کوینبیس نے ریٹیل ٹریڈرز کے لیے نینو بٹ کوائن فیوچرز اور کراس مارجن شروع کر دیا ہے

ایک ٹریڈر نے حال ہی میں ایسا کچھ کیا جو صرف کچھ سال پہلے ریٹیل شرکاء کے لیے تقریباً ناممکن ہوتا: آن شور کوین بیس فیوچرز کا استعمال کرتے ہوئے کراس مارجن اور نینو سائز کنٹریکٹس کے ساتھ بٹ کوائن فیوچرز بیس ٹریڈ کیا۔ یہ وہ قسم کی ٹریڈ ہے جو پہلے صرف ان ڈیسکس کے لیے محفوظ تھی جن کے لیے کم از کم سالانہ لاگت لاکھوں ڈالر تھی۔ اب اسے صرف 25 ڈالر کی مارجن ضرورت کے ساتھ بھی کیا جا سکتا ہے۔

یہ غلطی نہیں ہے۔ پچاس ڈالر۔

کوینبیس کے نینو بٹ کوائن فیوچرز کنٹریکٹس بٹ کوائن کے ایک سوواں حصے پر مشتمل ہیں۔ جب بٹ کوائن کی قیمت 30,000 ڈالر ہو، تو ہر کنٹریکٹ کی قیمت تقریباً 300 ڈالر ہوتی ہے۔ یہ کنٹریکٹس ماہانہ نقد میں سیٹل ہوتے ہیں، جس کا مطلب یہ ہے کہ ٹریڈرز کو بنیادی اثاثے کی فزیکل تحویل کے بارے میں فکر کرنے کی ضرورت نہیں ہوتی۔

کوینبیس ایتھریم کے لیے نینو کنٹریکٹس بھی فراہم کرتا ہے، جو ایک ڈیریویٹیو سوٹ کو مکمل کرتا ہے جو واضح طور پر ریٹیل کی رسائی کو مرکزی مقصد بنائے ہوئے ہے۔ ننجاٹریڈر جیسے پلیٹ فارمز پر ان نینو بٹ کوائن فیوچرز کی فہرست، جو کچھ کنفگریشنز میں مارکیٹ ڈیٹا فیسز $0 فراہم کرتے ہیں، لاگت پر حساس چھوٹے ٹریڈرز کے لیے ہر بیس پوائنٹ پر رکاوٹ کو مزید کم کرتی ہے۔

کنٹریکٹ کے سائز میں کمی صرف اس لیے نہیں ہے کہ فیوچرز "سستے" بن جائیں۔ یہ پوزیشن سائز کو بنیادی طور پر تبدیل کر دیتی ہے۔ اب ایک $5,000 کے اکاؤنٹ والے ٹریڈر بٹ کوائن کی قیمت کریو کو ایک بڑے پوزیشن میں خطرہ مرکوز کیے بغیر، مکمل طور پر گرانولر ایکسپوژر حاصل کر سکتے ہیں۔

کوینبیس کے بین الاقوامی ڈیریویٹیو پلیٹ فارم پر، کراس مارجن ہر اوپن پوزیشن کے لیے ٹریڈر کے تمام پیرپیچوئل پورٹ فولیو کے فنڈز کو ایک ساتھ جمع کرتا ہے۔

اسے آئسولیٹڈ مارجن کے ساتھ تقابل کریں، جہاں ہر پوزیشن اپنے الگ سیلو میں رہتی ہے۔ اگر آئسولیٹڈ مارجن کے تحت ایک ٹریڈ کھڑی ہو جائے، تو اس کی لیکویڈیشن صرف اس خاص پوزیشن کے لیے مختص ضمانت پر ہوگی، چاہے ٹریڈر کے پاس دوسری پوزیشنز میں کافی زائد پूंजی موجود ہو۔ کراس مارجن اس مسئلے کو دور کرتا ہے جب کل پورٹ فولیو کو ایک واحد ضمانت پул کے طور پر سمجھا جاتا ہے، جس سے غیر ضروری لیکویڈیشن کا احتمال کم ہو جاتا ہے۔

