Hyperliquid کا $HYPE بدھ کو شروع میں تقریباً 58 ڈالر تک گر گیا، جب بڑے اسٹیکنگ نکالنے کے درخواستیں قطار میں لگ گئیں، جس سے اگلے ہفتے تک بازار میں بڑی سپلائی کا دباؤ آ گیا۔ Block Liquidity کی طرف سے جمع کردہ آن-چین ڈیٹا کے مطابق، متعدد بڑے کرپٹو فنڈز کے ساتھ ایک منسوب طریقہ کار سے اسٹیکنگ نکالنے اور نکالنے کی درخواستیں ہوئی ہیں۔
بلوک لیکویڈیٹی کے فلو ٹریکنگ کے مطابق، ملٹی کوائن کیپٹل کے پاس اکٹھے طور پر 138.78 ملین امریکی ڈالر کی قیمت کا سٹیکڈ HYPE ہے، جس میں تقریباً 83 فیصد—تقریباً 116 ملین ڈالر—منسلک نکالنے کے لیے منتظر ہے۔ الگ طور پر، سیلینی کیپٹل اور جیلکسی ڈیجیٹل نے بھی ترتیب دی گئی نکالنے کی درخواستوں کا مجموعہ ترتیب دیا ہے جس کی قیمت ک lần 4.4 ملین اور 29.4 ملین ڈالر ہے۔ بلوک لیکویڈیٹی نے ایک ملٹی کوائن سے منسلک والٹ کو بھی نشان زد کیا ہے جس نے تقریباً 167,000 HYPE (تقریباً 11.2 ملین ڈالر) کو Coinbase پر جمع کرایا ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ کم از کم کچھ ٹوکنز فروخت یا دوسرے طریقے سے پرداخت کے لیے راستہ بنائے جا رہے ہو سکتے ہیں۔
اہم نکات
- بلوک لکویڈٹی ڈیٹا دکھاتا ہے کہ ملٹی کوائن کے پاس HYPE کی درجہ بندی کے لیے تقریباً 116 ملین امریکی ڈالر کا انتظار کیا جا رہا ہے، جو قریبی مدت کے انکلوک کا بڑا حصہ تشکیل دیتا ہے۔
- ٹریک کیے جانے والے کیو میں، فنڈز کا کل مجموعہ تقریباً 150 ملین ڈالر HYPE کا ہے — ٹوکن کے نسبتاً پتلا سپاٹ مارکیٹ کے مقابلے میں بڑا۔
- HYPE سپاٹ لیکویڈیٹی نے نکالے جانے والے رقم کے سائز کے مطابق مطابقت نہیں رکھی؛ بلاک لیکویڈیٹی نے تقریباً 28 گھنٹوں میں HYPE سپاٹ وولیوم پر 72.8 ملین امریکی ڈالر ریکارڈ کیا۔
- سیلینی کا انسٹیکنگ ایک HIP-3 CASH پرپیوئلز مارکیٹ کے بند ہونے سے جڑا ہوا لگتا ہے، جس سے یہ کھلا رہ جاتا ہے کہ ٹوکنز دوبارہ تقسیم کیے جائیں گے یا فروخت کیے جائیں گے۔
- مُلتی کوائن کے مینیجنگ پارٹنر تushar جین نے کہا کہ انلاک ہوئے HYPE کو فروخت کے لیے نہیں بلکہ جولائی 28 کی لِکویڈیٹی کہاں ختم ہوتی ہے، وہ اہم سوال ہے۔
انسٹیکنگ کی قطاریں قریبی مدت میں آپریشن کا دباؤ پیدا کرتی ہیں
HYPE پر فوری دباؤ بازار کے شرکاء کے ذریعہ شروع کیے گئے نکالنے کے پیمانے سے آیا۔ انتظار کی جانے والی انکلاکس کو تقریباً پانچ سے سات دن کے دوران پروسیس کیا جانے کا تصور ہے، جو ایک مختصر وقت میں HYPE کی بڑی مقدار کو ترکیبی ایکو سسٹم میں دستیاب کردیتی ہے۔
