اسپاٹ کے علاوہ کرپٹو کرنسی ETF کے اقسام: 2026 کا جائزہ

اس طبقہ بندی سے پہلے، آئیے سمجھتے ہیں کہ ETF کیا ہے۔ ایک ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ، جس کے پیئز/شیئرز آپ بروکر کے ذریعے اسٹاک ایکسچینج پر آزادانہ طور پر خرید سکتے ہیں۔

کبھی کبھی ایسی صورت پیش آ جاتی ہے جب حروف “ETF” کو وقتاً فوقتاً “ETP” سے بدل دیا جاتا ہے۔ ان دو اصطلاحات کو اکثر ایک جیسا سمجھا جاتا ہے اور تقریباً مترادف قرار دیا جاتا ہے۔ لیکن واقعی صورت حال زیادہ پیچیدہ ہے۔ ETP کا مطلب exchange-traded products ہے، یعنی کسی بھی ایسے مصنوعات جو ایکسچینج پر ٹریڈ ہوتے ہیں۔ ETF بھی اس میں شامل ہے۔ ETP میں ETN — exchange-traded notes (ایکسچینج پر ٹریڈ ہونے والے نوٹس یا قرض کے سرٹیفکیٹ) اور ETC — exchange-traded commodities (ایکسچینج پر ٹریڈ ہونے والے سامان) بھی شامل ہیں۔ اس طرح، کوئی بھی ETF بالکل ETP ہے، لیکن ہر ETP ضروری طور پر ETF نہیں ہوتا۔

سب سے مشہور اور زیادہ تر ذکر کیا جانے والا کرپٹو کرنسی ETF قسم سپاٹ ہے۔ اس کا اصل مطلب بہت آسان ہے: یہ فنڈز ہوتے ہیں جو اپنے پیسے ب без تبدیلی کرپٹو کرنسی میں لگاتے ہیں اور پھر اسے محفوظ رکھتے ہیں۔ نومبر 2026 کی شروعات تک، سپاٹ ETFs صرف بٹکوائن، ایتھر یا سولانا تک محدود نہیں ہیں، بلکہ کئی کرپٹو کرنسیوں پر دستیاب ہیں۔

سبٹو فنڈز سب سے بڑے ہیں
<iShares Bitcoin Trust (IBIT) کمپنی بلاک راک کا
گریسکیل ایتھریم اسٹیکنگ ETF (ETHE) گریسکیل کا،
Fidelity Solana Fund (FSOL) کے Fidelity سے۔ ETF کے ناموں میں اکثر "ٹرسٹ" کا لفظ آتا ہے، اور یہ غلطی نہیں ہے۔ کئی صورتوں میں، کچھ کمپنیوں نے اپنے فنڈ کو ٹرسٹ سے ETF میں تبدیل کر دیا، لیکن نام وہی رکھا۔ دوسرے الفاظ میں، بنیادی مفہوم تبدیل ہو گیا، لیکن بیرونی شکل وہی رہی۔ علاوہ ازیں، کچھ سپاٹ فنڈز، جیسے ETHE، نے اپنے انvestors کے لیے اسٹیکنگ انعامات کا تقسیم شروع کر دیا ہے، اور صرف سپاٹ نہ رہ کر۔

اگلے اہم قسم کا فیوچرز ETF ہے۔ یہ فنڈز، سپاٹ کے برعکس، کرپٹو کرنسی کا ب без تھا۔ ایسے ETFs کرپٹو کرنسی پر فیوچرز میں سرمایہ کاری کرتے ہیں، جو منظم ٹریڈنگ پلیٹ فارمز، جیسے بڑی شکاگو کاموڈٹی بورس (CME) پر ٹریڈ ہوتے ہیں۔ فیوچرز فنڈز کے مثالیں ہیں
ProShares Bitcoin ETF (BITO) کمپنی ProShare Advisors،
اُتار چڑھاؤ شیئرز سولانا ایٹ ایف (SOLZ) از اُتار چڑھاؤ شیئرز اور
VanEck Ethereum ETF (ETHV) VanEck کی طرف سے۔ فیچرز ETF کے اسہم کی قیمتیں اب سپاٹ فنڈز کے مقابلے میں مخصوص کرپٹو ایکٹیو کی قیمت کے ساتھ کم دقت سے مطابقت رکھتی ہیں۔

