اصل | Odaily Star Daily (@OdailyChina)
مصنف | Azuma (@azuma_eth)
پہلے کا DeFi لیڈر Balancer، آپریشن ختم کرنے کے لیے تیار ہو چکا ہے۔
15 ستمبر کو، بالانسر لیبز کے ملکی معاون مارکس ہارڈ نے پروٹوکول گورننس فورم پر ایک پیشگوئی شروع کی، جس میں پروٹوکول کو "منظم طور پر بند کرنے" کی تجویز کی گئی، نئے کاروباری وسعتوں کو روک دیا جائے، تدفیق کے لیے صرف توانائی کے خزانوں کو تبدیل کیا جائے، اور آخرکار پروٹوکول بند کر دیا جائے۔
یہ ایک اچانک فیصلہ نہیں تھا۔ اس سے پہلے، اپریل میں، بالانسر نے گزشتہ سال کے ہیکنگ حملے کے اثرات سے نکلنے میں ناکام رہنے کے بعد، ایک دوبارہ ساخت کی منصوبہ بندی پیش کی — جس میں BAL کی نئی پیداوار روک دی گئی، پروٹوکول کی آمدنی مکمل طور پر DAO خزانے میں منتقل کر دی گئی، اور آپریشنل اخراجات کم کر دیے گئے، ساتھ ہی ٹیم کا سائز بھی کم کر دیا گیا۔ دوبارہ ساخت کا مرکزی مقصد واضح تھا — بالانسر کو ایک ایسے سائز تک کم کرنا جو اپنی آمدنی سے قائم رہ سکے، اور پھر v3 پر اپنی کامیابی کا انتظار کرنا۔
کچھ ماہ بعد، مارکس نے بالانسر کی طرف سے اعلان کیا کہ یہ خود بچاؤ ناکام رہا۔ یہ پرانا DeFi معاہدہ جس کا TVL 24 ارب ڈالر سے زیادہ اور ٹوکن کی زیادہ سے زیادہ قیمت 74.45 ڈالر تھی (جس کے مطابق FDV 70 ارب ڈالر سے زیادہ تھا)، آخرکار ایک ادھوری چھوٹ پر ختم ہو گیا۔
v3، بالانسر کی قسمت کو نہیں بچا سکا
اس علیحدہ خط میں جس میں بند کرنے کے فیصلے کی وضاحت کی گئی ہے، مارکس نے کہا کہ ٹیم نے پہلے کے وعدوں کے مطابق دوبارہ تنظیم کا کام تقریباً مکمل کر لیا ہے۔
ٹوکن کی برآمد روک دی گئی ہے، veBAL کے مالی فنکشنز ختم کر دیے گئے ہیں، پروٹوکول فیسز مکمل طور پر DAO کو جا رہے ہیں، آپریشنل بجٹ تقریباً ایک تہائی کم ہو گیا ہے، اور ٹیم کا سائز 12.5 مکمل وقت کے برابر ملازمین تک کم کر دیا گیا ہے؛ پروڈکٹ کے لحاظ سے بھی کوئی توقف نہیں ہوا، Balancer کے Boosted Pools جاری ہیں، reCLAMM کو سیکورٹی اڈٹ کے بعد جاری کیا گیا اور اس کا نام AutoRange Pools رکھ دیا گیا، اور ٹیم باہری اندراجات اور تعاون کو بھی جاری رکھ رہی ہے۔ مارکس نے بتایا کہ کچھ تعاون کے مذاکرات پہلے ہی آگے بڑھ چکے ہیں، اور شریک طرفین و3 کے کچھ فنکشنز میں دلچسپی رکھتے ہیں۔
لیکن مسئلہ یہ ہے کہ ان دلچسپیوں نے کافی آمدنی میں تبدیلی نہیں لائی۔
ابھی، بالانسر کی زیادہ تر آمدنی اب بھی v2 سے آ رہی ہے، جبکہ v3 کی آمدنی میں اضافہ v2 کی جگہ لینے کے لیے کافی نہیں ہوا۔ مارکس نے صاف کہا: "پروڈکٹ کام کرتا ہے، لیکن اسے اچھی طرح فروخت نہیں ہو رہا۔"
اگر بالانسر کے آج حل ہونے کی بنیادی وجہ کو گہرائی سے دیکھا جائے، تو گزشتہ نومبر میں ہونے والی خرابی کی حملہ، بے شک نظر انداز نہیں کی جا سکتی۔
گزشتہ نومبر، بالانسر کو اس پروٹوکول کی تاریخ میں سب سے بڑا حملہ ہوا۔ ہیکرز نے بالانسر v2 کے کمپوزیبل اسٹیبل پولز کو قفل کر دیا، اور لائٹننگ لونز کا استعمال کرتے ہوئے پیچیدہ درستگی کی گولی کے ایرر اور والٹ کے اکاؤنٹنگ خامیوں کا فائدہ اٹھایا، جس سے مین نیٹ ورک اور متعدد L2 چینز پر قائم کردہ ٹوکن اور اسٹیبل کوائن کو بڑے پیمانے پر خالی کر دیا گیا، جس کے نتیجے میں 128 ملین امریکی ڈالر کا نقصان ہوا۔
