چانگشین کا 10 فیصد، بڑے کھیل کے موڑ کے دوران چھوڑا گیا ہے۔
ہیفی چانگشین، چین کی بریٹ برادری کی واحد وہ کمپنی ہے جو میموری چپس کا بڑے پیمانے پر پیداوار کرتی ہے۔ اس نے 27 جولائی کو اسکی اسکور کے لیے لسٹ کیا، جس کی جاری قیمت 8.66 یوان تھی، اور پہلے دن کی قیمت چار گنا سے زیادہ بڑھ گئی، اور ایک ماہ سے زیادہ کے اندر یہ اے شیئرز میں ایک بڑا نام بن گئی۔
کاؤنٹرپوائنٹ کی رپورٹ 2 ستمبر کو جاری کی گئی، جس میں عالمی DRAM (میموری) کے شیئر کا گراف تھا، جس میں چانگشین ایک سال پہلے 4 فیصد تھا، اس سال کے پہلے تین ماہ میں 8 فیصد اور دوسرے تین ماہ میں 10 فیصد پر پہنچ گیا، آمدنی کے حساب سے شیئر کا پہلا دو رقمی عدد۔
رپورٹ جاری ہو گئی، اسٹاک مارکیٹ نے تقریب منائی، 7 ستمبر کو چانگشین کا شیئر کی قیمت 5.8% بڑھ گئی۔
سب سے بڑے کھلاڑیوں کے موڑ کی طرف پہلے دیکھیں۔
دو قسم کی میموری ہوتی ہے۔ عام میموری کو کمپیوٹر، فون، اور سرورز میں لگایا جاتا ہے جو ڈیٹا کو ذخیرہ اور حاصل کرتی ہے، اس کی تکنیک بالکل ترقی یافتہ ہے اور اسے منظم طریقے سے پیدا کیا جاتا ہے؛ دوسری قسم HBM کہلاتی ہے، جو AI چپس کے لیے مخصوص ہائی اسپیڈ میموری ہے۔
عام میموری فلیٹ ہوتی ہے، جبکہ HBM ذخیرہ اکائیوں کو عمارت کی طرح ایک کے اوپر ایک ڈھیر لگا دیتا ہے تاکہ AI چپ کو فوراً بے شمار ڈیٹا حاصل ہو سکے۔ عمارت مفت نہیں بنائی جاتی؛ جتنا زیادہ اوپر ڈھیر لگائیں گے، اتنا ہی زیادہ اس کا رخ ٹیڑھا ہونے کا خطرہ ہوگا اور خراب مصنوعات کی تعداد بڑھے گی، اسی طرح ایک ہی وافل پر سے نکلنے والی اچھی مصنوعات کی تعداد کافی حد تک کم ہو جاتی ہے۔
AI مقابلے شدید ہیں، بڑے ماڈل کے پیرامیٹرز کو میموری میں تیار رکھنا پڑتا ہے، اگر میموری کم ہو تو ماڈل کام نہیں کرتا، ایک AI سرور کو عام سرورز کے 8 سے 10 سرورز کے برابر میموری کا بوجھ اٹھانا پڑتا ہے۔
HBM اتنی مشہور ہو گیا کہ سامسنگ، ایسکی، اور میموری کے نئے پیداواری طاقتوں کا تقریباً پورا حصہ اس پر لگا دیا گیا۔
کتنا گہرا اسٹاک لگایا گیا ہے، اس کا اندازہ میکرون کی خود کی گئی حساب کتاب سے لگایا جا سکتا ہے۔ ایک HBM3E کی پیداوار کے لیے تین عام میموری کی پیداواری صلاحیت درکار ہوتی ہے۔
نئی لائنز کے گروہ گڑھے جا رہے ہیں، سامسنگ پیونگٹیک اور ایسکی ایچ کی نئی فیکٹریوں کا اضافہ تقریباً پورا HBM اور اعلیٰ درجے کی میموری کی طرف جا رہا ہے۔ عام میموری کی پیداوار میں اضافے کی فہرست میں تقریباً خالی جگہ ہے۔
کوئی نہیں بھر رہا، سائکل پر گھسٹا ہوا ہے۔
میموری فیکٹریوں کا بنیادی کام سے شipment تک کا دورہ سالانہ بنایا جاتا ہے؛ مائکرون کا نیا امریکی فیکٹری 2027 کے دوسرے نصف سال تک پیداوار شروع نہیں کرے گا؛ بڑے کھلاڑی اب عام لائنیں بحال کر رہے ہیں، لیکن مال نکلنے میں دو تین سال لگ جائیں گے۔
