سیٹیڈل سیکورٹیز، جو کین گریفین کے زیر انتظام مارکیٹ میکنگ کا طاقتور ادارہ ہے، کا تخمینہ ہے کہ 2028 تک صنعتی ذخائر اور ان کو میزبان بنانے والے وسیع ڈیٹا سینٹر کیمپسز کو فنڈ کرنے کے لیے 500 ارب ڈالر سے زائد نئے عوامی اور نجی قرضہ جاری کیا جائے گا۔
2026 تک AI کے سرمایہ کاری خرچوں کو تقریباً 600 ارب ڈالر تک پہنچنے کی توقع ہے، جو 2025 میں خرچ کیے گئے تقریباً 400 ارب ڈالر سے 50 فیصد زیادہ ہے۔ نقدی کا خرچ اتنے شدید ہو چکا ہے کہ ہائپرسکیلرز قرضہ مارکیٹس میں ایسے دوڑ رہے ہیں جس سے لیوریجڈ بائی آؤٹ فرم کا دل بھی دھڑک جائے۔
قرض کی مشین پہلے سے چل رہی ہے
صرف 2025 کے ستمبر اور اکتوبر کے دوران، ہائپراسکیلرز نے AI ڈیٹا سینٹر کی تعمیر کے لیے تقریباً 75 ارب امریکی ڈالر کے بانڈ اور قرضے جاری کیے۔ 2025 میں امریکی ڈیٹا سینٹر کا قرض 25.4 ارب امریکی ڈالر تک پہنچ گیا، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 112 فیصد کا اضافہ ہے۔
مورگن اسٹینلی کا اندازہ ہے کہ AI ڈیٹا سینٹرز کا نجی ادائیگی کا مارکیٹ 2028 تک تقریباً 800 ارب ڈالر تک پہنچ سکتا ہے۔ یہ عالمی ڈیٹا سینٹرز کے سرمایہ کاری خرچوں کے توقعاتی 2.9 ارب ڈالر کے مقابلے میں 1.5 ارب ڈالر کے وسیع فنڈنگ فرق کے اندر آتا ہے۔
میڈیاٹیک، تائیوانی سیمی کنڈکٹر کمپنی، نے AI چپ پیداواری صلاحیت کے لیے 5 ارب ڈالر کا فنانسنگ پیکیج منظور کر لیا ہے۔
کرپٹو سرمایہ کار کیوں توجہ دیں
بنیادی مسئلہ وسائل کی مقابلہ ہے۔ مرکزی AI ڈیٹا سینٹرز اور ڈی سینٹرلائزڈ کمپیوٹنگ نیٹ ورکس، جن میں کرپٹو مائننگ آپریشنز بھی شامل ہیں، بہت سے ایک جیسے ہارڈ ویئر کمپوننٹس پر انحصار کرتے ہیں۔ جب اگلے کچھ سالوں میں GPU خریداری میں نصف تریلین ڈالر کا نیا سرمایہ بہہ جائے، تو یہ دوسرے سب کے لیے قیمتوں پر شدید اضافے اور دستیابی پر شدید دباؤ پیدا کردیتا ہے۔
ڈی سینٹرلائزڈ کمپیوٹ کے شعبے میں منصوبوں کے لیے، جیسے کہ رینڈر نیٹ ورک اور اکاش جو تقسیم شدہ GPU طاقت کے لیے مارکیٹ پلیس بنارہے ہیں، زیادہ ہارڈ ویئر لاگت نئی فراہمی کو شامل ہونے کے لیے مہنگا بناتی ہے۔ لیکن یہ ایسے صارفین کے لیے ڈی سینٹرلائزڈ اختیارات کو بھی زیادہ جذاب بناتی ہیں جو بڑے کلاؤڈ فراہم کنندگان سے تفویض حاصل نہیں کر سکتے۔
اس کا مارکیٹس پر کیا مطلب ہے
کریپٹو نیٹیو سرمایہ کاروں کے لیے، مائننگ کی مالیاتی مقابلہ کی صورتحال پر توجہ دینا ضروری ہے۔ بٹ کوائن مائنز نے اپریل 2024 کے ہیلفنگ کے بعد پہلے ہی تنگ مارجن کا سامنا کیا ہے۔ اگر AI کی مانگ کی وجہ سے GPU اور جنرل سیمی کنڈکٹر لاگت مزید بڑھ جائے، تو پروف آف ورک آپریشنز کو ہارڈویئر کے لحاظ سے اضافی سرگرمیوں کا سامنا ہوگا، جبکہ بلاک انعامات پہلے ہی کم ہو چکے ہیں۔
جیسے مورگن اسٹینلی کا 800 ارب ڈالر کا اندازہ ظاہر کرتا ہے، AI انفراسٹرکچر قرض کے ارد گرد ایک وسیع نیا اثاثہ طبقہ تشکیل پا رہا ہے۔ اس سرمایہ میں سے کچھ ورنہ ڈیجیٹل اثاثہ اسٹریٹجیز، وینچر فنڈز، یا کرپٹو-متعلقہ سرمایہ کاریوں میں جا سکتا تھا۔
روایتی فنانس اور کرپٹو کے تقاطع پر نظر رکھنے والے ٹریڈرز کو جی پی یو قیمت انڈیکسز، کیپیکس گائیڈنس پر بات چیت کرنے والے ہائپرسکیلر کے کمائنز کالز، اور قرضہ بند مارکیٹ پر نظر رکھنی چاہیے تاکہ یہ پتہ چل سکے کہ اقتراض کی رفتار تیز ہو رہی ہے یا سست۔