ایتھینا، جو سنتیٹک ڈالر USDe کے پیچھے کا پروٹوکول ہے، ایک ساتھ دو بڑے اقدامات کر رہی ہے: اپنے ریزرو کی حیثیت سے ایکوٹیز اور کمودیٹیز میں توسیع کرنا جبکہ ہائیپرلکوئڈ پر جاری پرفیکچوئل مارکیٹس چلانے والے اپنے HyENA ڈیپلوئر کو بند کرنا۔
کیا بند ہو رہا ہے اور کیوں
ہائی اینا ڈیپلوئر، جو ہائیپرلکوئڈ کے HIP-3 فریم ورک پر پریپٹوئل فیوچرز مارکیٹس کو فروغ دیتا تھا، کو 18 مارکیٹس کے ترتیبی طور پر لسٹنگ ختم کرنے کے ساتھ بند کر دیا جا رہا ہے۔ یہ عمل 31 اگست سے 2 ستمبر، 2026 تک جاری رہے گا، جس سے موجودہ صارفین کو لائٹس بند ہونے سے پہلے اپنی پوزیشنز بند کرنے کا موقع ملے گا۔
Trade.xyz اب HIP-3 میں ایکویٹی پرفیکچوئلز کے کھلے دلائل کا 96% سے زیادہ کنٹرول کرتا ہے، جس کا مطلب ہے کہ Ethena کا ڈیپلوئر ایک ایسے بازار میں صرف ایک چھوٹا کردار ادا کر رہا تھا جہاں ایک واحد مقابلہ کنندہ غالب تھا۔
ایکوٹی پیوٹ
ایتھینا نے اپنی شروعات سے ہی بنیس ٹریڈ حکمت عملی کو اپنایا ہے، جس میں اس نے سپاٹ کریپٹو ہولڈنگز اور شارٹ پرپیچوئل فیوچرز پوزیشنز کے درمیان فرق کا استعمال کرتے ہوئے آمدنی حاصل کی ہے۔ اپریل 2026 تک، پرپیچوئل فیوچرز پوزیشنز USDe کے ریزروز کا تقریباً 11 فیصد تھے۔
ایتھینا USDe کے سپورٹ کے لیے ایکویٹی پرپیچوئلز میں داخلہ کرکے مجموعی قابلِ رسائی بازار کے 30 گنا اضافے کا تخمینہ لگا رہی ہے۔ ہائیپرلکوڈ پر ٹوکنائزڈ ایکویٹی مارکیٹس تیزی سے بڑھ رہی ہیں، جو اس قسم کی حکمت عملی کو ممکن بنانے کے لیے بنیادی ڈھانچہ فراہم کر رہی ہیں۔
الفیلکن ایکس کریڈٹ سہولت
19 اگست، 2026 کو اعلان کیا گیا کہ ایتھنا نے فالکن ایکس، ادارتی کریپٹو پرائم بروکر کے ساتھ ایک ارب ڈالر کی قرضہ سہولت حاصل کی ہے۔ یہ سہولت زیادہ ضمانت والے ادارتی قرضوں کو ممکن بناتی ہے، جو ایتھنا کی ریزرو حکمت عملی کو مسلسل فیوچرز پوزیشنز کے علاوہ ایک اور لیئر فراہم کرتی ہے۔
یہ USDe اور ENA ہولڈرز کے لیے کیا سمجھنا چاہیے
18 HyENA مارکیٹس پر اوپن پوزیشن والے صارفین کو ستمبر 2 کی مقررہ تاریخ سے پہلے باہر نکلنا ہوگا۔ ترتیبی حذف شدہ اسکیڈیول کا مقصد باہر نکلنے کے لیے دوڑ کو روکنا ہے، لیکن اس مقررہ تاریخ کے قریب آنے کے ساتھ ان مارکیٹس میں لکویڈٹی کم ہونے کا امکان ہے۔
HIP-3 ایکویٹی اوپن انٹریسٹ میں Trade.xyz کا 96 فیصد سے زیادہ برتری کا مطلب ہے کہ Ethena اس میدان کو عملی طور پر چھوڑ رہا ہے۔ Ethena کے لیے، یہ بات واضح ہے: یہ بہتر ہے کہ وہ ان مارکیٹس کو USDe کے سپورٹ کے لیے ان پٹس کے طور پر استعمال کرے، بجائے کہ ٹریڈنگ والیوم کے لیے ب без رقابت کرے۔