اس طرح، یہ خلا دو سال تک خالی رہا۔
سب سے زیادہ نقصان کس نے اٹھایا؟ بالکل ہائیلیکس؛ اس کا DRAM حصہ ایک سال میں 39% سے گھٹ کر 25% ہو گیا، اور پیداوار کا منتقلی سب سے زیادہ مکمل تھا۔
سیم سنگ نے نہیں دیا، حصہ 33% سے بڑھ کر 38% ہو گیا، وہ AI سرورز کے اعلیٰ شعبے پر کام کرتا ہے جو چانگشین کے ساتھ ایک ہی میز پر نہیں ہے؛ میمکوری کا حصہ تھوڑا سا بڑھ کر 24% ہو گیا۔
قیمتیں پہلے ہی بیکار ہو چکی ہیں۔ 16GB ریم کا معاہدہ قیمت ایک سال پہلے 4.8 امریکی ڈالر فی ٹکڑا تھی، اب 37.5 امریکی ڈالر ہے، تقریباً سات گنا بڑھ گئی۔ سرورز میں استعمال ہونے والی 256GB ریم کی قیمت 50,000 چینی یوان سے زیادہ ہو گئی۔
ڈیلر کہتے ہیں کہ میموری کی قیمت تقریباً روزانہ ایک بار بدل رہی ہے، اور ہواکیانگ بی میں کچھ دکانداروں نے قیمت کے لیبل لگانے کے بجائے منہ سے قیمت بتانا شروع کر دیا ہے، تاکہ قیمت کم لگانے سے نقصان نہ ہو اور زیادہ لگانے سے کوئی خریدنے والا نہ ملے۔
بعد میں، عام میموری کا منافع مارجن ایچ بی ایم کو عبور کر گیا، ایک تخمینہ کے مطابق، بڑے کمپنیوں نے چھوڑ دیا، اور وہ زمین خالی پڑنے سے سونے کی زمین بن گئی۔
اسی دوران، چانگشین نے زمین کو پکڑ لیا۔ اس نے اپنے فیکٹری کے قیام سے لے کر اسی کے لیے کام کیا ہے۔
اس کے پاس قابل مقابلہ مصنوعات ہیں، DDR5 اور LPDDR5 دونوں نئی نسل کے مصنوعات ہیں، اس کے صارفین کے لیے DDR5 کا ٹیسٹ فروری میں تیسری پارٹی اداروں نے کیا، جس میں یہ سامسنگ اور SK ہائیسنس کے مصنوعات کے قریب قریب برابر تھا، اور قیمت صرف 5% سے 10% کم تھی، جو سستی فروخت کے ذریعے نہیں بلکہ اس کی معیاری کارکردگی کی وجہ سے تھا۔
فیکٹری میں DDR اور LPDDR کی تمام لائنز مکمل طور پر چل رہی ہیں، گزشتہ سال کی صلاحیت کا استعمال 95.7% تھا، اور اس سال صلاحیت مکمل طور پر بھری ہوئی ہے۔
دومہینہ کی آمدنی 995 ارب یوان، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 977 فیصد بڑھ گئی۔ پہلے نصف سال کا صاف منافع 776 ارب یوان، جبکہ سود کی شرح 84.84 فیصد ہے۔ 100 یوان کی مال کی فروخت سے 84 یوان سے زیادہ منافع ہوتا ہے، جو کسی بھی صنعت میں حیران کن ہے۔
اس کی فی بٹ کی لاگت کو جنوبی کوریا اور امریکہ کے مقابلہ میں تین فیصد زیادہ ہونے کے باوجود، اس رقم کمانے کے لیے لاگت میں پیچھے رہتے ہوئے۔
لیکن اس زمین کو بڑے کمپنیاں صرف ابھی تک اٹھانے کے لیے مصروف نہیں ہیں، HBM کا نیا فیکٹری ابھی تعمیر ہو رہا ہے، دروازہ کھلا ہوا ہے، اور ایک دن ضرور بند ہو جائے گا، صرف تیزی اور سستی میں فرق ہے۔
......
