چیک نیشنل بینک کے گورنر ایلیش میchl ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز سیٹلمنٹ کو مرکزی بینک کے پیسے سے منسلک کرنا چاہتے ہیں، جس ترجیح کی وجہ سے اسٹیبل کوائن جاری کنندگان کے لیے دستیاب ادارتی ادائیگی کے بیلنس محدود ہو سکتے ہیں۔
اس نے 10 نومبر کو وہ پوزیشن قائم کی، جب بینک نے اعلان کیا کہ اس نے چھوٹے بانڈ اور ریپو ٹیسٹ مکمل کر لیے ہیں۔
اگر اہل ادارے استعمال کی جانے والی مرکزی بینک کی رقم کی بنیاد پر ادائیگی کر سکتے ہیں، تو ان ٹریڈز کو اسٹیبل کوائن کی مانگ پیدا نہیں کرنی پڑے گی۔ تاہم، CNB نے پائلٹ کا درست نقد آلات نہیں پہچانے ہیں، اس لیے مقابلہ کا اثر مستقبل کی طرف مخاطب رہتا ہے۔
انفرادی جاری کنندگان کے لیے موقع اس بات پر منحصر ہے کہ ادائیگی کا اثاثہ کون فراہم کرتا ہے اور کیا بانڈز تقسیم شدہ لیڈجرز پر منتقل ہوتے ہیں۔
ایک چھوٹا بانڈ ٹیسٹ جس کا بڑا مقصد ہے
CNB نے اکتوبر اور نومبر کے دوران ادائیگی کے خلاف مکمل ٹرانسفرز، خریداری اور فروخت، اور ریپو لین دین کی رپورٹ کی۔
بینک کے مطابق، ادائیگی تقریباً فوری تھی، لیکن لین دین کی مقدار صرف کورونا کے کئی دہائیوں تک محدود تھی۔
اس کے 10 نومبر کے خطاب میں، میکل نے تجارتی بینک Česká spořitelna کو کاؤنٹر پارٹی کے طور پر نامزد کیا، ہر بانڈ کی نامی قیمت CZK 10,000 رکھی اور کہا کہ سود کی ادائیگیوں کا بھی ٹیسٹ کیا گیا ہے۔
بانڈز نے تقسیم شدہ کتابہ تکنالوجی (DLT) کا استعمال کرتے ہوئے پراگ کے مرکزی سیکورٹیز ڈپازٹری کی بنیادی ڈھانچہ پر کام کیا۔ سی این بی کہتی ہے کہ صرف منظور شدہ مالی ادارے ہی نیٹ ورک تک رسائی رکھ سکتے ہیں، جبکہ لین دین کے ریکارڈ صرف مخالفین کو نظر آتے ہیں۔
میکل کا مقصد کورونا کے لیے ایک بہت بڑا مارکیٹ ہے جس میں جرمن بانڈز کے مقابلے میں خریدنا اور فروخت کرنا آسان ہو۔ یہ ایک ایسا خواہش ہے جو ایک چھوٹے سے ٹیسٹ سے آگے ہے۔
اس کی سیٹلمنٹ ترجیح ایک وسیع تر تجربہ کرنے کی خواہش کے ساتھ بھی ملتی ہے۔ ایک سال پہلے، CNB Lab نے بٹ کوائن، ڈالر اسٹیبل کوائن اور ٹوکنائزڈ ڈپازٹ کا آزمائش شروع کر دیا تھا۔
متعلقہ ایسٹ بٹ کوائن BTC $70,956.86 24 گھنٹوں کا چینج: 3.65% کم
ڈیپوزٹری کی جنرل ٹرانسفر ہدایات خریدار کے کیش اکاؤنٹ میں ادائیگی کی وضاحت کرتی ہیں۔ رقم کے حصول سے سکورٹیز کا ٹرانسفر اور فروخت کنندہ کو ادائیگی کا آرڈر جاری ہوتا ہے۔
فروخت کنندہ کو رقم جمع کرانا بعد میں وصول کنندہ بینک، فوری ادائیگیوں کے لیے اس کی حمایت، اور ٹرانسفر کے وقت پر منحصر ہے۔