مارکس نے اس علیحدہ خط میں کہا کہ جبکہ واقعہ گزر چکا ہے، لیکن اس نے اس واقعہ کے مستقبل کی قبولیت پر مستقل اثرات کو کم اندازہ کیا ہے۔ اس کے بعد ہر تعاون کی مذاکرات میں، عام طور پر اس بات کی وضاحت کرنی پڑتی ہے کہ خامی کیا تھی، کیا تبدیلیاں کی گئیں، اور v3 پچھلے سامان سے کیوں مختلف ہے۔ حالانکہ بہت سے تعاون کرنے والے ان وضاحتوں کو قبول کرتے ہیں، لیکن نتیجہ طور پر فیصلہ سازی کے دوران میں تاخیر اور تعاون کے سائز میں کمی ناگزیر ہو گئی۔
اس سال اگست تک، مارکس کو ایک ایسا فنڈنگ اور آمدنی کا راستہ نہیں دکھائی دیا جس سے v3 کو اپنے اصل منصوبے کے مطابق آگے بڑھایا جا سکے۔ اس لیے، بالانسر نے مزید خطرہ اٹھانے سے انکار کر دیا۔
اس بار، خزانہ بھی تقسیم کرنے کو تیار ہے
مارکس کے گورننس فورم پر شائع کیے گئے پیشکش کے تفصیلات کے مطابق، اگر یہ پیشکش منظور ہو جائے تو بالانسر فوراً "بند" نہیں ہوگا، بلکہ ایک طویل اوقات کے مطابق تدریجی طور پر باہر نکل جائے گا۔
سب سے پہلے 30 اکتوبر۔ اس دن، قابل روکنے والے لیکویڈیٹی پولز روک دیے جائیں گے اور صرف نکالنے کے موڈ میں تبدیل کر دیے جائیں گے؛ جن پولز کے لیے معاہدہ مکانیزم کے تحت ریکوری موڈ میں جانا ضروری ہے، ان کا بھی متعلقہ طریقہ کار اپنایا جائے گا؛ باقی تمام ایسے پولز جن کے لیے ایڈجسٹمنٹ کی اجازت ہے، ان کے پروٹوکول فیس صفر کر دیے جائیں گے۔ اسی دن بالانسر کا وَلْنِٹ بُونس پروگرام بھی ختم ہو جائے گا۔
31 اکتوبر کو، موجودہ شریکوں کی اطلاع کی مدت ختم ہو گئی۔ اس کے بعد، بالانسر نئے کاروباری ترقیات نہیں کرے گا، اور ٹیم کا سائز مزید کم کر دیا جائے گا، صرف ایک چھوٹی سی عبوری ٹیم باقی رہے گی جو پروٹوکول سے نکلنے، اثاثوں کو ترتیب دینے اور بعد میں خزانہ تقسیم جیسے کاموں کا انتظام کرے گی۔ پہلے BIP-918 کے ذریعے منظور کیا گیا اور 31 اکتوبر تک کا باقی آپریشنل بجٹ نئے آپریشنل فنڈز کے طور پر استعمال نہیں ہوگا، بلکہ بند ہونے کے بجٹ کے مطابق استعمال کیا جائے گا، اور استعمال نہ ہونے والی رقم آخرکار خزانہ میں واپس چلی جائے گی۔
نومبر سے، بالانسر حقیقی "ختم کرنے کے مرحلے" میں داخل ہو جائے گا۔ ٹیم وہ کم سے کم بنیادی ڈھانچہ برقرار رکھے گی جو نکالنے کے عمل کو جاری رکھنے کے لیے ضروری ہے، اور 2026 کے نومبر اور دسمبر کے درمیان غیر ضروری، کم خطرے والے اختیارات کو تدریجی طور پر ختم کر دے گی۔ اس کے علاوہ، ڈی او اے مختلف والٹس، فیس ایڈریسز اور دیگر مقامات پر پھیلے ہوئے اثاثوں اور وصولیوں کو جمع کرنے شروع کر دے گا اور پہلی تقسیم سے پہلے انہیں اکٹھا کر لے گا۔ کوڈ، لائسنس، ڈپلومنٹ وغیرہ جیسے ڈی او اے اثاثے اگر منتقل کیے جائیں تو الگ سناپ شاٹ ووٹنگ سے گزریں گے اور یہ توقف کے ساتھ خودبخود کسی بھی طرف منتقل نہیں ہوں گے۔