ایک دوسرے دلچسپ قسم کے بورس فنڈز کریڈٹ لیوریج والے ہیں۔ ایسے ETFs کا مقصد ایسا رعایت حاصل کرنا ہے جو بنیادی اثاثے کی قیمت کے فرق سے دو، تین یا اس سے زیادہ گنا زیادہ ہو۔ قدرتی طور پر، جب کرپٹو کرنسی کی قیمت کم ہوتی ہے، تو نقصان بھی زیادہ ہوتا ہے۔ لیوریج والے کرپٹو ETFs کے مثالیں:

• ProShares Ultra Bitcoin ETF (BITU) کمپنی ProShare Advisors کا ہے۔ یہ فنڈ بٹ کوائن کی دوگنا روزانہ کی آمدنی حاصل کرنے کا مقصد رکھتا ہے۔ اس کے لیے یہ ڈریٹیویٹس میں سرمایہ کاری کرتا ہے: فیچرز اور سوپس۔
• 2x Avalanche ETF (AVAZ) من Volatility Shares۔ اس کا اصل مقصد BITU جیسا ہے: یہ فنڈ Avalanche پر فیوچرز میں سرمایہ کاری کرتا ہے تاکہ دوگنا روزانہ ریٹرن حاصل کیا جا سکے۔
• 2x Solana ETF (SOLT) از Volatility Shares۔ یہ ماڈل پچھلے کے مطابق ہے: ایک ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ Solana پر مشتق مالیاتی اداروں میں سرمایہ کاری کرتا ہے تاکہ دوگنا رعایت فراہم کی جا سکے۔

چونکہ لیوریج ETFs زیادہ منافع کا خیال رکھتے ہیں، اس لیے ان کی مینجمنٹ فیسیں اسپاٹ اور فیچر فنڈز کے مقابلے میں زیادہ ہوتی ہیں۔

ایک نامعمول قسم کو الٹا (ریورس / شارٹ) اسٹاک فنڈز کہا جا سکتا ہے۔ یہ ETFs انvestors کو کسی خاص کرپٹو کرنسی کی قیمت میں کمی سے منافع کمانے کی اجازت دیتے ہیں۔ الٹے فنڈز میں یا تو لیوریج ہو سکتی ہے یا نہیں۔ ایسے ETFs کے مثالیں ہیں:

• ProShares UltraShort Ether ETF (ETHD) کمپنی Proshares Advisors کا؛ فنڈ ایتھر کی کمی پر دوگنا روزانہ منافع فراہم کرنے کی کوشش کرتا ہے۔
• ProShares Short Bitcoin ETF (BITI) Proshares Advisors کی طرف سے؛ بٹ کوائن کی کمی کو ماڈولس کے ساتھ دہرانے کی کوشش کرتا ہے؛
• T-Rex 2X انورس بٹ کوائن ڈیلی ٹارگیٹ ETF (BTCZ) جو Tuttle Capital Management کی طرف سے ہے؛ بٹ کوائن کے دنیا کے گرنا کے ذریعہ ڈیریویٹووں کے ذریعہ دوگنا فائدہ حاصل کرنے کی کوشش کرتا ہے۔

بلوچین ETF وہ فنڈز ہیں جو کرپٹو کرنسیز یا مشتقہ اثاثوں میں نہیں، بلکہ ڈیجیٹل اثاثوں سے منسلک شیئرز میں سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ مثال کے طور پر،
کوائن شیئرز بٹ کوائن مائننگ اور ڈیجیٹل پاور ETF (WGMI) کمپنی کوائن شیئرز کے ذریعے مائننگ، آرٹیفیشل انٹیلی جنس (AI) اور هائی پرفارمنس کمپوٹنگ (HPC) پر مبنی اداروں کے سکیورٹیز میں سرمایہ کاری کی جاتی ہے۔
VanEck ڈیجیٹل ٹرانسفارمیشن ETF (DAPP) اندیکس پر مبنی ہے
MVIS Global Digital Assets Equity Index (MVDAPPTR)، جس میں صرف مائنرز کے شیئرز ہی نہیں بلکہ ایکسچینجز اور کرپٹو سروسز کے شیئرز بھی شامل ہیں۔

