ڈیفی میں لیکویڈیشن کا تجربہ روایتی طور پر ایک ٹریپڈور کے اُتے قدم رکھنے جیسا لگتا تھا۔ کیوو فنانس نے یہ ایک ڈیزائن کا مسئلہ سمجھا جسے حل کرنے کی قیمت ہے، اور اس کا جواب، جسے LLAMMA کہا جاتا ہے، لیکویڈیشن کو ایک چٹان کی طرح نہیں بلکہ ایک نرم سے اُتار کی طرح سمجھتا ہے۔
لینڈنگ-لیکویڈیٹنگ AMM الگورتھم، جو 2023 میں کیویو کے crvUSD اسٹیبل کوائن سسٹم کا حصہ کے طور پر لانچ کیا گیا، پروٹوکول کے مطابق "سافٹ لیکویڈیشن" متعارف کراتا ہے۔ قیمت مقررہ سطح سے نیچے گرنے پر فوری طور پر قرض لینے والے کے ضمانتی اثاثوں کو ختم کرنے کے بجائے، LLAMMA ان ضمانتی اثاثوں کو متعدد قیمتی بینڈز میں تقسیم کرتا ہے اور جب بازار قرض لینے والے کے خلاف حرکت کرتا ہے تو انہیں تدریجی طور پر crvUSD میں تبدیل کر دیتا ہے۔ اگر قیمتیں بحال ہو جائیں تو عمل الٹ جاتا ہے۔ سخت لیکویڈیشن صرف تب شروع ہوتی ہے جب قرض کی صحت 0% تک گر جائے۔
کیسے قیمت بینڈ سسٹم عمل میں آتا ہے
جب کوئی قرض لینے والا قرض لیتا ہے، تو اس کی ضمانت کو قیمتی بینڈز کے ایک مجموعے میں تقسیم کر دیا جاتا ہے۔ ڈیفالٹ 10 بینڈز ہیں، لیکن صارفین اپنے خطرہ کے انتظام میں جتنی تفصیل چاہتے ہیں، اس کے مطابق 4 سے 50 تک کسی بھی تعداد کو تبدیل کر سکتے ہیں۔
سافٹ لیکویڈیشن صرف اس وقت شروع ہوتی ہے جب اورکل قیمت قرض لینے والے کے متعین کردہ رینج میں داخل ہو جائے۔ اس نقطے پر، سسٹم کولٹیرل کو تدریجی طور پر crvUSD میں تبدیل کرنا شروع کر دیتا ہے۔ اگر مارکیٹ واپس آ جائے، تو تبدیلی منسوخ ہو جاتی ہے اور کولٹیرل اپنی اصل شکل میں واپس آ جاتا ہے۔
شیڈولز میں، نرم لیکویڈیشن کے دوران عام نقصانات دنیا بھر میں 0.1% سے کم ہوتے ہیں۔ اس کا موازنہ Aave یا Compound جیسے پلیٹ فارمز پر روایتی سخت لیکویڈیشن سسٹمز کے ساتھ کریں، جہاں ایک قرض لینے والا ایک منفرد لین دین میں اپنی پوری پوزیشن کھو سکتا ہے جب بھی حد عبور ہو جائے۔
قرض لینے والے عمل کے دوران معاونت بھی برقرار رکھتے ہیں۔ جب تک ان کے قرض کی صحت 0% سے زیادہ رہتی ہے، وہ جزوی ادائیگی، مکمل ادائیگی یا خود لیکویڈیشن کا انتخاب کر سکتے ہیں۔
جون 2024 کے CRV تنش کے واقعہ کے دوران ٹیسٹ کیا گیا
جون 2024 میں، LLAMMA کو CRV ٹوکن کے اتار چڑھاؤ سے منسلک ایک مارکیٹ واقعہ کے دوران اصل اسٹریس ٹیسٹ کا سامنا کرنا پڑا۔ اس دوران، سافٹ لیکویڈیشن میکنزم نے آن-چین لیکویڈیشن کیسکیڈز کے ذریعے سب کچھ فوری طور پر بند کرنے کے بجائے، اوور-دی-کاؤنٹر پوزیشنز کو بند کرنے کی اجازت دی۔ نتیجہ یہ رہا کہ آن-چین لیکویڈیشن کا دباؤ نمایاں طور پر کم ہوا، جس سے اس قسم کے فاشیہ سرپل کو روکا گیا جو تاریخی طور پر DeFi قرضہ پروٹوکولز کو تیزی سے گرنے کے دوران متاثر کرتا رہا ہے۔
LlamaLend V2 ماڈل کو وسیع کرتا ہے
لیما لینڈ V2، جو 2026 میں تدریجی طور پر لاUNCH کیا جا رہا ہے، نظام کے قبول کردہ ضمانتوں کی قسموں کو وسعت دیتا ہے جبکہ بنیادی LLAMMA مکینزم کو برقرار رکھتا ہے۔ اس اپگریڈ نے LP ٹوکن اور آمدنی دینے والے اثاثوں کی حمایت شامل کی، جس سے قرض لینے والوں کے لیے ضمانت کے طور پر استعمال کیے جانے والے پوزیشنز کا دائرہ وسیع ہو گیا۔
V2 لانچ کے بعد، اگست 2026 میں لیماؤلینڈ میں قرضہ لینے میں نمایاں اضافہ ہوا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ وسیع تر ضمانت کے اختیارات اور نرم لیکویڈیشن ماڈل ان صارفین کے لیے موزوں ثابت ہوئے جو زیادہ جدید خطرہ انتظام کے ٹولز کی تلاش میں تھے۔
ڈیفی قرضہ دینے کے وسیع مارکیٹ کے لیے اثرات
نرم لیکویڈیشن ماڈل ادارتی اور بڑے پیمانے پر DeFi شرکاء کے لیے حساب کتاب بھی تبدیل کرتا ہے۔ آن-چین لینڈنگ کے لیے ادارتی قبولیت کا ایک مستقل رکاوٹ لیکویڈیشن کے دوسری قسم کا خطرہ ہے۔ LLAMMA کا طریقہ روایتی مالیات کے شرکاء کے لیے تدریجی مارجن کال مکینیکس سے زیادہ قریب ہے۔
اس کے باوجود، سسٹم مکمل طور پر خطرہ سے آزاد نہیں ہے۔ کیویک کی اپنی دستاویزات پر زور دیا گیا ہے کہ مسلسل نگرانی اہم ہے، خاص طور پر انتہائی بے ثبات مارکیٹس میں۔ وہ قرض لینے والے جو طویل عرصے تک اپنی پوزیشن کو نظرانداز کرتے ہیں، ابھی بھی 0% قرض صحت تک پہنچ سکتے ہیں اور سخت لیکویڈیشن کا شکار ہو سکتے ہیں۔