ایتھریم کمیونٹی کے اندر بحث کا مرکز بننے والا ایک نیا پیش گوئی کرتا ہے کہ اسٹیکنگ انعامات میں اہم کمی آئے گی۔ ایتھریم بہتری پیش گوئی 8361 (EIP-8361) کے تحت، ویلیدیٹر آمدنی کو 2.6% سے 1.2% تک کم کرنے کا منصوبہ ہے۔ اس سے تقریباً 54% کمی آئے گی اور اسے 18 ماہ کے دوران تدریجی طور پر لاگو کیا جائے گا۔ اس پیش گوئی کا مقصد یہ ہے کہ جب اسٹیکڈ ETH کی کل مقدار بڑھے، تو ویلیدیٹر انعامات کا ایک حصہ جلائے جائے تاکہ آپریشن کی فراہمی میں کمی آئے۔
DeFi پر اثرات
یہ پیشکش ایتھریم کے لیکویڈ اسٹیکنگ، لیوریجڈ سائکلز، اور اسٹیکنگ ییلڈ پر بنائے گئے لینڈنگ مارکیٹس کی قیمت دوبارہ تعین کرنا مانگے گی۔ اگر WETH کے ادھار کے اخراجات بلند رہے، تو یہ سائکلز تباہ ہو سکتے ہیں اور لیوریجڈ ETH ادھار غیر منافع بخش ہو جائے گا۔ ایوی کے بانی اسٹانی کولیچوف نے نوٹ کیا کہ ایسی کٹوتی ادارتی ETH مانگ اور سولو اسٹیکنگ کو کمزور کر سکتی ہے۔ ایتھر۔فی کے مائک سلگڈز نے دلائل دیے کہ یہ پیشکش اسٹیکنگ سے متعلق DeFi اور ایتھریم کی اپنی مالیاتی پالیسی طے کرنے کی صلاحیت پر عوام کے اعتماد کو خطرے میں ڈالتی ہے۔
اسٹیکنگ سائکلز کا مستقبل
یہ پیشکش ایسے دوروں کو متاثر کر سکتی ہے جہاں صارفین مائع اسٹیکنگ ٹوکن کو ضمانت کے طور پر استعمال کرکے زیادہ ETH اسٹیک کرتے ہیں اور WETH قرض لیتے ہیں۔ آج کے 2.6% منافع اور تقریباً 1.5% WETH قرض کی شرح کے ساتھ، بے لیوریج فرق 1.1% مثبت ہے۔ تاہم، جب منافع 1.2% تک گھٹ جاتا ہے تو یہ فرق منفی ہو جاتا ہے، جس سے صارفین کے لیے لیوریج کے استعمال سے اخراجات بڑھ جاتے ہیں۔ کولیچوف نے نوٹ کیا کہ اس سے ETH قرض کی مانگ کم ہو سکتی ہے اور Aave، Morpho، اور Spark جیسے پلیٹ فارمز پر لینڈنگ ریٹ کم ہو سکتی ہیں۔
DeFi پروٹوکولز اور اسٹیکنگ ریٹرنز
سیلاگادزے کا خیال ہے کہ مائع اسٹیکنگ ٹوکنز، جیسے لیڈو کا stETH اور راکٹ پول کا rETH، پر منافع بھی کم ہو جائے گا۔ ریسٹیکنگ ٹوکنز کو اپنے فوائد برقرار رکھنے کے لیے زیادہ سے زیادہ انعام اور پوائنٹ پروگرامز پر انحصار کرنا پڑ سکتا ہے۔ پینڈل جیسے پلیٹ فارمز ETH کے منافع کو براہ راست ٹریڈ کرکے دوبارہ قیمت دے سکتے ہیں۔ خودکار ETH والٹس اپنی حکمت عملیوں کو محفوظ رکھنے کے لیے اپنا لیوریج کم کرنا پڑ سکتا ہے یا زیادہ خطرہ اٹھانا پڑ سکتا ہے۔ سولو اسٹیکرز کو ثابت آپریٹنگ لاگتوں کے ساتھ کم انعامات کا سامنا ہوگا۔
مزید پڑھیں: ایتھریم کی پیشکش شدہ 54% ریوارڈ کٹوتی DeFi کو خطرے میں ڈالتی ہے