اس لیے چانگشین نے پچھلے دو سالوں میں کیا حاصل کرنے کی کوشش کی؟ زہیوئن نے ڈیٹا کا تجزیہ کرکے تین نکات بتائے:
پہلا سود، آرڈر پر لگائیں۔
بائٹ دانس نے اس سال جولائی میں 70 ارب ڈالر سے زائد کی رقم کے ساتھ پانچ سالہ لمبی معاہدہ پر دستخط کیے، جس میں اس نے اپنے سرور میموری خریدی۔ علی بابا صرف خریدار نہیں، بلکہ شیئر دار بھی بن گیا، جس سے وہ شیئر دار اور صارف دونوں کے طور پر سب سے زیادہ بندھ گیا۔
ٹینسینٹ بھی لمبی فہرست میں شامل ہے، جس میں صرف چین کے AI بنیادی ڈھانچے کے بڑے کمپنیاں ہیں، آرڈر 2027 تک کے لیے بھر چکے ہیں، مستقبل کے کئی سالوں کا سامان پہلے سے بک چکا ہے۔
云 فراہم کنندگان دستخط کرتے ہیں، کیونکہ وہ ترسیل کی ضمانت چاہتے ہیں؛ گزشتہ سال میموری خریدنے کے لیے انہیں مقابلہ کرنا پڑا، اس سال وہ براہ راست پیداوار کو مخصوص کر رہے ہیں۔ ایک ترسیل کی ضمانت، دوسری مقدار کو مخصوص کرنا، دونوں اپنی ضرورت کے مطابق حاصل کر رہے ہیں؛ لمبے معاہدے سے مقدار مخصوص ہوتی ہے، قیمت بازار کے مطابق چلتی ہے، اور ونڈو پیریڈ میں مقدار کو مخصوص کرنا، اس بات کے برابر ہے جیسے شیڈول پر حصہ گاڑ دیا جائے۔
دوسرا، صلاحیت پر شرط لگائیں۔
حصہ پیداوار سے ملتا ہے، عالمی بازار میں کتنی حیثیت ہے، اس کے لیے پہلے ویفر فیکٹریوں سے کتنی پیداوار نکلتی ہے، دیکھیں۔ میموری کے شعبے میں کوئی کنٹریکٹ مینوفیکچرنگ نہیں ہے، اگر آپ شپمنٹ کرنا چاہتے ہیں تو آپ کو اپنا فیکٹری بنانا ہوگا، فیکٹری ہی زندگی ہے۔
اب تینوں فیکٹریاں مکمل طور پر کام کر رہی ہیں، جن کی ماہانہ پیداوار تقریباً 300,000 یونٹس ہے، اور سیکورٹیز اینالسٹس کے مطابق، یہ مائکرون کی پیداوار کا تقریباً 80 فیصد ہے۔
2026 کے آخر تک 350,000 ٹکڑے، 2027 میں 420,000 ٹکڑے، اور 2028 کا ہدف 500,000 ٹکڑے ہے؛ شنگھائی میں ایک سپر فیکٹری بھی تعمیر کی جائے گی، جس کی منصوبہ بند شدہ ماہانہ پیداوار 400,000 سے 600,000 ٹکڑے ہے، جو 2027 میں تعمیر پوری ہوگی اور 2028 میں مکمل پیداوار تک پہنچ جائے گی، ایک نئی فیکٹری موجودہ تین فیکٹریوں کے مجموعے کے برابر ہوگی۔
پیداوار میں اضافے کے لیے رقم، آئی پی او کے وقت پہلے ہی تیار ہو چکی تھی، جس میں 579 ارب جمع کیے گئے، جبکہ منصوبہ بندی صرف 295 ارب کی تھی، جس سے تقریباً دگنا رقم زیادہ جمع ہو گئی، اور یہی زیادہ رقم پیداوار میں اضافے کے لیے استعمال ہو رہی ہے۔
تیسری بار، دریائی ڈیلٹا پر شرط لگائیں۔
