سائیرکل سیک سے اسٹیبل کوائن فنڈ ریزنگ کے لیے قوانین میں آسانی کی درخواست کرتا ہے

یو ایس ڈی کوائن (USDC) اسٹیبل کوائن کے جاری کنندہ سرکل نے امریکی سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن کو ایک تجویز پیش کی ہے جس میں اسٹیبل کوائن کے استعمال کو متاثر کرنے والے موجودہ تنظیمی تقاضوں کو آسان بنانے کی اپیل کی گئی ہے۔ یہ قدم سرکل کے ارادے کو ظاہر کرتا ہے کہ وہ امریکی تنظیم داروں کو اس وقت اسٹیبل کوائن سے منسلک لین دین کے طریقے کو دوبارہ شکل دینا چاہتے ہیں جب وشنگٹن میں ڈیجیٹل اثاثہ پالیسی فعال طور پر تبدیل ہو رہی ہے۔

سائیرل کی تجویز سے ایس ای سی سے درخواست کی گئی ہے کہ وہ اسٹیبل کوائنز کو فنڈ ریزنگ ٹرینزیکشنز، جیسے ٹوکن فروخت یا ڈیجیٹل اثاثہ آفرنگز میں کیسے طبق کیا جاتا ہے، اس پر دوبارہ غور کرے۔ کمپنی کا استدلال ہے کہ جو اسٹیبل کوائنز مخصوص قیمت برقرار رکھنے اور بنیادی طور پر ادائیگی کے ذریعے کام کرنے کے لیے ڈیزائن کی گئی ہیں، انہیں عام طور پر سکورٹیز کے طور پر دیکھے جانے والے سپیکولیٹو کرپٹو اثاثوں سے الگ طرح سے سمجھا جانا چاہیے۔ متعلقہ تفصیلات کے لیے، Cathie Wood’s ARK Invest and Crypto Equities: Strategy, Liquidity Signals, and Risk Factors دیکھیں۔

یہ فرق عملی طور پر اہم ہے۔ موجودہ SEC تشریحات کے تحت، ٹوکن آفرنگ میں شرکت کے لیے اسٹیبل کوائن کا استعمال، جو کہ اسٹاک سیکورٹیز کے لیے ڈیزائن کیے گئے تھے، انہیں اعلان اور رجسٹریشن کے فرائض کا سامنا کرواسکتے ہیں، نہ کہ پروگرام کیے جانے والے ڈالر کے مساوی۔ سرکل کا پیش کردہ پیشگوئی، جیسا کہ رپورٹ کیا گیا ہے، دعویٰ کرتی ہے کہ یہ طریقہ کار اسٹیبل کوائنز کے صارفین کے لیے واقعی خطرے کے مقابلے میں مطابقت کے لیے نامناسب رکاوٹ پیدا کرتا ہے۔

یہ پیشکش اس وقت آ رہی ہے جب خزانہ کے وزیر سکاٹ بیسینٹ نے الگ طور پر کانگریس کو کرپٹو مارکیٹ سٹرکچر قانون کو آگے بڑھانے کی تجویز دی ہے، جس سے ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے واشنگٹن میں زیادہ واضح تنظیمی فریم ورک کی طرف رجحان ظاہر ہوتا ہے۔ سرکل کا ایس ای سی فائل کرپٹو اثاثوں کے لیے کون سے ادارے ذمہ دار ہیں، اس بات کو واضح کرنے کے لیے صنعت کی وسیع کوشش کا ایک حصہ ہے۔

ٹوکن جاری کرنے والوں کے لیے عملی سوال یہ ہے کہ ایک فنڈ ریزنگ راؤنڈ میں USDC یا اس جیسا اسٹیبل کوائن ادائیگی کے طور پر قبول کرنا، نقد یا روایتی سکیورٹیز قبول کرنے کے اتنے ہی رجسٹریشن کے تقاضوں کو جنم دے گا۔ اگر ایس ای سی تصدیق کر دے کہ مکمل طور پر محفوظ، ادائیگی پر مبنی اسٹیبل کوائن اس مقاصد کے لیے سکیورٹیز کی تعریف سے باہر ہیں، تو یہ مطابقت پذیر ٹوکن آفرنگز کو ڈیزائن کرنے کے قانونی اخراجات کو کم کر سکتا ہے۔

سرمایہ کاروں، خاص طور پر جنوب مشرقی ایشیا کے ریٹیل شرکاء جو Indodax یا Coins.ph جیسے پلیٹ فارمز پر اکثر USDC کا استعمال کرتے ہیں، کے لیے، ٹوکن سیل میں داخل ہونے کے لیے استعمال کی جانے والی اسٹیبل کوائن کا قانونی درجہ ان کے تحفظات کو ب без تاثیر ڈالتا ہے۔ ایس ای سی کی واضح پوزیشن یہ طے کرے گی کہ سرمایہ کار کی اطلاعات کے قواعد کسی بھی طرح سے اس لین دین پر لاگو ہوتے ہیں یا نہیں۔