جبکہ HYPE پرپ کی حجم کافی بڑی ہے—پرپ کے لیے روزانہ تقریباً 400 ملین امریکی ڈالر کی رپورٹ کی گئی—اسپاٹ مارکیٹ کافی چھوٹی ہے۔ بلاک لکویڈٹی نے بدھ کی صبح تک تقریباً 28 گھنٹوں کے دوران HYPE اسپاٹ کا صرف 72.8 ملین امریکی ڈالر کا حجم ریکارڈ کیا، جس میں 1,463 منفرد خریدار اور 982 فروخت کنندہ شامل تھے۔ ونٹر میوٹ نے $9 ملین سے زائد کے ساتھ سب سے بڑا نیٹ خریدار کے طور پر اپنا نقشہ دکھایا، جبکہ سب سے بڑا نیٹ فروخت کنندہ اپنی ایکسپوژر میں تقریباً $5.2 ملین کی کمی لائی۔
اس عدم توازن—جس میں نکالنے کی قطاریں $150M تک پہنچ سکتی ہیں جبکہ روزانہ سپاٹ ٹرن اوور بہت کم ہے—اس بات کی وضاحت کرتا ہے کہ کیوں ٹریڈرز نے اس وقت جلدی رد عمل دیا جب ان لوکس کو دیکھا گیا۔ چاہے تمام ٹوکن فروخت نہ ہوں، مارکیٹ عام طور پر امتصاص کی صلاحیت کے بارے میں عدم یقین کو قیمت میں شامل کر دیتی ہے، خاص طور پر جب سپاٹ لکویڈٹی ممکنہ آپریشن کے مقابلے میں کم ہو۔
یہ واضح نہیں کہ ٹوکنز فروخت ہوں گے یا نہیں
سرمایہ کار اور ٹریڈرز کے لیے بنیادی متغیر آسان ہے: کیا یہ نکالی جانے والی رقم بازار میں فروخت کے مترادف ہے، یا انہیں Hyperliquid کے ایکو سسٹم کے اندر کہیں اور دوبارہ استعمال کیا جاتا ہے؟
سیلینی کیپٹل کے لیے، اسٹیکنگ ختم ہونا HIP-3 فریم ورک کے تحت چلائے جانے والے HIP-3 CASH پرپیچوئل مارکیٹس کے بند ہونے سے منسلک لگتا ہے۔ نکالنے کی سرگرمی سیلینی کے اسٹیکنگ ختم کرنے کے عمل سے متعلق ہے (دیکھیں Selini-linked address on Hyperevmscan)۔ وسیع سند یہ ظاہر کرتی ہے کہ DreamCash نے یہ بات شیئر کی ہے کہ متعلقہ مارکیٹس مائعیت برقرار رکھنے میں مشکل کا شکار ہو گئیں، خاص طور پر جب USDC ہائپرلکوئڈ کے ٹریڈنگ ماحول میں زیادہ مضبوط ہو گیا۔
HIP-3 ڈیپلومنٹس کے تحت، ایک بیلڈر-ڈیپلویڈ پرپٹوئل کے لیے 500,000 HYPE کو ایک سلیشیبل سیکورٹی بانڈ کے طور پر اسٹیک کرنا ضروری ہے۔ یہ بانڈ اس وقت واپس کر دیا جائے گا جب کوئی مارکیٹ ختم ہو جائے، جس سے اس کا انلاک "کالٹیرل کی ریلیز" کے قریب ہو جاتا ہے، نہ کہ ب без لکویڈٹی واقعہ۔ تاہم، کالٹیرل کو ابھی بھی فنڈ کی حکمت عملی اور خطرے کے رویے کے مطابق—مثلاً OTC چینلز کے ذریعے—بیچا جا سکتا ہے۔
اس لیے، مارکیٹ کی قریبی مدت کی رفتار جولائی 28 کے انلاک اور بعد کے پروسیسنگ ونڈو کے بعد کیا ہوتا ہے، اس پر منحصر ہے۔ رپورٹنگ کے وقت، HYPE پچھلے ہفتے کے دوران تقریباً 11% گر چکا تھا، اور دن کے کم سے تھوڑا بحال ہونے کے باوجود، اب تک اس نے پہلے کے اعلیٰ سطح تک واپسی نہیں کی تھی۔
مُلتی کوائن کا کردار: لیکویڈیشن کے بجائے ممکنہ دوبارہ استعمال
