CPI اور PCE دونوں امریکی سود کو ناپتے ہیں، لیکن وہ互換able نہیں ہیں۔
فیڈرل ریزرو نے اصل میں PCE سے انفلیشن کو ہدف بنایا ہے، نہ کہ CPI۔ اس کا لمبے عرصے کا ہدف ذاتی استعمال خرچ کے قیمت انڈیکس کے ذریعے پیمانے پر 2% انفلیشن ہے۔ Federal Reserve policy framework
تاہم، سی پی آئی اکثر بڑا فوری مارکیٹ ری ایکشن پیدا کرتا ہے کیونکہ یہ ہر ماہ پہلے جاری کیا جاتا ہے اور سرمایہ کاروں کو صارفین کی سود کے بارے میں اپنا ایک پہلا بڑا اندازہ دیتا ہے۔
| خوبی | CPI | PCE |
|---|---|---|
| ناشر | بیورو آف لیبر سٹیٹسٹکس (BLS) | بیورو آف ایکنامک اینالیسس (BEA) |
| کوریج | شہری صارفین کی زیادہ تر خود سے ادائیگی کی گئی خرچے | وسیع مصرفی خرچ، جس میں صارفین کے نام پر ادا کیے جانے والے کچھ اخراجات بھی شامل ہیں |
| وزن | زیادہ تر گھریلو خرچ کے نمونوں پر مبنی | جب صارفین اپنا خریداری کا انتخاب بدلتے ہیں تو یہ زیادہ آسانی سے ایڈجسٹ ہوتا ہے |
| ریلیز کا وقت | عام طور پر ماہ کے شروع میں جاری کیا جاتا ہے | عام طور پر بعد میں جاری کیا جاتا ہے |
| فیڈ کی اہمیت | اہم تضخیم کا سگنل | فیڈ کا پسندیدہ سود کا پیمانہ اور اس کا 2% ہدف کے لیے بنیاد |
| بازار کی اہمیت | کیونکہ یہ پہلے آتا ہے، اکثر ایک طاقتور فوری رد عمل کا سبب بناتا ہے | بنیادی سود کی تصدیق اور فیڈ پالیسی کے لیے دھیان سے نگرانی کی جا رہی ہے |
| بہترین استعمال | گاہک کی قیمتی دباؤ پر ابتدائی جائزہ | انفلیشن اور فیڈ ٹارگٹ کی پیشرفت کا وسیع جائزہ |
CPI اور PCE میں کیا فرق ہے؟
صارفین کی قیمت انڈیکس، مزدوری اعداد و شمار کے دفتر کی طرف سے تیار کیا جاتا ہے اور شہری صارفین کے ذریعہ ادا کی جانے والی قیمتوں کا پتہ لگاتا ہے۔
پی سی ای، جو اقتصادی تجزیہ کے دفتر کی طرف سے جاری کیا جاتا ہے، صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صرف صفر کا احاطہ کرتا ہے، جس میں ملازمین یا حکومتی پروگرامز کی طرف سے مصارف کے لیے ادا کی جانے والی کچھ ہیلتھ کئیر لاگت بھی شامل ہے۔
PCE اس بات کو بھی زیادہ آسانی سے مرتب کرتا ہے جب صارفین اپنا خریداری کا انتخاب بدل دیتے ہیں۔ مثال کے طور پر، اگر گوشت مہنگا ہو جائے اور خریدار چکن پر منتقل ہو جائیں، تو PCE اس تبدیلی کو زیادہ تیزی سے ظاہر کر سکتا ہے۔ BEA CPI اور PCE کے بنیادی فرق کو فارمولا، وزن، دائرہ کار اور دیگر اثرات میں تقسیم کرتا ہے۔
فیڈرل ریزرو کیوں پی سی ای انفلیشن کو ترجیح دیتا ہے؟
فیڈ PCE کو ترجیح دیتا ہے کیونکہ یہ زیادہ وسیع ہے اور تبدیل ہونے والے خرچ کے نمونوں کے ساتھ زیادہ جلدی ڈھل جاتا ہے۔