سِرکل نے بلاک چینز کے سراسر مانگ کو پورا کرنے کے لیے USDC کی فراہمی کو فعال طور پر بڑھایا ہے۔ کمپنی نے ایک منفرد 24 گھنٹوں کے دوران سولانا پر 1 ارب ڈالر کا USDC جاری کیا، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ اسٹیبل کوائنز اب کرپٹو مارکیٹس میں کتنی بڑی سطح پر منتقل ہو رہی ہیں۔ فنڈ ریزنگ کے استعمال کے معاملات پر تنظیمی وضاحت ایسے لین دین کی رفتار اور قانونی تشریح کو ب без تاثیر ڈالے گی۔

کوئی بھی پالیسی میں تبدیلی مکمل طور پر SEC کے اقدامات پر منحصر ہوگی، چاہے وہ رسمی قواعد کی تجویز، نو-ایکشن لیٹر، یا اپڈیٹڈ ہدایات کے ذریعے ہو۔ سرکل کی تجویز خود کوئی قواعد تبدیل نہیں کرتی؛ بلکہ یہ ریگولیٹر کے ساتھ ایک رسمی مکالمہ شروع کرتی ہے۔ SEC نے اب تک اس تجویز کے جواب میں علناً کوئی رد عمل نہیں دیا ہے۔

سوال 2025 میں کرپٹو اور AI سے منسلک سرمایہ کاری کے مارکیٹس میں مجموعی تیزی کے ساتھ بھی تقاطع کرتا ہے، جہاں اسٹیبل کوائن پر مبنی معاہدات عام ہوتے جا رہے ہیں، جس کی وجہ سے ایک فنڈز جمع کرانے کے آلے اور ادائیگی کے آلے کے درمیان فرق اب زیادہ دھندلا ہو چکا ہے۔

اگلی سب سے اہم قدم یہ ہے کہ SEC سرکل کی درخواست کے جواب میں کوئی باقاعدہ جواب دے گی یا نہیں۔ کمیشن عام تبصرہ کا دورہ شروع کر سکتی ہے، اس درخواست کو کرپٹو ایسٹ سیکورٹیز پر جاری قواعد سازی میں شامل کر سکتی ہے، یا اس پر کارروائی نہیں کر سکتی اور موجودہ تشریحات کو برقرار رکھ سکتی ہے۔

مارکیٹ کے شرکاء کو یہ بھی دیکھنا چاہیے کہ کیا دیگر اسٹیبل کوائن جاری کنندگان یا صنعتی ایسوسی ایشنز سپورٹنگ تبصرے جمع کراتے ہیں۔ ایک منسق صنعتی تجویز SEC کو یہ سignل دے گی کہ سرکل کی درخواست ایک منفرد جاری کنندہ کی ترجیح نہیں بلکہ ایک نظام گت مسئلہ کو ظاہر کرتی ہے۔

علاقائی ایکسچینجز اور جنوبی مشرقی ایشیا کے ریگولیٹرز کے لیے، نتیجہ غیر مستقیم طور پر اہمیت رکھتا ہے۔ سنگاپور کے مالیاتی ادارے اور تھائی لینڈ کے سی ای سی سمیت کئی ASEAN علاقوں، جب بھی اپنے اسٹیبل کوائن فریم ورکس کو ترتیب دیتے ہیں، تو امریکہ کے ریگولیٹری ترقیات کا حوالہ دیتے ہیں۔ امریکہ کا پالیسی میں تبدیلی جس کے تحت ادائیگی کے لیے استعمال ہونے والے اسٹیبل کوائن کو فنڈ ریزنگ کے حوالے سے سکورٹیز سے الگ سمجھا جائے، علاقائی سطح پر اس طرح کی واضح تفصیلات کو تیز کر سکتی ہے، جس سے مقامی طور پر جاری کردہ ٹوکن آفرنگز کے لیے رکاوٹیں کم ہو جائیں گی جو اسٹیبل کوائن سے ادائیگی پر منحصر ہوتی ہیں۔ کرپٹو کو مین ماس فنانس میں شامل کرنے کے لیے ادارتی کھلاڑی واشنگٹن سے بالکل اس قسم کا جریدہ سگنل دیکھ رہے ہیں۔

اضافی ماخذ کے حوالہ جات: source document 1, source document 2.

Disclaimer: یہ مضمون صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہے اور یہ مالیاتی یا سرمایہ کاری کی تجویز نہیں ہے۔ کرپٹو کرنسی اور ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹس میں بڑا خطرہ ہے۔ فیصلے کرنے سے پہلے ہمیشہ اپنا خود کا تحقیق کریں۔