اس کی مالیاتی کارکردگی تصور سے زیادہ دور تک گئی، پہلے نصف سال میں بیرونی آمدنی 958 ارب تھی، جو کل آمدنی کا 63.8% تھا، جبکہ ایک سال پہلے یہ تناسب 36.9% تھا، اور مطلق رقم ایک سال میں 17 گنا بڑھ گئی۔
یتنا تیزی سے بڑھنا، قیمت میں اضافے کا نصف توہم ہے، اور مقدار میں اضافہ بھی حقیقی ہے۔
نوٹ کریں کہ یہ عدد ہانگ کانگ کے ری ٹرانزٹ کو بھی شامل کرتا ہے، اور یہ ضروری نہیں کہ یہ سبھی overseas فائنل صارفین کے آرڈر ہوں؛ یہ خود بیرون ملک نہیں جاتا، بلکہ اپنے مال کو چل کر بھیجتا ہے—میئو، OPPO، vivo، Transsion، لینوو اس کے میموری کو عالمی سطح پر بیچ رہے ہیں، اور یہ چینی برانڈز کے پاؤں پر چل رہا ہے۔
میاو کی نئی فولڈ اسکرین، جس کا استعمال کرنے والی دنیا کی پہلی مصنوعات LPDDR6 ہے۔ امریکہ کے مارکیٹ کو قانونی طور پر بند کر دیا گیا ہے، لیکن امریکہ کے باہر کے راستوں پر یہ پہلے ہی دوڑ رہی ہے۔
تین بار اپنی ساری رکھ دی، پیچھے مڑ کر دیکھا، یہ جुئے کا طریقہ اس نے کئی بار مشق کیا ہے۔
2023 میں صنعت کی قیمتیں 40 فیصد گر گئیں، اس کا ایک ترکیبی مہینہ کا گروس مارجن -112 فیصد تھا، ایک ڈالر کی فروخت پر اسے ایک ڈالر سے زیادہ کا نقصان ہوا، اور اب بھی پیداوار کو بڑھایا جا رہا ہے، جس کی ماہانہ پیداوار 90,000 سے بڑھا کر 150,000 تک کردی گئی۔
اس وقت صنعت میں سب کچھ تباہی کا شکار تھا، بڑے کمپنیاں پیچھے ہٹ رہی تھیں، صرف اس نے یہی خیال رکھا کہ سائکل واپس آئے گا۔
2022 سے 2024 تک تین سال میں، کل 31.8 ارب کا نقصان ہوا۔ دوسرے لوگ ایک نسل کے بعد ایک نسل کے ساتھ پیچھے رہ جاتے ہیں، لیکن اس نے نسلوں کو چھوڑ دیا اور براہ راست اگلی نسل کے مصنوعات پر توجہ مرکوز کی۔ 2025 تک، اس نے پہلی بار پورے سال کا نقصان دور کر کے صرف 1.875 ارب کا صاف منافع کما، اور آج ایک ہفتے میں یہ رقم دوبارہ کما لی جاتی ہے۔
ژو یی مینگ نے کہا تھا کہ سیمی کنڈکٹر ایک لمبی دوڑ ہے، دوسروں کی ترقی کا مقابلہ کرتے ہوئے وہ اس بات پر شرط لگاتے ہیں کہ کون لمبی دوڑ لگاتا ہے۔ کمی کے دوران سرمایہ کاری کرتے ہیں اور مصروفیت کے دوران فائدہ اٹھاتے ہیں، چانگشین ہمیشہ اسی طرح چلا آیا ہے۔
لیکن اس بار کا شرط، قرضے سے لگایا گیا ہے۔
2025 کے آخر تک، چانگشین کا بھاری قرضہ 1527.84 ارب ہے، جس میں صرف لمبے مدتی قرضے 1188 ارب ہیں۔ قرض ایک دن میں نہیں لیا گیا، دس سالوں میں ایک ایک فیکٹریاں تعمیر ہوئیں، اور رقم زیادہ تر عمارتوں اور مشینری پر لگی ہوئی ہے۔