Balancer DAO کے باقی خزانہ کے اثاثوں کو BAL ہولڈرز کو واپس کرنے کی تیاری کی جا رہی ہے۔ موجودہ پروپوزل کے مطابق، DAO کے خزانے کا سائز کم از کم 9 ملین امریکی ڈالر ہے، جس کی جگہ پہلے منظور شدہ BAL خریداری منصوبے کو ختم کر دیا جائے گا، اور اس کی جگہ "BAL جلانا اور خزانے کے اثاثوں کو تناسب کے مطابق حاصل کرنا" کا تقسیمی نظام ہوگا۔
پیشگوئی کے مطابق، پہلا تبادلہ ونڈو 2027 کے مئی کے آخر تک شروع ہوگا اور 6 ماہ تک جاری رہے گا۔ اہل BAL ہولڈرز کے BAL کو تباہ کرنے کے بعد، وہ خزانے کے اثاثوں کا تناسبی حصہ حاصل کر سکتے ہیں؛ اس کے بعد دو اضافی ادائیگیاں ہوں گی جن میں بندش کے دوران باقی بجٹ، بعد میں حاصل ہونے والے اثاثے، اور پہلے مرحلے میں نہ لیے گئے حصے شامل ہوں گے۔
آخر کار، جولائی 2028 تک، پروٹوکول کا آخری لیکویڈیشن مکمل ہو جائے گا، جب خزانہ اور تقسیم کا کنٹرول ختم کر دیا جائے گا اور متعلقہ ادارے تدریجاً بند کر دیے جائیں گے۔
یہ توجہ دینے کے قابل ہے کہ اس "بند کرنے کی نوٹیفیکیشن" کو ابھی صرف حکومتی شروعاتی مرحلے میں رکھا گیا ہے۔ بالانسر 25 سے 29 ستمبر تک اسناپ شاٹ ووٹنگ کا انتظام کرے گا، اور ووٹنگ کے نتائج کے آنے تک پروٹوکول کے موجودہ پول اور نکالنے کی سہولت میں کوئی تبدیلی نہیں ہوگی۔ اگر پروپوزل منظور نہ ہو تو موجودہ آپریشنل فریم ورک جاری رہے گا۔
جب کاروباری ماڈل ناکام ہو جائے، تو DeFi کا دوسرا نتیجہ
صنعتی نقطہ نظر سے، بالانسر کی کہانی کچھ خاص ہے۔ اس نے اس وقت تک اپنا خاتمہ نہیں کیا جب تک کہ اس کا پروڈکٹ محفوظ نہ ہو گیا اور کمیونٹی مکمل طور پر غائب نہ ہو گئی۔ بلکہ، ٹیم نے اس سال ایک کافی جامع لاگت کم کرنے کا دورہ مکمل کیا، نئے پروڈکٹس لانچ کیے، اور آمدنی کے ذرائع دوبارہ قائم کرنے کے لیے v3 کا استعمال کرنے کی کوشش کی۔
لیکن جب یہ اقدامات ابھی بھی کافی آمدنی نہیں بناتے، تو ایک پروٹوکول کو برقرار رکھنا خود ایک اخراج بن جاتا ہے۔ مارکس نے علیحدہ خط میں بہت سیدھا منطق پیش کیا ہے — اگر کوئی ایسی فنانس یا نمو کی راہ نہیں جو موجودہ صورتحال بدل سکے، تو خزانہ کو خرچ کرتے رہنا صرف اسی نتیجے کو دیر سے حاصل کرنے کا طریقہ ہے، اس لیے کہ بقیہ اثاثوں کو پہلے سے ثابت شدہ غلط راستوں میں لگانے کے بجائے، اب روک دیں اور بقیہ قیمت کو ٹوکن ہولڈرز کو واپس کر دیں۔
یہ بھی Balancer کے اس بار کے بند ہونے کا ایک اہم پہلو ہو سکتا ہے۔
ڈیفی کے ابتدائی منصوبوں میں عام طور پر ٹوکن انعامات، لیکویڈیٹی مائننگ اور مستقل طور پر بڑھتی ہوئی ٹی وی ایل کے ذریعے نمو ہوتی تھی، لیکن جب صنعت بالغ مرحلے میں داخل ہو گئی، تو پروٹوکول کو آخرکار ایک روایتی کاروباری ماڈل کا سوال جواب دینا پڑا، یعنی کیا مصنوعات مستقل طور پر کافی اصل آمدنی پیدا کر سکتی ہے؟
بالانسر نے بھی کبھی فعال طور پر خود کو بچانے کی کوشش کی، لیکن اب، اس نے ایک دوسرے جواب کو اختیار کر لیا ہے — اگر لمبے مدتی طور پر جواب منفی ہے، تو عزت کے ساتھ واپسی بھی DAO کے گورننس کا ایک آپشن بن سکتی ہے۔