سی ایف ٹی سی نے پیڈکشن مارکیٹس کو ٹیمپلیٹ اسٹائل کی خود تصدیق کے خلاف انتباہ جاری کردیا

امریکی کمودٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) نے پیڈکشن مارکیٹ آپریٹرز کو ایک اور انتباہ جاری کیا ہے، جس میں انہیں مختلف ممکنہ نتائج پر مشتمل واقعات کے معاہدوں کی تصدیق کے دوران اپنے قوانین کا پابند ہونے کی ترغیب دی گئی ہے۔ ریگولیٹر نے کہا کہ کچھ پلیٹ فارمز "خود تصدیق شدہ" فہرستیں اس وقت جمع کر رہے ہیں جبکہ ہر معاہدے کے احتمال کے لیے درکار خاص شرائط اور مطابقت کا تجزیہ فراہم نہیں کر رہے۔

24 جولائی کو جاری کیے گئے اور جمعہ کے نوٹس کے حصے کے طور پر شائع کیے گئے ایک مشورے میں، سی ایف ٹی سی نے دوبارہ تصدیق کی کہ — مسلسل پالیسی مباحثوں اور پیش کی گئی قوانین کے باوجود — آپریٹرز اب بھی قانونی خود تصدیق کے فریم ورک کے اندر، کچھ واقعات کے معاہدوں کو کاموڈٹی ایکسچینج ایکٹ (سی ای اے) اور سی ایف ٹی سی کے احکامات کے مطابق خود تصدیق کر سکتے ہیں۔

• سی ایف ٹی سی نے چیتن کیا کہ اس کے اختیار کے تحت فہرست کے لیے واقعات کے معاہدوں کے لیے عام، ٹیمپلیٹ سٹائل کی خود تصدیق قابل قبول نہیں ہیں۔
• آپریٹرز سے ہر ممکنہ ترتیب کے لیے شرائط و ضوابط جمع کرانے کی اپیل کی جاتی ہے، جس میں متعلقہ مصنوعات، متعلقہ سامان اور احکامات کے ساتھ مختصر وضاحتیں شامل ہوں۔
• مشورہ یہ بھی ظاہر کرتا ہے کہ عام دستاویزات ایک بار پھر ایک مسلسل مسئلہ رہی ہیں، جس کے بارے میں اس سال کے شروع میں ایک مشابہ انتباہ جاری کیا گیا تھا۔
• تازہ ترین کارروائی CFTC کی طرف سے کچھ واقعات کے معاہدوں کے لیے عوامی دلچسپی کے تعینات کے متعلق پیش کردہ ترمیم کے ساتھ جڑی عوامی تبصرہ کی مقررہ تاریخ سے پہلے آئی ہے۔

CFTC کے 24 جولائی کے اعلان کے مطابق، ایجنسی نے کئی واقعات کا مشاہدہ کیا ہے جہاں پلیٹ فارمز کے ذریعے ایونٹ کنٹریکٹس کو خود تصدیق کیا جا رہا ہے جبکہ CFTC کی ضرورت کے مطابق مکمل تفصیلات فراہم نہیں کی جا رہی ہیں۔ خاص طور پر، ریگولیٹر نے ان اقدامات کو تنقید کا نشانہ بنایا جن میں ممکنہ ہر ترتیب کے شرائط و ضوابط شامل نہیں ہیں، نہ ہی اس بات کی مختصر وضاحت اور تجزیہ کہ پروڈکٹ کے شرائط و ضوابط کس طرح مطابقت کی توقعات سے متعلق ہیں۔

یہ مشورہ اسے پیڈکشن مارکیٹ مصنوعات پر مکمل پابندی کے بجائے ایک انطباق کی انجام دہی کی پیچیدگی کے طور پر پیش کرتا ہے۔ سی ایف ٹی سی نے زور دیا کہ آپریٹرز کو قانون اور سی ایف ٹی سی کے اصولوں کے تحت قائم خود تصدیقی ساخت کے تحت مناسب طریقے سے کچھ واقعات کے معاہدوں کی تصدیق کر سکتے ہیں، بغیر قبل از وقت کمیشن کی منظوری کے۔

