کمودٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن کا 5 نومبر کا مطالبہ امریکی ڈیریویٹیو ایکسچینجز کو 30 دن کا وقت دیتا ہے کہ وہ اپنے ملکی جغرافیائی پابندیوں کو ختم کر دیں جو اس کے بے رخ رسائی کے قوانین کے خلاف ہیں، یا وضاحت کریں کہ مطابقت کیوں ممکن نہیں۔ اس سے ساتویں سرکٹ کے اندازہ لگانے والے مارکیٹ کلسھی کے فیڈرل فرائض کے ساتھ جغرافیائی کنٹرولز کے ممکنہ ساتھ رہنے کے بارے میں نئی فیڈرل دباؤ پیدا ہوتا ہے۔
یہ تنازع جیوفینسن پر مرکوز ہے: ٹریڈر کی مقامی وضاحت کے ذریعے ان کے لیے کون سے مارکیٹس دستیاب ہوں گے، یہ طے کرنا۔ CFTC اب کہتی ہے کہ عام طور پر دیگر طور پر اہل امریکی شرکاء کو جغرافیائی طور پر مستثنیٰ نہیں کیا جانا چاہیے۔ ستمبر میں ساتویں سرکٹ نے استدلال کیا کہ ایکسچینجز فیڈرل الزامات کو پورا کرتے ہوئے جغرافیائی حدود استعمال کر سکتے ہیں۔
یہ ہدایت مخصوص معاہدہ بازاروں، یا DCMs پر لاگو ہوتی ہے۔ اسی ریلیز میں کہا گیا ہے کہ وہ یقینی بنائیں کہ ان کے بازار تک رسائی حاصل کرنے والے درمیانی طرفین 30 دن کے اندر مطابقت کریں، یا اس بات کی وضاحت کریں کہ مطابقت کیوں ممکن نہیں۔
متعلقہ کمپنی کالشی فیوچر کی ٹریڈنگ کے لیے پREDICTION مارکیٹ
سی ایف ٹی سی کی تفسیر ایکسچینجز سے ایکسیس کرائٹیریا، ایکسچینج کے قواعد اور درمیانی معاہدوں کا جائزہ لینے کی توقع کرتی ہے۔
کمیشن کہتی ہے کہ وہ ممکنہ اقدام سے پہلے ہر معاملے کے حقائق اور حالات پر غور کرے گی۔ 30 دن کا مطالبہ تاریخ دار جاری کردہ اعلان سے آیا ہے؛ ساتھ میں شامل PDF پر قبل از شائع ٹیکنیکل درستگیوں کا خاتمہ ہو سکتا ہے اور اس میں ابھی تک ایک خالی اثرات-شائع-تاریخ کا جگہ رکھا گیا ہے۔
سی ایف ٹی سی کا دعویٰ ہے کہ اہل ٹریڈرز کو مستثنیٰ کرنا مائعیت کو تقسیم کر سکتا ہے اور قیمت کی دریافت کو کمزور کر سکتا ہے۔ اس کی ہدایات میں انتخابی مارکیٹس پر زور دیا گیا ہے جہاں مقامی شرکاء مفید معلومات فراہم کر سکتے ہیں، جنہیں جغرافیائی مستثنیٰ کرنے کے ممکنہ اخراجات کے طور پر پیش کیا گیا ہے۔
کیوں ملکی دباؤ رسائی کو مستقل نہیں کرتا
اپنی 25 ستمبر کی موقتی حکم کی رائے میں، ساتھویں سرکٹ نے یہ رائے دی کہ کلشی نے اپنے کھیلوں کے واقعات کے معاہدات کو سویپ کی متعلقہ قانونی تعریف کے مطابق ثابت نہیں کیا، جو اس کے دعوے کا بنیادی نقطہ ہے کہ اسے CFTC کی منفرد نگرانی حاصل ہے۔ اس نے اس تعریف کو ایک ایسے مالی، معاشی یا تجارتی نتیجہ کے طور پر پڑھا جو کھیل کے نتائج کے بعد کے اثرات نہ ہو۔
پینل نے پھر ایک متبادل فیصلہ پر پہنچا: یہ فرض کرتے ہوئے کہ معاہدے سویپس تھے، کمودٹی ایکسچینج ایکٹ نے اوہائیو اور ٹینسی کے جوکر کے قوانین کو صریحاً یا ضمنی طور پر ترجیح نہیں دی۔