اس وقت کی مجموعی مالیاتی ساخت 54.24% تھی، جبکہ اس سال کے جون کے آخر تک یہ 42.16% ہو گئی۔ آئی پی او کے فنڈز اور قیمت میں اضافے سے حاصل ہونے والے منافع نے کمپنی کے بیلنس شیٹ کو مضبوط بنایا، جس پر اب 1434 ارب ڈالر نقدی بیٹھی ہے، اور اب کا حال بہت اچھا ہے۔
تجربہ کار صارفین اپنے منافع سے فیکٹریاں بناتے ہیں، جبکہ یہ اپنی قرض کی کاغذات سے فیکٹریاں بناتا ہے۔ سب سے زیادہ خطرناک بات بیوجھ ہے، جسے صنعت میں "بیوجھ کا تحفظ نسبت" کہا جاتا ہے، 2023 میں -6.18، 2024 میں -1.79۔
وہ دو سال کی کمائی بھی ب процент کو نہیں ڈھا سکی، 2025 تک 3.43 تک پہنچنے میں ہی بحال ہوئے۔
وِنڈو کے دوران پیسہ کمانا آسان ہے، لیکن جب وِنڈو بند ہو جائے، تو قیمت گر جاتی ہے، اور ب процент ادا کرنا پڑتا ہے، جبکہ اگلی نسل کے فیکٹری کے لیے سرمایہ الگ سے تلاش کرنا پڑتا ہے۔ وہ اسی ایک موقع پر دستک دیتی ہے کہ وِنڈو بند ہونے سے پہلے، وِنڈو کے فائدے کو مکمل طور پر صلاحیت اور حصہ میں تبدیل کر دے، اور اپنے آپ کو بڑا کر لے۔
اکاؤنٹ پر منافع حقیقی ہے، اور اکاؤنٹ کے باہر کے قرض بھی حقیقی ہیں، دونوں طرف واقعیت ہے، یہی اس کی پوری شرط کی حالت ہے۔
......
اسٹیکنگ مکمل ہو گئی ہے، لیکن سوال یہ ہے کہ کیا 2028 تک کی اس کھڑکی بند ہونے سے پہلے، یہ اپنے آپ کو سیفٹی لائن سے اوپر پال سکتی ہے؟
صنعت میں وہ 15 فیصد کی محفوظ حد خون سے حاصل کی گئی ہے۔
اس لائن کے لیے نوٹس لکھنے والا کاؤنٹرپوائنٹ کا تحقیقی ڈائریکٹر ہے، جو تین دہائیوں تک سامسنگ اور گولڈمن سیکس میں اسٹوریج کی تحقیق کر چکا ہے۔
اس کا اصل کلام:
DRAM فارم کا حصہ 15% سے نیچے گر جائے گا، اگر وہ اگلی نسل کے ویفر فیکٹری کے لیے فنڈنگ نہیں کر سکتے، تو وہ 3% تک کم ہو جائیں گے اور صرف مشاہدہ کرنے والے بن جائیں گے۔
یہ لائن کام کرتی ہے یا نہیں، تائیوان کے فروشندوں نے اس کی تصدیق کر لی ہے، تصدیق کا خرچ کچھ ویفر فیکٹریوں کے برابر ہے۔
2008 کے مالیاتی بحران کے دوران، DRAM کی قیمتیں گر گئیں، نانیا سائنس، ہوا یا سائنس، اور ماؤ دی کا عالمی حصہ 15 فیصد سے کم ہو گیا، اور بینکوں نے ان سے دوری اختیار کرنا شروع کر دی۔
آئندہ کچھ سالوں میں، ہوا یا کو مائکرون نے ضم کر لیا، مائو دی بیکار ہو گئی، اور نان یا کو آج تک ٹائی وان پلاسٹک گروپ کی مالی مدد سے زندہ رہا، اس کا حصہ صرف 2% رہ گیا؛ جب کے تائیوان کے تین بڑے ڈی آر ایم کمپنیاں تھیں، اب صرف ایک نصف ناظر کا مقام رہ گیا ہے۔