کوینبیس پرائم نے اس کراس مارجن صلاحیت کو اسپاٹ اور ڈیریویٹیو ٹریڈنگ دونوں میں ادھار لے لیا ہے، جس سے ایک یکجا مارجن تجربہ تخلیق ہوا ہے۔ جو ٹریڈرز ایسے اسٹریٹجیز پر کام کرتے ہیں جن میں دونوں طرف پوزیشنز شامل ہوں، جیسے کہ ایک بنیادی ٹریڈ جو اسپاٹ پر لمبی اور فیوچرز پر مختصر پوزیشن لے، ان کے لیے ٹریڈ کے دونوں حصوں کے لیے ایک مشترکہ ضمانت کا مجموعہ ایک بڑی کارکردگی کا فائدہ ہے۔

بیسس ٹریڈ ایک ایسٹی کی اسپاٹ قیمت اور اس کے فیوچرز قیمت کے درمیان فرق کا فائدہ اٹھاتا ہے۔ جب فیوچرز اسپاٹ سے زیادہ قیمت پر ٹریڈ ہوتے ہیں (جو کنٹینجو کہلاتا ہے)، تو ٹریڈر اسپاٹ خرید سکتا ہے اور فیوچرز بیچ سکتا ہے، جس سے معاہدوں کے منقضی ہونے پر فرق کو منافع کے طور پر محفوظ کیا جا سکتا ہے۔ کرپٹو میں، بیسس ٹریڈ 2021 کے بول رن کے دوران مقبول ہوا جب بٹ کوائن فیوچرز کا پریمیم دو رقمی سالانہ شرح تک پہنچ گیا۔

ہاں، حالیہ Coinbase کے مثال کو نوٹ کرنے کی بات اس کی حکمت عملی نہیں بلکہ اس کی بنیادی ڈھانچہ ہے۔ ایک گھریلو امریکی ٹریڈر نے منظم Coinbase فیوچرز کا استعمال کرتے ہوئے بیسس ٹریڈ کیا، جس میں کراس مارجن نے سرمایہ کی ضرورت کم کردی اور نینو کنٹریکٹس نے درست پوزیشن سائزنگ کو ممکن بنایا۔ کچھ سال پہلے، اسی ٹریڈ کے لیے آفس شور ایکسچینج، بڑے کنٹریکٹ سائزز، اور خطرے میں زیادہ سرمایہ درکار ہوتا۔

رسملے والے ٹریڈرز کے لیے، جن استراتیجیز کو پہلے ادارہ جاتی سطح کی پُونجی اور بیرون ملک ایکسچینج اکاؤنٹس کی ضرورت تھی، وہ اب داخلی طور پر منتقل ہو رہی ہیں، جن میں کم از کم درجہ اور بہتر خطرہ انتظام کے ٹولز شامل ہیں۔

مقابلہ بھی تبدیل ہو رہا ہے۔ CME Group کچھ عرصہ سے مائیکرو اور نینو بٹ کوائن فیوچرز پیش کر رہا ہے، اور دیگر پلیٹ فارمز بھی اسی قسم کے مصنوعات کے مجموعے تیار کر رہے ہیں۔ لیکن Coinbase کا اسپاٹ ٹریڈنگ، ڈیریویٹیو اور کراس مارجن کو ایک ہی چھتری کے تحت، خاص طور پر Coinbase Prime کے ذریعے، ادھار لینا، اسے ایک ایسا بندل فائدہ فراہم کرتا ہے جسے الگ الگ فیوچرز ایکسچینجز آسانی سے نہیں دہرا سکتے۔

جیسا کہ ہمیشہ، خطرہ یہ ہے کہ لیوریجڈ مصنوعات تک آسان رسائی کا مطلب ہے کہ زیادہ غیر تجربہ کار ٹریڈرز وہ پوزیشنز لیتے ہیں جن کا وہ بالکل نہیں سمجھتے۔ کراس مارجن لیکویڈیشن کے خطرے کو کم کرتا ہے، لیکن اسے ختم نہیں کرتا۔ ایک ٹریڈر جو اپنے پورے پورٹ فولیو پر زیادہ لیوریج استعمال کرتا ہے، اب بھی سب کچھ کھو سکتا ہے، صرف اب وہ ایک ایک پوزیشن کے بعد نہیں بلکہ ایک ساتھ سب کچھ کھو دیتا ہے۔