جِس دوسرے تجزیے میں جیوفینسنگ ظاہر ہوا۔ ججس نے کلسی کے دعوے کو مسترد کر دیا کہ دونوں نظاموں کے ساتھ مطابقت ممکن نہیں ہے، انہوں نے انصاف پر مبنی رسائی کو ایکسچینج کی فراہم کردہ تمام مارکیٹس تک رسائی کے طور پر پڑھا۔ انہوں نے اسے ہر ریاست میں ہر واقعہ معاہدہ دستیاب ہونے کی ضرورت کے طور پر نہیں پڑھا، اور دوسری کمپنیوں کے استعمال کردہ جغرافیائی کنٹرولز کو اشارہ دیا۔
نئی CFTC پوزیشن اس تنظیمی پیش گوئی کو ب без سیدھا چیلنج کرتی ہے۔ لیکن ایک ایکسیس رول کی تشریح بدلنا، خود بخود، عدالت کے سویپ-کلاسیفکیشن فیصلے یا اس کے باقی پریemptiون تجزیہ کو منسوخ نہیں کرتا۔
ایکسیس ریڈنگز کا موازنہ کریں
تاریخی عدالتی استدلال: جغرافیائی حدود ناپارٹیس تک پہنچ کے ساتھ ایک ساتھ ممکن ہو سکتی ہیں۔ منصوبہ بندی کی گئی جگہیں اس اصول کو ظاہر کرتی ہیں۔
سی ایف ٹی سی رسائی کے تبریر کو چیلنج کرتی ہے؛ اس کی تشریح الگ سویپ اور ترجیحی حکم کے فیصلوں کو الٹتی نہیں۔
یہ ریلیز DCM کے پابندیوں کو کور کرتا ہے جو ناپسندیدہ رسائی کا انتها کرتی ہیں اور غیرممکن کی وضاحت کی اجازت دیتی ہیں۔ ڈائیگرامز قانونی پڑھائی کے سکیمیٹک ہیں، نہ کہ موجودہ کلشی رسائی کا نقشہ یا کسی حکم یا روک کے بارے میں کوئی بیان۔
سکسٹھ سرکٹ نے کلشی کے اوہائیو کے ابتدائی منعیہ حکم کی مستردی کی تائید کی، اس کے ٹینیسی کے منعیہ حکم کو خارج کر دیا اور معاملہ واپس بھیج دیا۔ اس فیصلے میں دونوں ریاستوں میں صارفین کو جیو بلاک کرنے کا کوئی حکم شامل نہیں تھا۔
اکیلے CFTC کا 19 اکتوبر کو شائع کیا گیا پیش خدمت سپا کی تعریف میں کھیل، سیاسی، ثقافتی اور موسمی واقعات کے معاہدے شامل کرنے کا اظہار کرے گا۔ تبصرے 18 نومبر تک موصول ہونے چاہئیں۔
جغرافیائی حدود کریپٹو تقسیم تک پہنچتی ہیں۔ کریپٹو والٹ فینٹوم کی دستیابی کی جدول امریکہ میں کلسھی پیڈکشن مارکیٹس کو فہرست بند کرتی ہے، مگر میشیگن، نیواڈا اور واشنگٹن کے علاوہ۔ اس کا 28 اکتوبر کا اندراج کا اعلان کہتا ہے کہ پابندیاں مارکیٹ کی قسم کے لحاظ سے مختلف ہوتی ہیں، اور کلسھی ٹریڈنگ اکاؤنٹس کو منظور کرتی ہے اور انہیں رکھتی ہے اور والٹ کے ذریعے جمع کرائے گئے ٹریڈز کو انجام دیتی ہے۔
عدالیہ کے فرائض ریاستی سرحد سے تنگ ہو سکتے ہیں۔ کیلشری Inc. اور کیلشریEX کو کیلیفورنیا میں 4 نومبر کا فیڈرل حکم اس بات پر منع کرتا ہے کہ وہ مدعی قبائل کی ہندوستانی زمینوں پر کھیلوں کے معاہدے پیش کریں۔ اس میں 13 نومبر تک سرحد کے نقشے اور 21 دن کے اندر مطابقت کی حالت کی رپورٹ درکار ہے۔ اس کا دائرہ کار کیلیفورنیا کی تمام زمینوں کے بجائے ان زمینوں تک محدود ہے۔
الگ طور پر، کالشی کا نیو جرسی کے عالی عدالت کے درخواست کے جواب 7 دسمبر تک ہونا ہے۔ عدالت کا docket 30 اکتوبر کی مدت کو ظاہر کرتا ہے۔ یہ درخواست تھرڈ سرکٹ سے آئی ہے اور اگر وہ جائزہ لیں تو عدالت کو فیڈرل اور ریاستی تنازعے کو حل کرنے کا راستہ فراہم کر سکتی ہے۔ دوکٹ میں کوئی جائزہ منظور نہیں ہے۔
فوری عملی ٹیسٹ ایکسچینج کا 30 دن کی درخواست کے جواب میں رد عمل ہے: وہ کون سی رکاوٹیں ختم کرتے ہیں اور کون سی کو مارکیٹ اوورسائٹ ڈویژن کو سمجھاتے ہیں۔