ریگولیٹر کے الفاظ میں، عام، ٹیمپلیٹ سٹائل کی سرٹیفیکیشنز جمع نہیں کرنا چاہیے۔ CFTC کا خدشہ یہ ہے کہ عام دستاویزات کی وجہ سے یہ جاننا مشکل ہو جاتا ہے کہ ہر انفرادی معاہدے کی فہرست CEA اور متعلقہ CFTC کی ضروریات کے مطابق ہے یا نہیں—خاص طور پر جب ایک معاہدہ وسیع و عریض واقعات اور تبدیلیوں کو شامل کرتا ہو۔

جولائی 24 کا مشورہ CFTC کے لیے اس سال اس مسئلے کو نشان زد کرنے کا پہلا موقع نہیں ہے۔ ایجنسی نے مارچ 12 کو ایک مشابہ انتباہ کا حوالہ دیا، جس میں دوبارہ بہت عام درخواستوں کو ہدف بنایا گیا۔ اس رہنمائی کو دوسری بار جاری کرکے، CFTC اس بات کا اشارہ کر رہا ہے کہ وہ درستگی کے اقدامات کی توقع رکھتا ہے اور مستقل ٹیمپلیٹ سٹائل کی فائلنگ کو ایک دہرائی گئی مطابقت کی خلاف ورزی سمجھتا ہے۔

آپریٹرز کے لیے، یہ اہم ہے کیونکہ خود تصدیق کو اکثر مثبت منظوری کے لیے درخواست دینے کے مقابلے میں پروڈکٹس کی فہرست میں شامل ہونے کا تیز تر طریقہ سمجھا جاتا ہے۔ اگر CFTC جاری رکھے کہ فائلز میں درکار تفصیلات کی کمی ہے، تو پلیٹ فارمز کو زیادہ تنظیمی نگرانی کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے، جس سے تاخیریں، مزید معلومات کی درخواست، یا زیادہ براہ راست انجن فورسمنٹ کے نتائج — خاص طور پر وسیع واقعات کی شرحوں پر بنائے گئے معاہدوں کے لیے — نکل سکتے ہیں۔

مشورہ اس وقت آتا ہے جب CFTC کا جولائی 27 تک مخصوص واقعہ معاہدوں کے لیے عوامی دلچسپی کے تعینات کے طریقہ کار پر پیشہ ورانہ قواعد میں ترمیم کے حوالے سے تبصرے جمع کرانے کا مقررہ مہینہ ختم ہونے والا ہے۔

ان تجاویز کا مقصد یہ واضح کرنا ہے کہ CFTC CEA کے تحت مخصوص واقعات کے معاہدوں کو عوامی مفادات کے خلاف کیسے تلاش کرتی ہے۔ CFTC نے اس طریقہ کار کو تین مرحلہ تجزیاتی فریم ورک کے طور پر بیان کیا ہے جس کا مقصد معاہدوں کا جائزہ لینا ہے جو مخصوص فہرست شدہ سرگرمیوں—جیسے دہشت گردی، قتل عام، یا گیمنگ—میں ملوث ہیں، تاکہ صرف مناسب معاہدے ٹریڈنگ کے لیے فہرست میں شامل ہو سکیں۔

خود تصدیق کے انتباہ اور تبصرہ کے دوران کے قریبی تعلق احتمالاً واقعی نہیں ہے۔ پیڈکشن مارکیٹ کے کاروباروں کے لیے، اگلے تنظیمی مرحلے میں یہ بھی ممکن ہے کہ معاہدوں کے عوامی دلچسپی کے خطرات کا جائزہ لینے کا طریقہ تبدیل ہو جائے، چاہے خود تصدیق کچھ حالات میں دستیاب رہے۔ اس لیے آپریٹرز کو دو متوازی توقعات کو ملانا ہوگا: ابھی کافی تفصیلی خود تصدیق جمع کریں، جبکہ بعد میں CFTC کے عوامی دلچسپی کے جائزہ لینے کے معیارات میں ممکنہ تبدیلیوں کے لیے تیار رہیں۔

