بلاک چین ڈیٹا فراہم کنندہ بٹکوئری کی جانب سے رپورٹ کیے گئے 30 دن کے نمونے کے مطابق، ایتھریم آربٹریج نے ہر $1 جلائے جانے پر تقریباً $5.24 کے بِلڈر رسیpts پیدا کیے۔ اس کی تفویض میں پیمانے کے مطابق زیادہ سے زیادہ 49.3% کو بلاک اسمبلی کے لیے، 9.4% کو جلائے گئے فیسز کے لیے اور 41.3% کو ٹریڈنگ آپریٹرز کو دیا گیا۔
ETH ہولڈرز کے لیے، یہ دریافت یہ ظاہر کرتی ہے کہ ٹوکن رکھنے کے لیے ٹریڈنگ سرگرمی اور سرمایہ کاری کا معاملہ الگ الگ پیمائش کی ضرورت رکھتا ہے۔ ادائیگیاں ٹریڈز کو انجام دینے اور آرڈر دینے والے شرکاء کو انعام دیتی ہیں؛ فی برننگ ETH کی فراہمی میں تبدیلی لاتی ہے۔ بِلڈرز ویلیدیٹرز کو بلاکس تجویز کرنے کے لیے ادائیگی بھی کرتے ہیں، اس لیے سب سے بڑا رسید باکٹ سب سے بڑا نہائی منافع نہیں پہچانتا۔
تحقيق کے اعداد و شمار 31 اگست، 2026 کو تصدیق کیے گئے۔ اس کی تفویض جدول میں بالکل ختم ہونے والی تاریخوں کے بغیر 30 دن کا تعین کیا گیا ہے؛ ایک الگ ماہانہ ٹریڈ تقسیم جدول 29 اگست کو ختم ہوتا ہے۔ پانچ سے ایک کا موازنہ گول شیئرز سے نکالا گیا ہے اور اس سے نمونہ لی گئی آربٹریج زیادہ کی وضاحت کی گئی ہے، ایتھریم وسیع آمدنی نہیں۔
انشائیوں کو ادائیگی کا دوسرا مقصد ہے
آربیٹریج سافٹ ویئر ایسے ٹوکن کی تلاش کرتا ہے جو مختلف قیمتوں پر دستیاب ہوں، سستی قیمت پر خریدتا ہے اور مہنگی قیمت پر بیچتا ہے۔ ethereum کی MEV دستاویز ان خاص شرکاء کو تلاش کرنے والوں کے طور پر بیان کرتی ہے جو ان مواقع کو تلاش کرتے ہیں۔ جب کئی تلاش کرنے والے ایک ہی ٹریڈ کی تلاش کرتے ہیں، تو ایک ٹرانزیکشن کو صحیح پوزیشن میں شمولیت دلانا مالی اہمیت رکھتا ہے۔
ایک آپریٹر کو اس وقت تک انجام کو محفوظ رکھنا چاہیے جب تک کہ قیمت کا فرق موجود ہے۔ اس موقع کے لیے مقابلہ ایک ٹریڈنگ فائدے کو شمولیت کے لیے ادائیگی میں تبدیل کر سکتا ہے، جس سے آپریٹر کے پاس باقی رہنے والی رقم کم ہو جاتی ہے۔
Flashbots کے ذریعہ دستاویز شدہ بلاک بنانے کے ترتیب میں، بلڈرز ٹرانزیکشنز اور بندل جمع کرتے ہیں، بلاک بناتے ہیں، اور ریلے کے ذریعہ ویلیڈیٹرز کے بلاک اسپیس کے لیے بائیڈ کرتے ہیں۔ پروپوزر کے طور پر کام کرنے والا ویلیڈیٹر بلڈر کے بلاک کو پیش کرنے کے لیے ادائیگی کرتا ہے۔
