اصل مصنف: ایلیکس اوڈونل
سیورش، فورسائٹ نیوز
ایتھریم نیٹ ورک ویسٹ اسٹریٹ کی تصدیق حاصل کر رہا ہے، لیکن سرمایہ کار ابھی تک ETH پر مکمل طور پر مطمئن نہیں ہیں۔
پچھلے کچھ ماہوں میں اداروں کی طرف سے ایتھریم کو قبول کرنے کی رفتار نمایاں طور پر بڑھی ہے۔ مئی کے بعد، جے پی مورگن، روبنہود، مارشل سٹیل سمیت کئی مالیاتی اداروں نے ایتھریم سے متعلق مختلف مصنوعات اور خدمات متعارف کرائیں۔ جولائی میں، ایتھریم فاؤنڈیشن کے کئی سابق اراکین نے ایک غیر منافع بخش مستقل ادارہ Ethereum Institutional قائم کیا، جس کا مقصد اداروں کو ایتھریم کو لاگو کرنے میں تیزی لانا ہے۔
اسی دوران، ایتھریم کے ماندہ سہیل ویتالیک بوٹیرن نے "Lean Ethereum" کے نام سے ایک بڑا نیٹ ورک اپ گریڈ راستہ جاری کیا ہے، جس کا مقصد ایتھریم کی خفیہ صلاحیت اور کوانتم حملوں کے خلاف مزاحمت کو مضبوط بنانا ہے۔
تاہم، بازار نے مثبت ردعمل نہیں دیا۔ اس مضمون کے لکھے جانے کے وقت، ETH کی قیمت 1900 ڈالر سے تھوڑی زیادہ تھی، جو 2025ء کے اگست میں تقریباً 4950 ڈالر کے تاریخی اعلیٰ نقطہ کے مقابلے میں 60 فیصد سے زیادہ کمی کا اظہار کرتی ہے۔ تجزیہ کاروں کا عام طور پر خیال ہے کہ ETH مختصر مدت میں پچھلے اعلیٰ نقطے تک واپس نہیں آ سکتی۔ 1 جولائی کو، سیٹی نے اٹھارہ فروری کے لیے اتھیریم کی قیمت کا تخمینہ 3175 ڈالر سے گھٹا کر 2240 ڈالر کر دیا، جس کی وجوہات میں سرمایہ کاروں کی مانگ میں کمی اور اتھیریم ETF پر مستقل خالص نکاسی شامل ہے۔
گلیکسی کے ادارے کی تحقیقی ٹیم کا کہنا ہے کہ قیمت اور بنیادی اعداد و شمار کے درمیان عدم مطابقت کا سبب واضح ہے: لگاتار زیادہ سے زیادہ سرمایہ کاروں کو ETH کی قیمت میں اضافے کا منطق سمجھ نہیں آ رہا۔
وال اسٹریٹ کا منصوبہ بندی کا نقشہ مسلسل وسعت حاصل کر رہا ہے
اب، ادارے بلاکچین کے استعمال کو صرف ٹرائل کے لیے محدود نہیں رکھتے، ایتھریم اس رجحان کا ایک بڑا فائدہ مند ہے۔
مئی میں، جے پی مورگن اسٹیٹمنٹ مینجمنٹ نے ایتھریم پبلک چین پر دوسری ٹوکنائزڈ مانی مارکیٹ فنڈ JLTXX لانچ کیا۔ جولائی میں، آن لائن برُکر Robinhood نے Robinhood Chain شروع کیا، جو فنانشل سروسز اور ٹوکنائزڈ اثاثوں کے لیے ایتھریم لیور 2 نیٹ ورک ہے۔
مورگن اسٹینلی نے ETH کو مزید عام سیکورٹیز اکاؤنٹس میں لانے میں مدد کی ہے۔ اہل E*TRADE صارفین اب ایتھریم، بٹ کوائن اور SOL کا تجارت اور رکھاوٹ کر سکتے ہیں۔
بڑے ادارے ایتھریم میں مزید سرمایہ کاری کر رہے ہیں کیونکہ ایتھریم کے پاس بالغ ڈویلپر ایکوسسٹم اور بڑے پیمانے پر مرکزیت سے آزاد تصدیق کنندگان کا نیٹ ورک ہے، اور مستقبل میں اداروں کی سرمایہ کاری کا رخ مزید تیز ہونے کا امکان ہے۔
7 جولائی کو ConsenSys کے سی ای او جو لو بین نے کہا کہ اکثریت میں اسٹیبل کوئنز کی جاری کنندگان، ٹوکنائزڈ اثاثے، ڈی سینٹرلائزڈ فنانس اور مختلف آن چین فنانشل انفراسٹرکچر کے لیے ایتھریم کو ترجیح دی جائے گی۔
بڑے اپ گریڈ منصوبے کی منصوبہ بندی
اس کے علاوہ، ایتھریم قریب ہی ایک جامع ٹیکنالوجیکل اپگریڈ کا تجربہ کرے گا، جس سے ایتھریم کی مختلف اداروں کے لیے خصوصیات مزید بہتر ہوں گی۔