سب سے اہم بات یہ ہے کہ فیڈ کا 2 فیصد سالانہ انفلیشن کا مقصد صرف PCE پر مبنی ہے، اس لیے یہ کہنا کہ انفلیشن ہدف سے زیادہ یا کم ہے، تکنیکی طور پر CPI کے بجائے PCE کا استعمال کرنا چاہیے۔
تازہ ترین جولائی کے ڈیٹا کے مطابق، سرکاری CPI 3.4 فیصد سالانہ اور مرکزی CPI 2.5 فیصد تھا۔
جولائی کا PCE انفلیشن 3.7% تھا، جبکہ کور PCE 3.3% تھا۔
یہ فاصلہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ سرمایہ کاروں کو دونوں پیمائشوں کو ایک دوسرے کے متبادل کے طور پر نہیں سمجھنا چاہئے۔ حالیہ PCE انفلیشن نے یہ بھی ظاہر کیا کہ قیمتی دباؤ کتنے جلد بٹ کوائن اور فیڈ کی توقعات کو متاثر کر سکتے ہیں۔
اگر فیڈ PCE کو ترجیح دیتا ہے، تو CPI مارکیٹس کو اتنے زیادہ کیوں حرکت دیتا ہے؟
وقت ایک بڑی وجہ ہے۔
CPI عام طور پر PCE سے پہلے جاری کیا جاتا ہے، اس لیے ٹریڈرز فیڈ کے پسندیدہ انفلیشن پیمانہ کے آنے سے پہلے سود کی شرح کی توقعات، ٹریژری ییلڈز اور ڈالر کا دوبارہ جائزہ لیتے ہیں۔
ایک معتدل CPI رپورٹ مالیاتی پالیسی کی سختی کی توقعات کو کم کرکے اسٹاک اور کرپٹو کو سپورٹ کر سکتی ہے، جبکہ ایک زیادہ گرم رپورٹ اس کے برعکس اثر ڈال سکتی ہے۔ کوائن پیپر نے دیکھا کہ جب cooler CPI نے اس سال شروع میں بٹ کوائن کو بلند کیا۔
انفلیشن رپورٹس فیوچرز پر مبنی شرح کی توقعات میں بھی اثر ڈالتی ہیں۔ کوین پیپر کا گائیڈ FedWatch احتمالات یہ بتاتا ہے کہ CPI، PCE، نوکریوں کا ڈیٹا اور فیڈ کا ابلاغ ان احتمالات کو کیسے متاثر کرتا ہے۔
سادہ الفاظ میں: CPI اکثر پہلے مارکیٹس کو متاثر کرتا ہے، جبکہ PCE فیڈ کا وہ انفلیشن پیمانہ ہے جسے وہ باضابطہ طور پر ہدف بناتا ہے۔
کور CPI بمقابلہ کور PCE بھی اہم ہیں
دونوں رپورٹس میں "مرکزی" پیمائشیں شamil ہیں جن میں خوراک اور توانائی کو مستثنیٰ کر دیا گیا ہے کیونکہ ان اقسام میں غیر معمولی طور پر تبدیلی ہو سکتی ہے۔
لیکن سرکاری انفلیشن ابھی بھی اہم ہے، خاص طور پر جب تیل یا فیول کی قیمتیں بڑھ جائیں۔ زیادہ توانائی کے اخراجات نقل و حمل اور پیداوار کے خرچوں میں اضافہ کر سکتے ہیں اور آخر کار وسیع انفلیشن پر اثر ڈال سکتے ہیں۔
مہنگائی سے حقیقی سود کی شرح بھی متاثر ہوتی ہے، جس سے بانڈز، اسٹاکس، سونا اور بٹ کوائن کی نسبتی اپیل تبدیل ہو سکتی ہے۔ کوئن پیپر کا رہنمائی حقیقی آمدنی کے بارے میں اس تعلق کی وضاحت کرتا ہے۔
سرمایہ کاروں کے لیے، بہترین طریقہ دونوں کا خیال رکھنا ہے: سب سے پہلے بڑی سود کا اشارہ اور مارکیٹ کی ردعمل کے لیے CPI، اور فیڈ کے 2% ہدف سے بدون تعلق مزید وسیع پیمانے پر PCE۔