CFTC کے پیغام کا عملی مرکزی نقطہ آسان ہے: جب ایک واقعہ معاہدہ کئی شکلوں میں آ سکتا ہے—یا جب اسے کئی تبدیلیوں کو کور کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہو—تو آپریٹرز کو اس پیچیدگی کے مطابق دستاویزات کی ضرورت ہوتی ہے۔ CFTC کی تنقید مرکزی طور پر تصدیق پر مرکوز تھی جو ہر پیشکش شدہ تبدیلی کے لیے شرائط و ضوابط اور مصنوعات کی شرائط، بنیادی سامان، اور متعلقہ مطابقت کے خیالات کے مطابق مختصر مطابقت کی وضاحت فراہم نہیں کرتیں۔

اس کا مطلب یہ ہے کہ جو ٹیمپلیٹ کا طریقہ بڑے پیمانے پر مصنوعات کی ترقی کے لیے عام ہے—جہاں فہرستوں کے درمیان صرف کچھ پیرامیٹرز تبدیل ہوتے ہیں—اسے CFTC کے لیے کافی نہیں سمجھا جا سکتا جب کہ تصدیق کا مقصد ہر منفرد ترتیب کے لیے مطابقت کو ظاہر کرنا ہو۔

برائے مارکیٹ کے شرکاء جیسے ٹریڈرز اور لکویڈیٹی فراہم کنندگان، فائلنگ کی معیار کا مسئلہ روزمرہ کے ٹریڈنگ کے طریقے کو ب без سیدھا متاثر نہیں کرتا، لیکن یہ لسٹنگ کی استحکام اور ریگولیٹری خطرے کو متاثر کرتا ہے۔ اگر معاہدہ سرٹیفکیشنز کو چیلنج کیا جائے، تو مصنوعات کی دستیابی متاثر ہو سکتی ہے، اور شرکاء کو ٹریڈنگ تک رسائی یا معاہدہ دستیابی میں اچانک تبدیلیوں کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔

قانونی ماہرین نے بھی اشارہ کیا ہے کہ معلق ترمیمیں تنظیمی منظر نامہ کو کیسے تبدیل کر سکتی ہیں۔ پہلے کے تفصیلات میں نوٹ کیا گیا تھا کہ قانونی فرم Ropes & Gray نے کہا تھا کہ CFTC کی پیش کردہ تبدیلیاں "پیڈکشن مارکیٹ معاہدوں کے لیے قوانین کو دوبارہ لکھ سکتی ہیں"، جو یہ ظاہر کرتا ہے کہ عوامی دلچسپی کا تعین کرنے والا فریم ورک اگر منظور ہو تو کتنا اہم ہو سکتا ہے۔

مُقترح شدہ عوامی دلچسپی کے تعین کے فریم ورک پر تبصرے 27 جولائی تک واجب الادا ہیں، اس لیے پیڈکشن مارکیٹ آپریٹرز کو ایسے مزید ترقیات کی توقع ہونی چاہیے جو CFTC کے لیے قابل قبول معاہدہ فہرستوں اور خود تصدیق کے طریقہ کار کو کس طرح دستاویز کیا جائے، اس بات کو بہتر بنائیں۔ آگے کا اہم سوال یہ ہے کہ آپریٹرز تصدیق کے طریقہ کار کو اپڈیٹ کریں گے کہ کس طرح ٹیمپلیٹ سٹائل کے جمع کرانے سے بچیں اور CFTC اپنے تین مرحلہ فریم ورک کو قابل نفاذ ہدایات میں کس طرح تبدیل کرے گا اگر مُقترح ترمیم آگے بڑھ جائیں۔

یہ مضمون اصل میں CFTC Warns Again as Prediction Markets Use Standardized Self-Certification کے طور پر Crypto Breaking News پر شائع کیا گیا تھا – آپ کا اعتماد کیا گیا ذریعہ کرپٹو خبروں، بٹ کوائن خبروں اور بلاک چین اپڈیٹس کے لیے۔