جبکہ سیلینی کی انلاک کسی خاص HIP-3 مارکیٹ کے بند ہونے سے منسلک ہے، ملٹی کوائن کی منتظر نکالی جانے والی رقم یا تو لیکویڈیشن کو ظاہر کرتی ہے یا نئے ڈپلوymینٹ میں دوبارہ تقسیم کو۔ یہ فرق اہم ہے: نئے پرپ میں دوبارہ ڈپلوymینٹ ٹوکن کو ایکو سسٹم میں رکھ سکتا ہے، جبکہ فروخت کی صورت میں اگر فروخت کا دباؤ کافی بڑا ہو تو اس سے اسپاٹ اور ممکنہ طور پر پرپ قیمت دونوں پر نیچے کی طرف دباؤ پڑتا ہے۔
مُلتی کوائن نے حال ہی میں ہائیپر لِکوئڈ سے منسلک ایک سرمایہ کاری میں بھی شرکت کی تھی۔ گزشتہ ہفتے، اس فرم نے Trasia میں 1.75 ملین امریکی ڈالر کا بیج راؤنڈ قائد کیا، جسے ایشیا فوکسڈ، نان-کسٹوڈیل ٹریڈنگ پلیٹ فارم کے طور پر بیان کیا گیا ہے جو ایشین ایکوٹیز کے لیے پرفیکچوئلز لانچ کرنے کا مقصد رکھتا ہے۔ مینیجنگ پارٹنر تushar جین نے ایک ایکس پوسٹ میں کہا کہ Trasia "نیٹ نیو صارفین" کو ہدف قرار دے رہا ہے جو ہائیپر لِکوئڈ سے ناواقف ہیں۔
ایک بعد کے بدھ کے اپڈیٹ میں جین نے دعویٰ کیا کہ HYPE کو انسٹیک کیا گیا تھا، لیکن اسے فروخت کے لیے نہیں کیا گیا تھا۔ یہ بیان تجارتی کاروباری افراد کے سوال کا ب без تفصیل جواب ہے: کیا نظر آنے والا نکالنے کا انتظار کرنے والا صف ایک ڈمپنگ واقعہ بن جاتا ہے یا نئے ڈپلویمنٹ کی طرف جائے گا؟
سرمایہ کار ممکنہ طور پر جولائی 28 کے انلاک کو دیکھیں گے تاکہ دیکھ سکیں کہ اس کے بعد اثاثے کہاں جائیں گے۔ اگر HYPE کو نئے HIP-3 مارکیٹس یا دیگر ایکو سسٹم استعمالات میں دوبارہ استعمال کیا جائے، تو فوری فروخت کے خطرے کے ختم ہونے کے بعد مارکیٹ مستحکم ہو سکتی ہے۔ تاہم، اگر ٹوکنز ایسے طریقے سے مقامات پر منتقل کیے جائیں جس سے لیکویڈیشن کا اشارہ ملے، تو زائد بوجھ پروسسنگ ونڈو سے زیادہ عرصہ تک قائم رہ سکتا ہے۔
مارکیٹ واچ: انلاک ونڈو کے بعد رُخ کا پیروی کریں
ابھی کے لیے، HYPE کی قریبی مدت کی قیمت کی حرکت زیادہ تر لمبی مدتی مانگ کے بجائے فراہمی کے مکینیکس کے بارے میں ہے: انتظار کر رہے نکالنے کیسے جلدی سپاٹ فروخت میں تبدیل ہوتے ہیں یا دوبارہ استعمال میں آتے ہیں۔ فیصلہ کن سگنل انسلاک کے بعد کا راستہ ہوگا—کیا ٹوکن نئے پرفیکچوال ڈپلومنٹس میں جاتے ہیں یا ایکسچینجز کی طرف—خاص طور پر جولائی 28 کے اجرا کے اردگرد کے دنوں میں۔
یہ مضمون اصل میں کرپٹو فنڈز، جب ہیپ کم ہوا تو واپسی کے لیے تقریباً 150 ملین ڈالر کو بند کر دیا گیا کے طور پر کرپٹو بریکنگ نیوز پر شائع کیا گیا تھا – آپ کا بھروسہ مند ذریعہ کرپٹو خبروں، بٹ کوائن خبروں اور بلاک چین اپڈیٹس کے لیے۔