ڈائیلیکٹک نے 4 نومبر کو Base پر اپنا اسٹارلوپ والٹ شروع کیا، جس سے امریکہ کے باہر کے اہل مالکان کو یو ایس ڈی سی قرضوں کے لیے ٹوکنائزڈ اسپیس ایکس کی تھلی کے طور پر استعمال کرنے کی اجازت ملی جو آن چین ییلڈ حاصل کرنے کی حکمت عملیوں کو فنڈ کرتے ہیں۔
یہ مصنوعہ اسٹاک-ٹوکن رکھنے کو ایک منظم قرض کی پوزیشن میں تبدیل کر دیتا ہے: جماعتیں SpaceX کی اثراندازی برقرار رکھتی ہیں، لیکن قرض کی لاگت اور اس کا امکان قبول کرتی ہیں کہ ان کی ضمانت کو بیچ دیا جائے گا۔ Dialectic Makina کے والٹ انفراسٹرکچر پر اس حکمت عملی کو چلاتا ہے؛ Aave کا V4 Equities Hub بنیادی قرض دینے کا مارکیٹ فراہم کرتا ہے۔
لانچ کے اعلان پر، Makina کا ڈیش بورڈ نیٹ اثاثوں کے طور پر تقریباً 789 SPCXc دکھا رہا تھا، جو تقریباً 105,000 امریکی ڈالر کے برابر تھا۔ اس کی Aave پوزیشن میں تقریباً 788 SPCXc کولٹیرل کے طور پر رکھے گئے تھے، جبکہ USDC قرضہ تقریباً 294 SPCXc کے برابر تھا—جو کولٹیرل کی قیمت کا تقریباً 37% تھا۔
ڈائیلیکٹک نے اعلان کیا کہ وولٹ "اب لائیو" ہے اور "صرف اہل علاقہ جات میں دستیاب ہے، امریکہ کے علاوہ"۔ ماکینا نے الگ طور پر ڈائیلیکٹک کو اپنا آپریٹر تصدیق کیا۔
https://x.com/i/status/2117979816070680962
شیئرز کے خلاف قرضہ
SPCXc، Coinbase کا Base پر ٹوکنائزڈ SpaceX ایکویٹی ایکسپوژر ہے۔ Dialectic کی شائع شدہ حکمت عملی کے تحت، وولٹ ٹوکنز کو ضمانت کے طور پر ڈپازٹ کرتا ہے، USDC ادھار لیتا ہے اور اسٹیبل کوائن کو منظور شدہ آن چین مواقع میں مختص کرتا ہے۔ ادھار کے اخراجات سے زیادہ وصولی depositors کو حاصل ہوتی ہے؛ اسٹاک خود اس فائدے کا ذریعہ نہیں ہے۔
لائیو ڈیش بورڈ میں Aave کے ضمانت اور قرض کے ساتھ ساتھ ایک الگ “Makina Base Feeder DCM” پوزیشن درج ہے۔ ایک Base ٹرانزیکشن نومبر 2 کو، عوامی لانچ کے اعلان سے پہلے، Starloop کے ایککیوٹیز ہب سے تقریباً 43,511 USDC قرض لینے کا ریکارڈ بھی رکھتا ہے۔
ڈائیلیکٹک کہتی ہے کہ وہ مکینا کی پیش گوئی شدہ اجازتوں کے اندر ضمانت کو ری بیلنس کر سکتی ہے، قرض کی ادائیگی کر سکتی ہے اور منظور شدہ حکمت عملیوں کے درمیان فنڈز منتقل کر سکتی ہے۔ اس کی حکمت عملی کی اطلاع میں چेतاؤ دیا گیا ہے کہ قرض کی لاگت منافع سے زیادہ ہو سکتی ہے اور سرمایہ کار اصل رقم کھو سکتے ہیں۔ ڈیش بورڈ پر سالانہ 0.49% ثابت فیس اور 15% پرفارمنس فیس درج ہے۔
پتلا نکاسی مایہ کے خلاف ایک چھوٹا سا خزانہ
ایو کا اجرا شدہ فہرست کا پیش خدمت SPCXc کے لیے 55% ضمانتی فیکٹر، زیادہ سے زیادہ 6.5% کی لیکویڈیشن بونس اور قرضہ سپوک کے لیے 37,000 ٹوکن کی سپلائی کی حد مقرر کرتا ہے۔ SPCXc صرف ضمانت کے طور پر ہے، قرضہ کے لیے نہیں۔ یہ قرضہ مارکیٹ کی حدود ہیں، اس بات کا وعدہ نہیں کہ اسٹارلوپ ایک خاص قرضہ نسبت برقرار رکھے گا۔
ایگزٹ کنسترینٹ وہ ہے جسے The Defiant نے لسٹنگ پراپوزل کے دوران دستاویز کیا۔ اپنے 15 اکتوبر کے جائزے میں، LlamaRisk نے تخمہ لگایا کہ پیشکش شدہ کیپ، 2% قیمت کے اثر پر SPCXc کی ڈیسینٹرلائزڈ ایکسچینج ڈیپتھ کا تقریباً پندرہ گنا ہے۔ اس نے انتظار کیا کہ بڑی لیکویڈیشنز کے لیے Base پر فوری فروخت کے بجائے جاری کنندہ کی ریڈمپشن یا پرپٹوئل فیوچرز ہیج درکار ہوگا۔
بازار کے بند ہونے سے ایک اور پیچیدگی پیدا ہوتی ہے۔ Aave Labs کا ٹیکنیکل جائزہ کہتا ہے کہ SPCXc کا Chainlink فیڈ بند بازار کے اوقات کے دوران اپنا آخری قیمت برقرار رکھتا ہے، جبکہ ٹوکن Base پر ٹریڈنگ جاری رہتا ہے۔ اسی جائزے میں یہ بھی پایا گیا کہ ریڈمپشن صرف ستہ مجاز ایڈریسز تک محدود ہے۔