15% کے لائن پر، پیسہ ہی رکا ہوا ہے، DRAM ایک سرمایہ کاری کا کھیل ہے، اگلی جنریشن کے ویفر فیکٹری میں سرمایہ کاری، چانگشین کا اپنا ہیفی فاز ایک صرف 56.5 ارب چینی یوان کا خرچ کرتا ہے، آگے مزید مہنگا ہوگا۔
جب تک فیکٹری کام کرتی رہے گی، اس کی معیوبیت روزانہ جاری رہے گی، چانگشین کا سالانہ معیوبیت دو سو ارب سے زائد ہے اور اب بھی بڑھ رہا ہے، جب کم سطح پر فروخت نہیں ہو رہی تو نقدی بہاؤ بالکل ختم ہو جاتا ہے۔
جب مارکیٹ خوشحال ہو تو بینک قرض دینے کے لیے بھاگتے ہیں، اور کوئی بھی پیسہ جمع کر سکتا ہے۔ جب مارکیٹ گر جائے تو بینک پہلے بھاگ جاتے ہیں، اور اس وقت صرف وہی کھلاڑی قرض لے سکتے ہیں جن کا حصہ کافی بڑا ہو۔
تايوان کا تیسرا فیکٹری 2008 میں قیمت کے گرنے کے سال مر گیا، اسی طرح موت ہوئی، پیسہ ختم ہو گیا۔
لائن واضح ہو گئی ہے، اب لیان شن اس سے کتنی دور ہے؟
10%، آمدنی پر مبنی ہے۔ اس سال میموری کی قیمتیں حیرت انگیز طور پر بڑھ گئیں، جس سے آمدنی بھی بڑھ گئی۔ چانگشین نے اپنے اسٹاک آفر پرندے میں بھی تسلیم کیا ہے کہ کارکردگی میں بڑھوتے کا اہم سبب مصنوعات کی ایکائی قیمت اور سود کی شرح میں اضافہ تھا، جس کا ترجمہ یہ ہے کہ اس منافع کا زیادہ تر حصہ قیمت میں اضافہ کی وجہ سے ہے۔
صنعت میں مقابلہ کی صلاحیت کو نکالے گئے مقدار کے حساب سے دیکھا جاتا ہے، اور وہ شرح اب بھی 9% کے قریب ہے، جو 15% سے اب بھی کافی دور ہے؛ مارکیٹ جس 10% کا جشن منا رہی ہے، صنعت کے حساب سے، اس راستے کا صرف تین چوتھائی طے ہو چکا ہے۔
باقی راستہ کے لیے گنتی شروع ہو چکی ہے۔
گولڈمن سیکس کا خیال ہے کہ میموری کی قیمتیں 2027 کے وسط کے قریب اپنی چوٹی پر پہنچ جائیں گی۔ کاؤنٹرپوائنٹ کا خیال ہے کہ بڑے کمپنیوں کی اس HBM توسیع کا خاتمہ 2028 کے قریب ہوگا، اس کے بعد صلاحیتیں دوبارہ داخل ہوں گی۔
ٹرینڈفورس کے پیداواری ڈیٹا کے مطابق، 2028 کے ایک سال میں عالمی سطح پر 550,000 ڈی آر ایم کے نئے وافل ماہانہ شامل ہوں گے، جو چانگشین کا 2028 کا مکمل پیداواری مقصد سے زیادہ ہے۔ بڑے کمپنیوں کو اپنی پوزیشن سمجھنے میں دیر نہیں لگے گی۔
چانگشین بالکل بیٹھ کر پمپ کا انتظار نہیں کرے گا، آرڈرز کے ساتھ، پیداوار دوگنا، برآمدی دروازے کھل گئے، تینوں سرمایہ کاریاں کوئی بھی بے فائدہ نہیں ہیں۔
مصنوعات اب بھی اوپر کی طرف جا رہی ہیں، سرور میموری کی آمدنی کا تناسب ایک سال میں 8.4% سے بڑھ کر 26.5% ہو گیا۔
اداروں کے درمیان اس کے بارے میں ان کے جائزے میں بہت بڑا فرق ہے۔ نومورو کا کہنا ہے کہ 2028 کے آخر تک اس کا حصہ 18% تک پہنچ جائے گا، جو آسانی سے حد پار ہو جائے گا؛ جبکہ کاؤنٹرپوائنٹ کا اپنا بنیادی پیش گوئی کے مطابق، 2028 میں صرف 11% اور 2035 تک 15% تک پہنچے گا۔
