ایسما 2027 میں میکا کی نگرانی کا فوکس نگرانی پر منتقل کر دے گی

یورپی سیکورٹیز اینڈ مارکیٹس اتھارٹی (ایس ایم اے) نے یورپی یونین میں کرپٹو ایسٹس کے قوانین کی نگرانی کے اپنے منصوبے کا اعلان کیا ہے، جبکہ کرپٹو ایسٹس مارکیٹس ریگولیشن (میکا) منصوبہ بندی سے روزمرہ کی لاگو کاری کی طرف بڑھ رہا ہے۔ پیر کو جاری اپنے 2027 کے کام کے پروگرام میں، ریگولیٹر نے کہا کہ اس کی تنظیمی کوششیں زیادہ تر نگرانی پر مرکوز ہوں گی—خاص طور پر آپریشنل رسائل، آؤٹ سورسنگ کنٹرولز، اور کیا کمپنیاں بلاک کے اندر کافی حقیقی موجودگی اور عملی صلاحیت برقرار رکھتی ہیں۔

ایسما کے چیئر ویرینا راس نے یورپی پارلیمنٹ کے مالیاتی اور نقدی معاملات کے کمیٹی کو بتایا کہ ریگولیٹر کی ترجیحات “قوانین بنانے سے نگرانی اور اتحاد کی طرف منتقل ہو گئی ہیں۔” یہ پیغام سرمایہ کاروں کے تحفظ اور مارکیٹ کے اعتماد سے قریب سے جڑا ہوا تھا، جس میں MiCA کا فریم ورک اب قومی نگرانوں کے درمیان مسلسل نگرانی کی ضرورت رکھتا ہے۔

• MiCA کے تحت ESMA کا 2027 کا فوکس قوانین جاری کرنے سے بدل کر یورپی یونین کے قومی ریگولیٹرز کے درمیان نگرانی کے طریقہ کاروں کو مطابق بنانے پر ہو گا۔
• کرپٹو ایسٹ سروس فراہم کنندہ (CASP) کی نگرانی کے لیے عملی استحکام اور آؤٹ سورسنگ خطرات کے انتظام کو اہم شعبے کے طور پر اجاگر کیا گیا ہے۔
• ایسما کاسپس کی دورانیہ کی رپورٹنگ کو ہم آہنگ کرنے اور عام خطرہ اشاریے اور نگرانی ڈیش بورڈز تیار کرنے کی منصوبہ بندی کر رہا ہے۔
• MIDAS—جس کا مطلب ہے ESMA کا مرکزی نظام جو ممکنہ مارکیٹ کی بے انصافی کی نگرانی کرتا ہے—2027 تک مکمل عملی تیاری تک پہنچ جائے گا، اور بورڈ کی منظوری کے بعد مزید بہتری کی منصوبہ بندی کی گئی ہے۔
• ای ایس ایمای میکا کے جائزے میں جون 2027 تک کی توقع کے تحت نگرانی کے نتائج فراہم کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔

MiCA کی لاگو کردگی اب یورپ بھر میں تنظیمی عمل کو دوبارہ شکل دے رہی ہے۔ ESMA صرف ضروریات ڈیزائن کرنے پر توجہ مرکوز نہیں کر رہا، بلکہ ان ضروریات کو ممالک کے برابر طریقے سے لاگو کرنے کی تیاری کر رہا ہے۔ روس نے اسے نگرانی اور “ہم آہنگی” کی طرف منتقلی کے طور پر پیش کیا، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ فرمیں یورپی یونین کے کسی بھی حصے میں کام کرنے پر مشابہ توقعات کا سامنا کریں گی۔

ریگولیٹر کے چیئر نے بھی زور دیا کہ ESMA چاhti ہے کہ انویشن "خوبصورتی سے پھلے" ایک ایسی ساخت کے اندر جو منظم کاروباروں کے لیے واضحی فراہم کرتی ہو اور ساتھ ہی سرمایہ کاروں کا تحفظ کرتی ہو۔ یہ مجموعہ — سرگرمیوں کو جاری رکھتے ہوئے نگرانی کو سخت بنانا — ESMA کے 2027 کے پروگرام کے عملی تفصیلات میں براہ راست ظاہر ہوتا ہے۔