مختلف عملتوں والے ETF جیسے فنڈز ہیں جو صرف ایک ہی ڈیجیٹل ایسٹیٹ سے منسلک نہیں ہوتے بلکہ کئی کے ساتھ منسلک ہوتے ہیں۔ وہ سپاٹ ہو سکتے ہیں، یعنی مختلف کرپٹو کرنسیوں کو اپنے بیلنس میں رکھتے ہیں، یا فیچر ہو سکتے ہیں۔ اس قسم کے ETF کے مثالیں:

• T. Rowe Price Active Crypto ETF (TKNZ) کمپنی T. Rowe Price کا۔ یہ فنڈ ایک کرپٹو کرنسیوں کا مجموعہ خریدتا ہے جو اس کے اپنے بیلنس پر رکھی جاتی ہیں: ایتھر، سولانا، XRP اور دیگر۔
• Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC) Grayscale کی طرف سے۔ یہ فنڈ CoinDesk 5 انڈیکس سے منسلک ہے۔ یہ بڑی مارکیٹ کیپٹلائزیشن والی کرپٹو کرنسیوں (BTC، ETH، SOL، BNB اور XRP) میں ب без توسط سرمایہ کاری کرتا ہے اور انہیں حکومتی طور پر منظور کردہ کاسٹوڈینز کے پاس محفوظ رکھتا ہے۔
• ProShares Bitcoin & Ether Market Cap Weight ETF (BETH) Proshares Advisors کی طرف سے۔ بٹ کوائن اور ایتھر پر مشتمل ایک سبد فیچرز ETF کا مثال۔

بفر اسٹاک ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز وہ سرمایہ کاری کی حکمت عملی پیش کرتے ہیں جو نقصانات کو محدود کرتی ہے۔ تاہم، اس کے ساتھ ساتھ منافع بھی کم ہو جاتا ہے۔ بفر ETFs کال اور پٹ آپشنز کے ساتھ مختلف مالی مانیپولیشنز کرتے ہیں۔ بلاک راک iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT) نئی مصنوعات، اسی فنڈز کی گروپ سے تعلق رکھتی ہے۔ یہاں انvestors کے زیادہ سے زیادہ نقصان 10% تک محدود ہے۔

بلاکرک نے بازار میں انقلاب نہیں کیا۔ موجودہ
FT Vest Bitcoin Strategy Floor 15 ETF First Trust اور Vest Financial (BFJL, BFJA, BFAP) کے ساتھ 15% یا
Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF (CBOJ) از Calamon Investments کے ساتھ 100% گرنے کی حفاظت کے ساتھ۔

یہ سب، جو ہم نے ذکر کیا، کرپٹو کرنسی ETFs کی بنیادی، لیکن مکمل نہیں، اقسام ہیں۔ آپ اپنے آپ اس طرح کے فنڈز کے لیے دیگر طرز تقسیم بھی پیش کر سکتے ہیں جو بھی قائم رہنے کا حق رکھتے ہیں۔

2026 کی خزاں میں کرپٹو ایٹ ایف کا خاندان حقیقت میں تصور کو حیران کر دے گا۔ ہر سال فنڈز کی تعداد مزید بڑھ رہی ہے۔ جی ہاں، زیادہ تر میڈیا میں سپاٹ ایٹ ایف سب سے بڑے اور مقبول ترین کے طور پر ظاہر ہوتے ہیں، لیکن یہی کام نہیں ہوتا۔ مختلف مالیاتی مشروطہ ادارے، انڈیکس اور شیئرز کا استعمال کرتے ہوئے کئی دیگر کرپٹو ایٹ ایف بھی ظاہر ہوئے ہیں۔