اس حالت میں کرپٹو کرنسی وولٹس DeFi قرضہ دینے کے پروٹوکول ہیں، یعنی وہ پلیٹ فارم جو املاک کو ایک پول میں جمع کرانے کے لیے ٹوکن فراہم کرتی ہیں اور تجارتی یا دوسرے حصیداروں کو قرضے دے کر فرق فائدہ پر کمائی کرتی ہیں۔
ایسے کرپٹو ویلٹس کی مقبولیت منافع کے بڑے انتخاب کی وجہ سے ہے: بنیادی ویلٹس 3% سے 10% تک اور زیادہ جرأت والے ویلٹس 20% اور اس سے زیادہ فراہم کرتے ہیں۔ یہ مارکیٹ کے دیگر زیادہ تر ڈیفی اداروں، جیسے اسٹیکنگ، کی شرح سے کافی زیادہ ہے۔ بنیادی املاک دار فنانس ٹیک کمپنیاں ہیں جن کے پاس اسٹیبل کوائن کے بڑے بیلنس ہوتے ہیں، کرپٹو ایسٹس کے ماہر مینجمنٹ ادارے، اور ہیج فنڈز۔
تاہم، بلیک ورکس کے ماہرین کہتے ہیں کہ یہیں پلیٹ فارمز کے بڑے خطرات چھپے ہوئے ہیں: جب ضمانت کی قیمت میں کمی آتی ہے تو مہنگے قرضوں کی صورت میں پوزیشنز آٹومیٹک طور پر تسویہ ہو جاتی ہیں، جس سے سرمایہ کاروں میں پانیک پیدا ہو سکتا ہے اور اثاثے کی قیمت میں گرنے کا خطرہ ہو سکتا ہے۔ علاوہ ازیں، تجزیہ کاروں کے مطابق، بہت سے ادھار دینے والے صرف وعدہ شدہ آمدنی پر توجہ دیتے ہیں اور دیگر پیرامیٹرز کو نظر انداز کر دیتے ہیں۔
اُچھی مقابلہ کی وجہ سے، پلیٹ فارمز کو اپنی حکمت عملیوں کو پیچیدہ بنانا پڑتا ہے، نایاب ٹوکن شامل کرتے ہیں، جس سے کم تر لوکیڈیٹی اور بنیادی اثاثوں کی غیر شفافیت کی وجہ سے خطرہ بڑھ جاتا ہے۔ اگر پول میں لوکیڈیٹی کم ہو گئی تو، سرمایہ کار پیسہ کھو دیں گے۔ تجزیہ کاروں نے ایک مثال پیش کی: مورفو پلیٹ فارم پر سب سے زیادہ مقبول مخزن میں، USDG سٹیبل کوائن کو غیر معیاری ضمانت کے ساتھ ٹوکنز کے خلاف قرض دیا جاتا ہے — جس میں ریاستوں کے نقد اداروں کے بجائے دوسرے کرپٹو اثاثوں سے حمایت یافتہ سٹیبل کوائن، اور انکارٹائزڈ پرائیویٹ قرضوں کے پول کو ظاہر کرنے والا ٹوکن شامل ہے۔
ان خطرات کی وجہ سے، جولائی میں امریکی سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) نے اعلان کیا کہ وہ یہ جاننا چاہتی ہے کہ کرپٹو مخازن سیکورٹیز کے قوانین کے دائرہ کار میں آتے ہیں یا نہیں۔ یعنی ایسے پلیٹ فارمز کے منتظمین کو روایتی منتظم کمپنیوں کے برابر قرار دیا جا سکتا ہے اور ان پر سخت تنظیم عائد ہو سکتی ہے۔
Blockworks کے ماہرین نے کرپٹو محفوظ جگہوں کے ہیک ہونے کے واقعات کو یاد دلایا۔ Resolv پروٹوکول کا ہیک ہونا کئی ٹوکنز کی قیمتوں میں گراوٹ کا سبب بن گیا۔ کچھ محفوظ جگہوں میں USR ٹوکن کو $1 پر سخت طور پر ثابت قیمت کے ساتھ ضمانت کے طور پر استعمال کیا جاتا تھا۔ اس سسٹم کی اس ترتیب کی وجہ سے حملے کے بعد اس اثاثے کی حقیقی قیمت میں کمی کو پہچانے میں ناکام رہا۔
ایک ماہ پہلے، ڈیفی پروٹوکول FlamingoFinance سے $346,000 کی اتار چڑھاؤ کا شکار ہوا، جس میں ہیکر نے $18 ملین کے USDT اسٹیبل کوائن کے فوری قرضے کا استعمال کیا تاکہ لین دین کی رقم بڑھائی جا سکے اور قیمت تعیناتی میں موجود کمزوری کا فائدہ اٹھایا جا سکے، جیسا کہ Blockaid کے تجزیہ کاروں نے بتایا۔