ایسما کا کام کا پروگرام کریپٹو ایسٹ سروس فراہم کنندگان (کیسپس) کی نگرانی کرنے والے قومی ریگولیٹرز کے درمیان مطابقت کے فرق کو کم کرنے کے لیے ایک سیٹ کا تعین کرتا ہے۔ جن شعبوں پر ایسما نے خصوصی توجہ دی ہے، وہ ہیں:

• عملی استحکام، جو CASPs کی ضرورت کو ظاہر کرتا ہے کہ وہ توڑ پڑنے کے دوران کمزور عملوں پر انحصار کرنے کے بجائے کام جاری رکھیں۔
• بیرونی فراہم کنندگان پر انحصار کی وجہ سے کنٹرول اور استمرار کے مسائل پیدا ہو سکتے ہیں۔
• یورپی یونین کے اندر کافی آپریشنز، اس بات پر توجہ کہ کیا کمپنیاں بلاک کے اندر کافی آپریشنل صلاحیت برقرار رکھتی ہیں۔
• لیکویڈیٹی کے خیالات، جو بھیڑ بھاڑ والی مارکیٹ کی صورتحال کے دوران اہم ہو سکتے ہیں۔
• ریورس سولیسیٹیشن، ایک ایسا شعبہ جہاں سرگرمیوں کی وجہ سے عبوری مناظر میں MiCA کے فرائض کے заастیل کے بارے میں سوالات اٹھ سکتے ہیں۔
• ایسٹ سیلفیفیکیشن، جو کرپٹو اثاثوں کے تنظیم کے طریقے کے درست طور پر تعین کرنے کی عملی اہمیت کو ظاہر کرتا ہے۔

ایسما نے یہ بھی ظاہر کیا کہ وہ قومی ریگولیٹرز کے درمیان تعاون کو مضبوط بنانے کا ارادہ رکھتا ہے۔ بازار کے شرکاء کے لیے، یہ اہم ہے کیونکہ نگرانی کے فرق سے غیر مساوی پابندی کی درخواستیں، رپورٹنگ پر مختلف توقعات، اور ناہموار انجامات پیدا ہو سکتے ہیں۔ ایسما کا تھام کہ میکا کے پختہ ہونے کے ساتھ اس تنوع کو کم کیا جائے، اس پر زور دیا جا رہا ہے۔

خصوصی موضوعات جیسے آؤٹ سورسنگ اور لچک کے علاوہ، ESMA نے نگرانی کی معلومات کو جمع کرنے اور استعمال کرنے کے طریقے کو معیاری بنانے کا منصوبہ بنایا ہے۔ کام کا پروگرام کہتا ہے کہ ESMA کا مقصد ہے:

• کیسپس کی دورانیہ کی رپورٹنگ کو قومی ریگولیٹرز کے ساتھ ہم آہنگ کریں۔
• مشترکہ خطرہ کے اشارے جنہیں مختلف علاقوں میں موازنہ کیا جا سکے، کو فروغ دیں۔
• مستقل نگرانی اور مسلسل جوکھم کی تشخیص کی حمایت کے لیے نگرانی ڈیش بورڈز تیار کریں۔

یہ مراحل اہم ہیں کیونکہ وہ تنظیمی منظر کو قابلِ مقایسہ بنانے کی طرف مائل کرتے ہیں۔ جب رپورٹنگ فارمیٹس اور خطرے کے سگنلز میں ہم آہنگی ہوتی ہے، تو تنظیمی ادارے غیر معمولی صورتحال کو زیادہ آسانی سے پکڑ سکتے ہیں، نمونوں کی شناخت کر سکتے ہیں، اور زیادہ مسلسل طریقے سے مداخلتی اقدامات کر سکتے ہیں۔ CASPs کے لیے، ہم آہنگی کے ذریعے وہ انفرادی ممالک کے مختلف رپورٹنگ توقعات کو پورا کرنے کے ساتھ آنے والے مطابقت کا بوجھ بھی کم ہو سکتا ہے۔

ایسما اپنے مرکزی طریقہ کار کو بازار کی نگرانی کے لیے بھی وسعت دینے کی منصوبہ بندی کر رہا ہے۔ کام کا پروگرام میکا کے تحت ممکنہ بازار کے غلط استعمال کی نگرانی کے لیے اپنے نظام مائڈاس کو آگے بڑھانے کی منصوبہ بندی کی تصدیق کرتا ہے۔

