امریکی کمودٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) نے فیڈرل عدالت سے CME Group کے مقدمے کو مسترد کرنے کی درخواست کی ہے۔ اس معاملے کا مرکزی نقطہ یہ ہے کہ امریکی تنظیمی فریم ورک کے تحت کرپٹو ایسٹس کے سرکولر کنٹریکٹس کو فیوچرز کے طور پر یا سوپس کے طور پر درج کیا جائے۔ عدالت نے اب تک کوئی جائزہ نہیں دیا ہے۔
CME نے پہلے CFTC کے خلاف دعویٰ کیا تھا کہ وہ کلشی کے بٹکوائن پیریڈیکنٹ کنٹریکٹس کی منظوری اور پیریڈیکنٹ کنٹریکٹس کو فیچر کے طور پر درج کرنے والی پالیسی کو منسوخ کرے۔ CFTC نے اپنی تازہ تحریر میں کہا ہے کہ CME کے پاس مقدمہ چلانے کا اہلیت نہیں ہے، کیونکہ خود CME بھی اسی طرح کے مصنوعات کو لانچ کرنے کے لیے درخواست دے سکتا ہے۔
CFTC کا کہنا ہے کہ حقیقی نقصان ثابت نہیں ہوا
CFTC نے عدالت کو بتایا کہ CME کا دعویٰ کہ وہ مقابلے کی نقصان کا شکار ہے، اس کے لیے مقدمہ چلانے کی بنیاد نہیں بن سکتا۔ ریگولیٹر کا خیال ہے کہ CME بھی منظور شدہ کنٹریکٹ مارکیٹ ہے، جو نظریہ طور پر مسلسل کنٹریکٹس لانے کے لیے درخواست دے سکتا ہے۔
سی ایف ٹی سی کے مطابق، اگر سی ایم ای کو اسی قسم کے مصنوعات کو جاری نہ کرنے کی وجہ سے مقابلے کا دباؤ محسوس ہو رہا ہے، تو یہ نقصان زیادہ تر اس کے اپنے انتخابات کی وجہ سے ہے، نہ کہ ریگولیٹری منظوری کی وجہ سے۔ ریگولیٹرز کا دعویٰ ہے کہ سی ایم ای نے ثابت نہیں کیا ہے کہ اسے سی ایف ٹی سی کے اقدامات کی براہ راست وجہ سے کوئی خاص نقصان پہنچا ہے۔
CFTC نے CME کے اپنے ٹریڈنگ ڈیٹا کا حوالہ دیتے ہوئے کہا کہ CME کے بٹ کوائن اور ایتھریم فیوچرز کا تجارتی حجم جون اور اگست میں مئی سے زیادہ تھا، جو کہ کلسی کی منظوری کا ماہ تھا۔ یہ تناظر CME کے دعوے کے خلاف استعمال ہوا کہ مقابلہ متاثر ہوا ہے۔
زمرہ بندی بدلنا مسابقت کو ختم نہیں کر سکتا
CFTC نے ایک دوسری طریقہ کار کی وجہ بھی پیش کی ہے کہ اگر عدالت نے بالآخر یہ فیصلہ کر لیا کہ پرسٹن کنٹریکٹس کو سویپس کے طور پر درج کیا جائے، تو CME کا دعویٰ کردہ مقابلہ کا دباؤ ختم نہیں ہو سکتا۔
监管机构表示，产品分类的变更并不意味着竞争对手无法继续提供经济效果相似的产品。因此，即使 CME 在法律定性上胜诉，也未必能解决其声称的商业损害。
CFTC نے یہ بھی کہا کہ CME کے اس معاملے میں تنظیمی اداروں کے پاس متعلقہ مصنوعات کو منظور کرنے کا اختیار ہے یا نہیں، اس بات کا جائزہ نہیں لیا جا رہا، بلکہ توجہ Kalshi کے بٹ کوائن سٹریٹ کنٹریکٹس کے بارے میں ہے کہ وہ فیچرز ہیں یا سوپس۔ دونوں طبقات کے لیے رجسٹریشن، ٹریڈنگ اور تنظیمی درخواستیں مختلف ہیں، جو اس معاملے کا مرکزی نقطہ ہیں۔
2 اکتوبر اگلی نوڈ ہے
یہ جدل 29 مئی کو شروع ہوا۔ اس دن CFTC نے Kalshi کے BTCPERP معاہدے کی فہرست کی منظوری دے دی۔ یہ مصنوعات KalshiEX کے ذریعے ٹریڈ ہوتی ہیں، جو CFTC میں درج ایک مخصوص معاہدہ بازار ہے۔
پریمیم کنٹریکٹس عام طور پر کوئی مقررہ منقضی ہونے کی تاریخ نہیں ہوتی اور ان کی قیمت کو اسٹاک ایسٹ کی قیمت کے قریب رکھنے کے لیے دورانیہ کے مطابق فنڈنگ ادائیگی کا نظام استعمال کیا جاتا ہے۔ سی ایم ای کا خیال ہے کہ اس لیے کہ ان کے پاس مقررہ منقضی ہونے کی تاریخ نہیں ہوتی، اس قسم کے مصنوعات کو "ڈوڈ-فرینک ایکٹ" کے تحت سوپ کی تعریف میں شامل ہونا چاہیے۔
CFTC کا اس کے برعکس خیال ہے۔ نگرانی ادارہ کا کہنا ہے کہ مقررہ منافع کی تاریخ نہ ہونا فی الفور اس کی مستقبل کی معاہدہ کی قانونی حیثیت کو ختم نہیں کرتا، اور موجودہ کمودٹی ٹریڈنگ ایکٹ اور پہلے سے موجود نگرانی کی تشریحات میں مستقبل کے معاہدے کے لیے مقررہ منافع کی تاریخ کا ہونا ضروری نہیں ہے۔
CME کو 2 اکتوبر تک رد کی درخواست کا جواب دینا ہوگا۔ اگر عدالت مقدمہ کو مقدمہ چلانے کے اہلیت یا دیگر پروسیجرل وجوہات کی بنیاد پر مسترد کر دیتی ہے، تو CFTC کی موجودہ پالیسی اور Kalshi کے مصنوعات کی منظوری جاری رہے گی۔
مکمل معلومات: اگر عدالت CME کو مقدمہ دائر کرنے کا اہل قرار دے دے تو، معاملہ مرحلہ جائزہ کی طرف بڑھ جائے گا، جس کے بعد امریکہ کے منظم مارکیٹس میں مزید کرپٹو، شیئرز اور کمودٹیز کے سرکاری معاہدوں کی فہرست کے لیے اثرات ہو سکتے ہیں۔