ادائیگی کا ڈیزائن فرق کو واضح بناتا ہے۔ ایک بِلڈر اپنا اپنا پتہ بلاک کے فی وصول کنندہ کے طور پر مقرر کرتا ہے، پھر بلاک کے آخر میں ایک لین دین شامل کرتا ہے جس میں ETH کو پریپوزر کے مخصوص وصول کنندہ کو ادا کیا جاتا ہے۔ رقم اسی بلاک کے اندر بِلڈر کے پتے تک پہنچ سکتی ہے اور پھر ویلیڈیٹر کے لیے جا سکتی ہے۔
صرف آنے والی ادائیگی کو گنتی میں لینا اکاؤنٹنگ کو بہت جلد ختم کر دیتا ہے۔ شرکاء کا موازنہ کرنے کے لیے متعلقہ بیلڈر کا رقم وہی ہے جو پراپوزر ادائیگی کے بعد باقی رہ جاتا ہے، جبکہ کاروباری اخراجات مزید غور کا مطالبہ کرتے ہیں۔ پراپوزر کی وصولی الگ فلو ہے، اصل سرپلس پر مزید آربٹریج فائدہ نہیں جو شامل کیا جائے۔
نیو یارک فیڈ اسٹاف رپورٹ 1102 اپنے تاریخی تحقیق میں اس تمیز کا استعمال کرتا ہے: بیلڈر کا منافع ب без سیدھے ادائیگیوں اور ترجیحی فیسز کو جمع کرکے، پروپوزر کو ادائیگی کو کم کرکے محسوس کیا جاتا ہے۔ یہ آپریٹنگ اخراجات کے بعد مکمل کاروباری منافع کے بجائے برقرار رکھے گئے بلاک آمدنی کا اندازہ لگاتا ہے۔
بٹکوئری کی تفویض اس کے بیلڈر رسیpts کا وہ حصہ نہیں پیمائش کرتی جو پروپوزرز کو آگے بھیجا جاتا ہے۔ بیلڈرز اور والیڈیٹرز کے درمیان اس رقم کا تقسیم کرنا، نمونہ لیے گئے ٹریڈنگ ادائیگیوں کو متعلقہ آگے کی ٹرانسفرز سے ملا کر ضروری ہے۔ پروٹوکول راستہ بیان کرتا ہے؛ یہ کمی کا فیصد فراہم نہیں کرتا۔
ایتھریم ہولڈرز کے لیے فی برن کا کیا مطلب ہے
ایتھریم کا EIP-1559 سپیسیفیکیشن بنیادی فیس اور ترجیحی فیس کو الگ کرتا ہے۔ بنیادی فیس پروٹوکول کے ذریعے تباہ کر دی جاتی ہے۔ ترجیحی فیس ٹرانزیکشن کے شامل ہونے کے ساتھ متعلق اداگی ہے۔
ہر گیس کا بنیادی فیس، بلاک ہدف کے نسبت استعمال ہونے والے گیس کے مطابق ترتیب دیا جاتا ہے۔ یہ ایک مختلف طریقہ ہے جو ایک سرچر کی منافع بخش پوزیشن کے لیے ادائیگی کرنے کی خواہش سے الگ ہے۔ دونوں ایک ہی لین دین میں شامل ہو سکتے ہیں، لیکن وہ مختلف مالی سوالات کے جواب دیتے ہیں۔
اس لیے ت порیف کو ایسے نہیں پڑھا جا سکتا جیسے ایتھریم پر کیے جانے والے ہر اداگی کا ایتھ کی فراہمی میں کمی میں برابر حصہ ہو۔ ایک بڑا شامل کرنے کا اداگی اس بات کو بدل سکتا ہے کہ شرکت کنندہ کو کیا ملتا ہے، بغیر اس کے کہ اس سے جلائے گئے ایتھ میں مساوی اضافہ ہو۔ اسی طرح، لین دین کی تعداد یا تو استعمال ہونے والی گیس یا بنیادی فیس کا اندازہ نہیں دیتی۔