ایک ہی کمپنی، اگر مثبت سوچ کریں تو دو سال میں لکیر پار کرے گی، اگر محتاط سوچیں تو ابھی تین کے نو سال گزر جائیں گے۔ اختلافات ایک ہی جوکر پر دبے ہوئے ہیں، ایک یہ دعویٰ کرتا ہے کہ یہ تیز چلے گی، دوسرا یہ کہتا ہے کہ دروازہ جلد بند ہو جائے گا۔
میں نے کچھ لوگوں کو کہتے سنا کہ اس کے پیچھے قومی ٹیم ہے، اور یہ لائن اسے روک نہیں سکتی۔
سیاسی اداروں نے حقیقت میں شروع سے آخر تک ساتھ دیا، شریک فنڈ کا آغاز ہی فیہے کے سیاسی اداروں نے کیا، اور دوسرے بڑے فنڈ نے بھی زبردست سرمایہ کاری کی ہے، یہ بات درست ہے۔ ملکی رقم کا بھی ایک حد ہوتی ہے، ہر ایک فیکٹری کی تعمیر کا اخراج سو کروڑ کے لیول پر ہوتا ہے۔
یہ بات کمپنی سب سے زیادہ جانتی ہے، جب ڈی ایس ایم یوان یوان نے اسٹاک مارکیٹنگ کے دوران کہا تھا کہ اگر نئی صلاحیتیں ایک ساتھ فعال ہو جائیں تو صنعت دوبارہ گراؤنڈ پر آ سکتی ہے۔
یہ ابھی بھی ایک ہاتھ کے پیچھے ہے، HBM AI کے دور کی سب سے زیادہ سوداگری والی چیز ہے اور تین بڑوں کا سب سے زیادہ محفوظ قلعہ بھی ہے۔
چانگشین کا HBM صرف ابھی نمونے کے لیے بھیجا گیا ہے، سال کے آخر تک محدود پروڈکشن کے لیے معاہدہ نہیں ہوا، اور معیار کی شرح ابھی تک بہتر ہو رہی ہے۔ اداروں کے ماڈلز کے مطابق، ابھی تین چوتھائی سامان فضائی ہو جائے گا۔ علی بابا کا Pingtouge اور Cambricon اب ٹیسٹ کر رہے ہیں۔
3D DRAM کی طرف، گھریلو اوزار ابھی ایچ ایچ کے مرحلے سے گزر گئے ہیں۔ یہ ونڈو کے بعد کی کہانیاں ہیں، کامیاب ہو پائیں گی یا نہیں، دو سال بعد معلوم ہوگا۔
اوپر کے نمبر پر واپس جائیں۔
رپورٹ آنے کے ان دنوں، مارکیٹ اب بھی 10 فیصد کی تقریب منا رہی ہے، اسٹاک کی قیمتیں اب بھی بڑھ رہی ہیں، صنعت کا گنتی کا گھنٹا اس دن سے شروع ہو چکا ہے جب بڑے کمپنیوں نے موڑ لیا۔
کیا یہ کھڑکی بند ہونے سے پہلے لائن کے اندر آ سکتا ہے؟ 2028 میں جواب مل جائے گا۔
ڈیٹا کا ذریعہ:
[1]. کاؤنٹرپوائنٹ 2026 کے دوسرے تिमہ کا عالمی میموری ٹریکنگ رپورٹ، چانگشین ٹیکنالوجی کی 2026 کی نصف سالانہ رپورٹ اور اسٹاک آفر پروسپیکٹس، ٹرینڈفورس ٹیکنالوجی کنسلٹنگ کے پیداواری ڈیٹا، گولڈمن سیکس، نومورو، زھونگتائی سیکورٹیز سمیت دیگر ادارے؛ یہ مضمون کوئی سرمایہ کاری کی تجویز نہیں ہے
یہ مضمون ویچن گروپ "وانگ زھی یوآن" (ID: Z201440) سے ہے، مصنف: وانگ زھی یوآن