امریکی بینکر ایسوسی ایشن نے چیتن کیا ہے کہ اسٹیبل کوائن انعامات سماجی بینکوں سے ڈپازٹس کو نکال لیں گے۔ اصل اعداد و شمار ایک مختلف کہانی بیان کرتے ہیں۔
جولائی 2019 سے مارچ 2026 تک، کمیونٹی بینکوں کے ڈپازٹ میں تقریباً 482 ارب ڈالر کا اضافہ ہوا، جو 26 فیصد کی اضافہ ہے۔ یہ اضافہ اسی دور میں ہوا جب کوین بیس جیسے پلیٹ فارمز اسٹیبل کوائن ہولڈنگز پر انعامات فراہم کر رہے تھے۔
ڈیٹا بمقابلہ لابنگ
کوینبیس کے سیف پالیسی آفیسر فریار شرزاد نے ایک حالیہ رائے کے مضمون میں اس کا مقابلہ کرتے ہوئے ABA کی پوزیشن کو کمزور کرنے والے متعدد مطالعات کا اشارہ کیا۔ چارلز ریور اسوسی ایٹس کے مطالعے سے پتہ چلا کہ اسٹیبل کوائن کی سرگرمی اور بینک ڈپازٹ میں کمی کے درمیان کوئی احصائی طور پر اہم تعلق نہیں ہے۔ وائٹ ہاؤس کونسل آف اکنامک ایڈوائزرز نے بھی مستقل طور پر اسی نتیجہ تک پہنچا۔
واائٹ ہاؤس کی تجزیہ مزید آگے بڑھا، جس میں یہ ماڈل کیا گیا کہ اگر اسٹیبل کوائن انعامات کو مکمل طور پر منع کر دیا جائے تو کیا ہوگا۔ نتیجہ: روایتی قرض دہی میں تقریباً 0.02 فیصد اضافہ ہوگا، جو تقریباً 2.1 ارب ڈالر کے برابر ہے۔ واائٹ ہاؤس کے مالیاتی ماہرین نے پایا کہ یہ رقم زیادہ تر بڑے بینکنگ اداروں کی طرف بہے گی، نہ کہ وہ کمیونٹی بینکس جن کا ABA حفاظت کرنے کا دعویٰ کرتا ہے۔
کوینبیس نے اب تک USDC کے ہولڈنگز پر چار سال سے زیادہ عرصہ تک انعامات فراہم کیے ہیں۔ اس پورے دور میں، کمیونٹی بینکوں کو اسٹیبل کوائن انعامات کی وجہ سے کوئی معنی خیز ڈپازٹ نکالنے کا تجربہ نہیں ہوا۔
جنیس ایکٹ اور اس کے بعد
جب 18 جولائی، 2025 کو GENIUS Act لاگو ہوا، تو تنظیمی منظر تبدیل ہو گیا۔ اس قانون کے تحت اسٹیبل کوائن جاری کنندگان کو اپنے ٹوکنز پر سود یا آمدنی دینا ممنوع ہے۔ لیکن اس نے ایک فرق قائم کیا: تیسری طرف کے پلیٹ فارمز، جیسے ایکسچینجز، اسٹیبل کوائن ہولڈنگز پر مارکیٹنگ انگیجمنٹ کے طور پر انعامات فراہم کر سکتے ہیں۔
بینکاری صنعت کا اگلا قانونی دباؤ CLARITY Act پر مرکوز ہے، جو تیسری طرف کے انعامات کے چینل کو بند کرنے کی کوشش کرے گا۔
اصل میں کیا اسٹیک کیا جا رہا ہے
یہاں کی مقابلہ کار ڈائنانامکس وہی ہیں جو 1970 کی دہائی میں مانی مارکیٹ فنڈز کے ظہور کے وقت ہوئی تھیں۔ بینکوں نے بھی ان مصنوعات کا مقابلہ کیا، جس میں دلیل دی گئی کہ وہ مالیاتی نظام کو بے ترتیب کر دیں گے۔ مانی مارکیٹ فنڈز نے قائم رہنا جاری رکھا اور آخرکار ایک ٹریلین ڈالر کا اثاثہ طبقہ بن گئے۔
اگر CLARITY Act یا اس جیسی قانون سازی منظور ہو جائے اور تیسری طرف کے اسٹیبل کوائن انعامات پر پابندی لگا دی جائے، تو یہ ڈالر کے مانند ڈیجیٹل اثاثوں کے ریٹیل قبولیت کو بڑھانے والا ایک اہم انعام ختم کر دے گا۔ اس کے برعکس، اگر موجودہ فریم ورک برقرار رہے، تو ادارے ڈپازٹ شرحیں بڑھانے یا اپنے ڈیجیٹل اثاثوں کے پیشکش تیار کرنے پر مجبور ہو سکتے ہیں۔