کولمبیائی پیسو نے ایک حقیقی طور پر قابلِ تحسین سال گزارا ہے۔ 2026 میں امریکی ڈالر کے خلاف تقریباً 20 فیصد بڑھ کر، اس نے عارضی طور پر دنیا کی سب سے طاقتور بڑی کرنسی کا لقب حاصل کیا۔ یہ اچھی خبر لگتی ہے، جب تک کہ آپ یاد نہیں کر لیتے کہ کولمبیا اپنی خارجی آمدنی امریکی ڈالروں میں ادائیگی کرنے والے خریداروں کو کافی، پھولوں اور کیلے فروخت کرکے حاصل کرتا ہے۔
31 جولائی کو، بینکو دی لا ریپبلیکا کے گورنر لیونارڈو ویلار نے بین الاقوامی ریزرو میں 4 ارب ڈالر تک جمع کرنے کا ایک پروگرام اعلان کیا، جس کا واضح مقصد مقامی مارکیٹ میں مزید ڈالر درآمد کرنا اور پیسو پر کچھ دباؤ کم کرنا ہے۔ پہلا نیلامی 3 اگست کو مقرر ہے، جس کے اختیارات 4 اگست سے قابل استعمال ہوں گے۔
مرکزی بینک کیوں درجہ بندی بڑھانے کے بجائے ڈالر خرید رہا ہے
یہ وہ بات ہے جس نے تجزیہ کاروں کو حیران کر دیا: مالیاتی پالیسی بورڈ نے اسی اجلاس میں شرح سود کو مستقل رکھا، جبکہ سود کی شرح 6 فیصد سے زیادہ ہے۔ زیادہ تر پیش گوئی کرنے والوں نے شرح سود میں اضافے کا خاکہ تیار کر لیا تھا۔
سادہ الفاظ میں، بینک ایک ساتھ دو مسائل کو حل کرنے کی کوشش کر رہا ہے۔ شرحیں بڑھانے سے ممکنہ طور پر زیادہ خارجی سرمایہ کشی ہوگی، جس سے پیسو پر مزید ترقی کا دباؤ پڑے گا۔ ڈالروں کی براہ راست خریداری اس عمل سے بچ جاتی ہے، جس سے مقامی خارجی ادائیگی کے مارکیٹ میں فراہمی شامل ہوتی ہے، بغیر اس جانبہ کے کہ کولمبیائی اثاثے آمدنی کے لیے بھوکے سرمایہ کاروں کے لیے زیادہ جذاب بن جائیں۔
ایک مضبوط پیسو درآمدی تضخیم کو کنٹرول کرنے میں مدد کرتا ہے، کیونکہ ڈالر میں قیمت والی سامان سرحد پر سستی ہو جاتی ہے۔ لیکن جب آپ کی برآمد معاش کھیتی باڑی کے کمودٹیز پر منحصر ہو، تو ایک ایسی کرنسی جو ایک سال میں 20 فیصد بڑھ جائے، وہ حقیقت میں ہر کولمبین کافی کے فارمر اور پھول اگانے والے کو مقامی کرنسی کے لحاظ سے 20 فیصد تنخواہ کم کر دیتی ہے۔
2025 کے وسط تک کولمبیا کے ریزروز تقریباً 64.6 ارب ڈالر تھے، جبکہ بینک نے پہلے 2024 میں 1.5 ارب ڈالر شامل کر چکا تھا۔ اگر نیا 4 ارب ڈالر کا ہدف مکمل طور پر حاصل کیا جائے، تو یہ موجودہ بفر میں ایک معنی خیز اضافہ ہوگا۔
کولمبیا کے مارکیٹس اور برآمداتی شعبوں کے لیے اس کا کیا مطلب ہے
اس پروگرام کے طریقہ کار کولمبیائی اثاثوں کا مشاہدہ کرنے والوں کے لیے اہم ہیں۔ جب مرکزی بینک کھلے بازار میں خارجی کرنسی خریدتا ہے، تو وہ اس کے لیے اپنی کرنسی بیچتا ہے۔ کم ڈالروں کے لیے زیادہ پیسو کا تعاقب کرنا، نظریہ کے مطابق، ضعیف پیسو کے فائدے میں اسکے اسعار کو منتقل کرتا ہے۔ اس پروگرام کا سائز، جو 4 ارب ڈالر تک ہے، اس طرح ڈیزائن کیا گیا ہے کہ وہ صرف نیت کا اظہار نہ کرے بلکہ اس نیل کو حقیقی طور پر منتقل کر سکے۔
کولمبیا کے برآمد کنندگان کے لیے، کافی، پھول اور کیلا مل کر ملک کی برآمداتی آمدنی کا ایک بڑا حصہ درج کرتے ہیں، اور تینوں شعبے ڈالر میں فاکٹر کرتے ہیں جبکہ مزدوران اور فراہم کنندگان کو پیسو میں ادائیگی کرتے ہیں۔ جب پیسو میں اضافہ ہوتا ہے، تو ان کے مارجن فوراً کم ہو جاتے ہیں۔
سیاسی پس منظر مزید ایک درجہ پیچیدگی شامل کرتا ہے۔ انتخابات کے قریب ہونے کے ساتھ، حکومت کا واضح مفاد ایک ایسی معیشت میں ہے جہاں برآمد کنندگان دبے نہ ہوں اور سود کی شرح بہت تیزی سے نہ بڑھ رہی ہو۔ مرکزی بینک کی آزادی فارمی طور پر محفوظ ہے، لیکن اس قسم کے نمایاں پروگرام کا وقت کبھی صرف ٹیکنیکل نہیں ہوتا۔
3 اگست کو ہونے والی پہلی نیلامی فوری ٹیسٹ ہوگی۔ مارکیٹ کے شرکاء شرکت کے سائز، بینک کی خریدنے کے لیے تجویز کردہ اس implied ایکسچینج ریٹ، اور اس کے بعد کے اقدامات کو ظاہر کرنے کے طریقے پر نظر رکھیں گے۔ ایک منفرد ناکام نیلامی پروگرام کی قابلیت کو کمزور کر دے گی؛ اگر شروعات میں مضبوط طور پر قبولیت ملے تو یہ تصدیق ہوگی کہ بینک کو مارکیٹ کا توجہ حاصل ہے۔