ایک مالک جو فراہمی کے اثر کا جائزہ لے رہا ہے، اس کے لیے مفید پیمانہ وہ ہے جس میں ایک مخصوص دورانیے میں تباہ ہونے والے ETH کو اسی دورانیے میں تخلیق ہونے والے ETH کے ساتھ موازنہ کیا جائے۔ ایتھریم کی جاری کرنے کی دستاویز یہ بیان کرتی ہے کہ جاری کرنے اور تباہ کرنے کا توازن یہ طے کرتا ہے کہ فراہمی بڑھے گی یا کم ہوگی۔
جلنے سے فراہمی میں کمی آتی ہے، لیکن یہ خود بخود یہ ثابت نہیں کرتا کہ کل فراہمی کم ہوئی۔ اور یہ کسی پاسیوو ہولڈر کو کیش نہیں منتقل کرتا۔ ان فرقوں کی اہمیت وہی برقرار رہتی ہے جب بنیادی سرگرمی کسی اور کے لیے منافع بخش ٹریڈ پیدا کرتی ہے۔
مطالعہ میں ہر لین دین میں لگائے گئے سرمایہ سے زیادہ زائد کے لیے فلٹر لگایا جاتا ہے۔ والٹ کی تصدیق سے ظاہری کمائی مزید کم ہو سکتی ہے، اور ناقص ethereum مقام کی ڈیکوڈنگ سے سرگرمیاں چھوٹ جاتی ہیں۔ الگ سالانہ تقابل میں 29 اگست، 2026 تک کے 12 ماہ کے لیے ethereum، BNB Chain، Base، Arbitrum اور Polygon شamil ہیں؛ Optimism اور Solana کو مستثنیٰ کر دیا گیا ہے۔ اس کے ثابت حوالہ قیمتیں تاریخی سیریز میں استعمال ہونے والی ماہانہ قیمتیں سے مختلف ہیں۔
یہ حدود کسی کے منافع میں رجحان قائم کیے بغیر ایک مفید تقسیم کا تعین چھوڑتی ہیں۔ بعد میں موازنہ کے لیے مستقل کوریج، ادوار اور اکاؤنٹنگ درکار ہوگی، جس میں پیشہ ورانہ ادائیگیوں کو پروپوزرز تک شامل کیا جائے۔ ورنہ، رپورٹ کیا گیا حصہ تبدیل ہونا کسی چینج کی نشاندہی کر سکتا ہے جو شمار کیا گیا تھا۔
اس لیے سرمایہ کاری کا تصور ٹیسٹ مختلف حصوں پر مشتمل ہے۔ آپریٹرز کو اپنے کاروباری اخراجات کو پورا کرنے کے لیے محفوظ ٹریڈنگ سرپلس کی ضرورت ہوتی ہے۔ بانیوں کو پیشکش کرنے والوں کے ادائیگیوں کے ساتھ آمدنی پر غور کرنے کی ضرورت ہوتی ہے۔ ویلیڈیٹرز اپنے کردار کے ذریعے معاوضہ حاصل کرتے ہیں۔ غیر فعال مالکین کو ایسی فراہمی کا نتیجہ ملتا ہے جو جاری کرنے اور تباہ کرنے دونوں پر منحصر ہوتا ہے۔
مزید لین دین سوالات کے چاروں جوابات نہیں دے سکتیں۔ ایتھر کی آپریشن کمی کے معاملے کو مضبوط کرنے کا ثبوت، تقریباً برابر جلائی گئی اور جاری کی گئی مقدار ہوگا؛ زیادہ برقرار رکھی گئی بلاک آمدنی کا ثبوت، تقریباً برابر وصولیاں اور آگے کی ادائیگیاں ہوں گی۔ یہ فرق یہ طے کرتا ہے کہ ایک مصروف نیٹ ورک اپنے شرکاء کے لیے زیادہ آمدنی پیدا کر رہا ہے، اپنے ٹوکن کی فراہمی کم کر رہا ہے، یا دونوں کر رہا ہے۔
پوسٹ ایتھریم آربٹریج کا مطالعہ ظاہر کرتا ہے کہ بانیان کو ہر $1 جلائے جانے پر $5 ملتے ہیں پہلے CryptoSlate پر ظاہر ہوئی۔