منصوبے کے مطابق، ESMA کا خیال ہے کہ MIDAS کا پہلا مرحلہ “2027 تک مکمل طور پر عملی ہو جائے گا۔” ESMA نے فروری میں دوسرے مرحلے کے منصوبوں کا اعلان کیا تھا۔ 2027 کے کام کے پروگرام میں مزید یہ بھی کہا گیا ہے کہ بہتریوں میں مزید تجزیاتی خصوصیات اور دستیاب ڈیٹا کے اقسام کا اضافہ شamil ہوگا۔

اگلے مجموعہ اپ گریڈ کی منصوبہ بندی چوتھے تिमہ میں کی گئی ہے، لیکن اسے بورڈ کی منظوری کے تحت بتایا گیا ہے۔ یہ شرط قابل توجہ ہے: جبکہ رجحان واضح ہے، لیکن دائرہ کار اور بالکل وقتی شیڈول اندر کے حکمرانی پر منحصر رہ سکتا ہے۔

ایک سرمایہ کار اور بازار کی اخلاقیات کے نقطہ نظر سے، نگرانی کی صلاحیت کو مضبوط بنانا MiCA کو صرف ایک تصوراتی فریم ورک کے بجائے ایک قابل نفاذ فریم ورک میں تبدیل کرنے کا ایک بنیادی حصہ ہے۔ جیسے جیسے نظام کی صلاحیت بڑھے گی، ریگولیٹرز شکوک آمیز نمونوں کو زیادہ جلدی پکڑ سکتے ہیں اور زیادہ تیزی سے کارروائی کر سکتے ہیں—خاص طور پر اگر علاقوں کے درمیان بنیادی رپورٹنگ اور خطرہ کے اشارے بھی مطابق ہوں۔

ایسما کا پروگرام نگرانی کو ایوی سطح پر تنظیمی عمل کے اگلے مرحلے سے بھی جوڑتا ہے۔ ریگولیٹر نے کہا کہ وہ میکا کے جائزے کے لیے اپنے نگرانی کے تجربے کا استعمال کرنے کا منصوبہ بنارہا ہے، جس کی توقع جون 2027 تک ہے۔

یہ اہم ہے کیونکہ نفاذ کے عملی پہلوؤں سے اکثر ایسا ظاہر ہوتا ہے کہ قانونی متن میں کہاں ترمیم کی ضرورت ہو سکتی ہے—چاہے وہ عملی نفاذ کی چیلنجز، ابہامی تشریحات، یا موجودہ قواعد سے مکمل طور پر نہیں کور کیے گئے نئے خطرات کی وجہ سے ہو۔ ESMA کا اعلان کردہ مقصد کہ جائزے کے بعد کسی بھی قانونی پیشکش کے لیے تیاری کرنا، یہ ظاہر کرتا ہے کہ ریگولیٹر اپنی نگرانی کے کام کو MiCA کے ترقی پر اثر ڈالنے کی توقع رکھتا ہے۔

پڑھنے والوں کو یہ دیکھنا چاہیے کہ کیا ESMA کے ہارمونائزڈ رپورٹنگ معیارات اور اس کے MIDAS میں اضافہ یورپی یونین کے ممبر ریاستوں کے درمیان زیادہ مسلسل نگرانی کے نتائج کی طرف لے جاتے ہیں۔ باقی سوال یہ ہے کہ قومی ریگولیٹرز عملی طور پر خاص طور پر آپریشنل رسیدگی کی توقعات، آؤٹسورسنگ کنٹرولز، اور جب 2027 شروع ہوتا ہے تو خطرے کے اشارے کس طرح مخصوص نفاذی اقدامات میں تبدیل ہوتے ہیں، اس میں کتنی جلدی اتفاق رائے کرتے ہیں۔

یہ مضمون اصل میں ESMA چیئر: MiCA نگرانی کے منصوبے منصوبہ بندی سے نگرانی کی طرف منتقل ہو گئے کے طور پر Crypto Breaking News پر شائع کیا گیا تھا – آپ کا اعتماد کے ساتھ کرپٹو خبروں، بٹ کوائن خبروں اور بلاک چین اپڈیٹس کا ذریعہ۔