جولائی میں، بیوٹیرن نے "لین ایتھریم" کی منصوبہ بندی کا اعلان کیا، جس کا مکمل ریکنسٹرکشن دور تین سے چار سال کا ہوگا۔ انہوں نے کہا کہ اس اپگریڈ کا سائز ایتھریم کے 2022 میں حصول ثبوت کے مطابق مکمل نیٹ ورک اپگریڈ کے برابر ہے۔
یہ اپگریڈ ایتھریم کے استعمال کی لاگت کو کم کرنے، نیٹ ورک کی سلامتی بڑھانے اور صارفین کی خفیہ رکھنے کو بہتر بنانے کا خواہش رکھتا ہے — خفیہ رکھنا ادارہ جاتی ٹریڈرز کے لیے انتہائی اہم نقطہ ہے۔ اگر اپگریڈ کامیابی کے ساتھ لاگو ہو جائے تو، ایتھریم پہلے انٹی-کوانٹم حملوں کے لیے قابل اعتماد بلاک چین بننے کا امکان رکھتا ہے۔
جولائی میں ایتھریم فاؤنڈیشن کے ریسرچر جسٹن ڈریک نے کہا کہ مضبوط سیکیورٹی خصوصیات عالمی اداروں کو ایتھریم پر منتقل ہونے کا قدرتی فائدہ بنیں گی۔
معاشی بنیادیات میں عدم یقینیت ہے
مثبت خبریں لگاتار آ رہی ہیں، لیکن ETH کی قیمت مستقل طور پر کم ہے۔
ایک بنیادی وجہ ایتھریم کے اسکیلنگ حل ہے۔ ایتھریم کم لاگت اور زیادہ کارآمد ٹریکس کے لیے دوسری لیور بلاکچین پر زیادہ انحصار کرتا ہے۔
نظری طور پر، زیادہ آن لائن سرگرمی سے زیادہ ہینڈل فیسز پیدا ہوتے ہیں اور ETH کی مانگ میں اضافہ ہوتا ہے۔ لیکن L2Beat کے ڈیٹا کے مطابق، 2024 کے آغاز سے لے کر، ایتھریم اکوسسٹم کے زیادہ تر ٹرانزیکشنز دوسری سطح کے نیٹ ورکس کے ذریعے پورے ہو رہے ہیں، جو صرف مخصوص اوقات پر ایتھریم مین نیٹ ورک پر فائنلائزیشن کرتے ہیں۔
اسکیل اپ حل نے ٹریڈنگ کے اخراجات میں کافی کمی کی، جس سے ایتھریم کو زیادہ ٹریفک برداشت کرنے میں مدد ملی، لیکن اس نے آن چین ایکٹویٹی اور ETH کی مانگ کے درمیان تعلق کو توڑ دیا: بہت سارے ٹریڈز مین نیٹ ورک کے باہر منتقل ہو گئے، جس کے نتیجے میں ایتھریم مین نیٹ ورک کو حاصل ہونے والی فیسز کم ہو گئیں۔
جنوری میں 21Shares کے تحقیقی ماہرین نے کہا کہ ایسے تبدیلی عام صارفین کے لیے فائدہ مند ہے، لیکن ETH کے مالکان کے لیے فائدہ اور نقصان دونوں ہیں۔ جب تک کہ مجموعی طور پر آن چین ٹریڈنگ کا حجم اتنی زیادہ نہ بڑھ جائے کہ فیس میں کمی کے نتیجے میں ہونے والے فرق کو پورا کیا جا سکے، تو فیس میں کمی سے ETH کی تباہی کی مقدار کم ہو جائے گی۔
مارکیٹ کے تخمنوں پر رائے تقسیم ہو گئی ہیں
ابھی، ایتھریم زیادہ تر امکان کے ساتھ مالیاتی شعبے کی بنیادی ڈھانچہ بن جائے گا، لیکن ETH کے مالکین کو آخر کار کتنے فائدے ملیں گے، ابھی تک واضح نہیں ہے۔ صنعت کے مختلف افراد کی قیمت کی توقعات میں بہت بڑا فرق ہے۔
چیسی نے 12 ماہ کے بعد ETH کی قیمت کے بارے میں تخمہ لگایا ہے کہ 2000 ڈالر سے تھوڑی زیادہ ہوگی؛ جبکہ چارٹرڈ نے زیادہ مثبت نظر رکھی ہے اور اس کا تخمہ ہے کہ ETH 2026 کے آخر تک 4000 ڈالر اور 2030 تک 40,000 ڈالر تک پہنچ جائے گا۔
بٹ مائن کے چیئرمین ٹام لی نے زیادہ جرات مند موقف اختیار کیا ہے، جس کے مطابق ETH کی لمبے مدتی قیمت 250,000 امریکی ڈالر تک پہنچ سکتی ہے، جس سے کل مارکیٹ کی قیمت تقریباً 30 ٹریلین امریکی ڈالر ہوگی۔
خلاصہ کے طور پر، ایتھریم کے معمول کے مرکزی مالی بنیادی ڈھانچے میں شامل ہونے کا احتمال لگاتار بڑھ رہا ہے، لیکن عام ملکیت داروں کو صنعت کے ترقی کے فوائد سے کافی حد تک فائدہ اٹھانے کا اب بھی احتمال نامعلوم ہے۔