سی این بی ادائیگیوں کے تنظیمی ڈائریکٹر میکل ووڈراژکا کا نومبر 5 کا پریزنٹیشن نے کہا کہ DLT پر سی این بی کے پیسے میں سیٹلمنٹ ابھی دستیاب نہیں ہے۔
یہ بانڈ ٹیسٹ کے اعلان سے پانچ دن پہلے کی بات تھی، جس میں یہ نہیں بتایا گیا تھا کہ نقد کا معاہدہ تبدیل ہوا ہے یا نہیں۔ 5 نومبر کے پریزنٹیشن میں یہ بھی کہا گیا تھا کہ سی این بی بورڈ نے چیک ریٹیل سینٹرل بینک ڈیجیٹل کرنسی جاری کرنے کا کوئی فیصلہ نہیں کیا ہے۔
ایک بانڈ کو ایک مشترکہ لیجر پر رکھنا یہ طے نہیں کرتا کہ خریدنے کے لیے استعمال ہونے والی رقم کون سا ادارہ فراہم کرتا ہے۔
پونٹس اسٹیبل کوائن کے متبادل کو عملی بناتا ہے
یورو سسٹم نے 21 ستمبر کو پونٹس شروع کیا تاکہ ویلیو ٹوکنائزڈ ایسٹس کے لین دین کو مرکزی بینک کے پیسے میں سیٹل کیا جا سکے۔ ایک ابتدائی گروپ کے مارکیٹ شرکاء اور DLT آپریٹرز نے آن بورڈنگ مکمل کر لی ہے، اور مزید اداروں کے جڑنے کی توقع ہے۔
سیٹلمنٹ ماڈلز کا موازنہ کریں
10 نومبر، 2026 کو اکتوبر-نومبر بانڈ اور ریپو ٹیسٹ مکمل ہونے کا اعلان کیا گیا۔ کیش سیٹلمنٹ ماڈل کے مقابلے کے لیے دوسری ریاست منتخب کریں۔
ایک قابل استعمال مرکزی بینک کے نقدی کا آپشن ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کے لیے اضافہ کرنے دے سکتا ہے بغیر مطابقت رکھنے والی اسٹیبل کوائن کی مانگ پیدا کیے۔
پائلٹ کا درست نقد ادارہ فاش نہیں کیا گیا۔ پونٹس چیک ٹیسٹس سے الگ ہے۔ گھنٹوں کا اضافہ منصوبہ بند ہے؛ کوئی اسٹیبل کوائن کی جگہ لینے کا اندازہ نہیں لگایا گیا۔
پونٹس مارکیٹ DLT پلیٹ فارمز کو یورو سسٹم کے ٹارگیٹ سروسز سے جوڑتا ہے، اور دستیابی اب بھی بڑھ رہی ہے۔ 29 اکتوبر کے خطاب میں یورپی مرکزی بینک نے مڈ 2027 تک کام کے طویل ترین اوقات اور 2028 تک 24/7/365 دستیابی کے منصوبوں کا تذکرہ کیا۔
جہاں ایک اہل خریدار جڑی ہوئی مرکزی بینک سیٹلمنٹ بنیادی ڈھانچہ استعمال کر سکے، تو ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کی خریداری کے لیے کسی نجی سیٹلمنٹ ٹوکن کی ضرورت نہیں پڑتی۔
اگر وہ بنیادی ڈھانچہ زیادہ قابل دستیاب اور استعمالی بن جائے، تو اس سے سکورٹیز کی ادائیگی کے لیے استعمال ہونے والے اسٹیبل کوائن بیلنس کے ممکنہ بازار کو کم ہو سکتا ہے۔
چیک نیٹ ورک نے ادارتی رسائی پر پابندی لگا دی ہے، جبکہ پونٹس اپنی خدمات مراحل میں بڑھا رہا ہے۔
میchl کے منظر کا اگلا معنی خیز ٹیسٹ یہ ہے کہ مرکزی بینک کا پیسہ ان ٹریڈز کے لیے، کن اداروں اور کن گھنٹوں میں دستیاب ہوگا۔
اگر عوامی سیٹلمنٹ کے پیسے کے اردگرد ایک بڑا ٹوکنائزڈ کوروونا مارکیٹ ترقی کرے، تو مخصوص سیٹلمنٹ ٹوکنز کی ضرورت کے بغیر زیادہ سکیورٹیز سرگرمیاں آ سکتی ہیں۔