپی مرکزی بینک منصوبہ رکھتا ہے کہ وہ اسے 2027 کے آخر تک جلد سے جلد متعلقہ کاروباری قرضہ دعوؤں تک وسعت دے دے، جس کے ساتھ زیادہ سے زیادہ 5 فیصد کا اضافی ضمانتی اقدار میں کمی ہوگی۔
بینکس فارمولا دیکھنا چاہتے ہیں
9 ستمبر، 2026 کو، بینکوں نے یورپی مرکزی بینک کے شفافیت کے طریقہ کار کے بارے میں اپنی فکریں علنی طور پر ظاہر کیں۔ EBF کی دینیسا اورمیٹ نے زور دیا کہ بینکنگ شعبہ اس بات کو سمجھنے کے لیے واضح معلومات چاہتا ہے کہ موسمیاتی عامل کیسے حساب لگایا جاتا ہے تاکہ وہ اپنی مایوسی اور ضمانتوں کی حکمت عملیوں کو صحیح طریقے سے منظم کر سکے۔
ناراضگی کا سبب یہ ہے کہ یورپی مرکزی بینک نے انفرادی قرضوں کے لیے مخصوص موسمی عوامل کو چھپا دیا ہے۔ مرکزی بینک کا دعویٰ ہے کہ یہ ایڈجسٹمنٹس صرف صنعتی سطح کے تناؤ کی بنیاد پر ہیں، انفرادی کمپنیوں کے جائزے پر نہیں۔ دوسرے الفاظ میں، یورپی مرکزی بینک ہر بانڈ جاری کرنے والے کو اس کے کاربن فٹ پرنٹ پر نہیں گریڈ کر رہا۔ یہ تبدیلی کے خطرے کے لیے صنعت وار افتراضات لاگو کر رہا ہے۔
موسمیاتی ادماج کا وسیع تر نمونہ
موسمیاتی عامل کہیں سے نہیں نکلا۔ ECB نے کم از کم 2022 سے اپنے مالیاتی پالیسی فریم ورک میں موسمیاتی اعتبارات کو شامل کرنا شروع کر دیا تھا، جب اس نے کارپوریٹ بانڈ خریداریوں کو زیادہ سے زیادہ ہری جاری کنندگان کی طرف مائل کرنا شروع کر دیا۔ ضمانت کے فریم ورک میں تبدیلی اس ادغام کا اگلا منطقی مرحلہ ہے، جو پورٹ فولیو کی ترجیحات سے گزرتے ہوئے ب без رسک کی قیمت گذاری تک جاتی ہے۔
یوروزون کریڈٹ مارکیٹس کے لیے اس کا کیا مطلب ہے
2027 تک کریڈٹ دعوؤں کی مدت میں اضافہ ان اثرات کو بڑھائے گا۔ کریڈٹ دعوے، جو بنیادی طور پر ضمانت کے طور پر جمانے والے بینکی قرضے ہیں، کارپوریٹ بانڈز کے مقابلے میں ضمانت کے مجموعی مجموعے کا بہت بڑا حصہ ہیں۔ اس وسیع بنیاد پر 5 فیصد کی زیادہ سے زیادہ کمی کچھ بینکوں کے ECB لکویڈٹی تک رسائی کو نمایاں طور پر روک سکتی ہے۔