موجودہ مارکیٹ کی صورتحال زیادہ تر ادارتی اور اسپاٹ خریداری کے ذریعے BTC کی بحالی کو ظاہر کر رہی ہے، جس میں لیوریج اور جذبات کی واپسی کی رفتار کی چوکسی ضروری ہے۔

لکھنے والے: کلوڈ

ماخذ: شن چاؤ ٹیک فلو

خانہ خلاصہ: پچھلے ہفتے بٹ کوائن 63,000 امریکی ڈالر سے تیزی سے بڑھ کر 80,000 امریکی ڈالر کے قریب پہنچ گیا، جس نے اعلیٰ پر تقریباً 81,000 امریکی ڈالر کو چھوا، اور امریکی اسٹاک اسپاٹ ETF نے تقریباً 1.9 ارب سے 2 ارب امریکی ڈالر کے ساتھ چند ماہ کا سب سے طاقتور ہفتہ وار خالص流入 ریکارڈ کیا۔ مارکیٹ کی وسعت واضح طور پر بہتر ہوئی، لیکن بٹ کوائن کی مسلطیت اب بھی 59%–60% کے دائرے میں برقرار ہے، جبکہ آلٹ کوائن سیزن انڈیکس 38–49 پر ہے، جو آلٹ کوائن سیزن کی تصدیق کے لیے ضروری 75 کے حد سے کافی حد تک کم ہے۔ موجودہ مارکیٹ موشن زیادہ تر ادارتی اور اسپاٹ خریداری کے ذریعے بٹ کوائن کی مرکزیت کی تجدید کو ظاہر کرتا ہے، جبکہ لیورج اور جذبات کی واپسی کی رفتار کو غور سے دیکھنا ضروری ہے۔

بٹ کوائن نے اس ہفتے اپنی طاقت کو برقرار رکھا، قیمت 8 اگست کے قریب 63,000 امریکی ڈالر سے تیزی سے بڑھ کر 81,000 امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، جس کے بعد 78,500 سے 79,500 امریکی ڈالر کے درمیان رینج میں گھومنے لگی۔ یہ مئی کے بعد پہلی بار 80,000 امریکی ڈالر کے عبور کا موقع تھا، اور ہفتہ وار فائدہ تقریباً 25 فیصد رہا، جو پچھلے کچھ سالوں میں سب سے مضبوط ہفتہ وار کارکردگی میں سے ایک ہے۔

اس ریباؤن کی مرکزی طاقت سپاٹ مانگ سے آ رہی ہے۔ امریکہ کے سپاٹ بٹ کوائن ETF نے پچھلے ہفتے تقریباً 19 ارب سے 20 ارب امریکی ڈالر کا صاف انفلو ریکارڈ کیا، جو 2025ء کے اکتوبر کے بعد سے سب سے طاقتور ہفتہ وار کارکردگی میں شامل ہے۔ بلاک رک کا IBIT لگاتار اہم حصہ فراہم کر رہا ہے، جس میں اکثر ایک دن میں 2 ارب ڈالر سے زائد انفلو ہوا۔ اس کے علاوہ، ایتھریم سپاٹ ETF میں بھی واضح انفلو دیکھا گیا ہے۔ ادارتی فنڈز کا ETF چینل کے ذریعے مستقل خریداری، قیمت کو اہم حمایت فراہم کر رہا ہے۔

مارکیٹ برادتھ بہتر ہوئی ہے، لیکن سرکاری اختیار اب بھی بٹ کوائن کے پاس ہے

ٹیکنیکل فیلڈ میں مارکیٹ سٹرکچر میں مثبت تبدیلیاں آئی ہیں۔ ٹاپ 100 ٹوکنز میں سے 50 دن کے اوسط کے اوپر واپس آنے والے ٹوکنز کا تناسب ایک ماہ قبل کے تقریباً 36% سے بڑھ کر 80% سے زائد ہو گیا ہے۔ اگست 19 سے 22 تک، شیم کا کل مارکیٹ کیپ (Total2) تقریباً 215 ارب امریکی ڈالر بڑھ کر 1 ٹریلین امریکی ڈالر کے عبور پر واپس آ گیا، جس کے ساتھ کچھ کرینسیز نے 200 دن کے اوسط کو بھی دوبارہ حاصل کر لیا۔

تاہم، کلیدی رٹیشن اشاریہ نے مسلسل تصدیق نہیں کی۔ بٹ کوائن کی بازار پر مبنی حکمرانی 59%-60% کے قریب برقرار رہی، جبکہ کچھ ڈیٹا ذرائع نے ایک وقت 61% تک کا رخ کیا۔ آلٹ کوائن سیزن انڈیکس کا تازہ ترین اعداد و شمار 38 سے 49 کے درمیان ہے، جو عام طور پر آلٹ کوائن سیزن کے آغاز کے لیے درکار 75 کی سرحد سے کافی نیچے ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ پچھلے 90 دنوں میں، زیادہ تر آلٹ کوائنز بٹ کوائن کے مقابلے میں پرفارم نہیں کر پائے۔

دیگر الفاظ میں، موجودہ صورتحال میں زیادہ تر "بٹ کوائن کی قیمت میں اضافہ، اور دیگر کرپٹو کرنسیوں کا پیچھا کرنا" کا ریکاوری مارکیٹ ہے، نہ کہ سرمایہ کا مکمل طور پر بٹ کوائن سے چھوٹی اور درمیانی کیپ مارکیٹ اثاثوں پر منتقل ہونے کا معمولی شام ٹائم سٹرکچر۔ ETH/BTC نسبت تھوڑی بہت بڑھ چکی ہے، لیکن کل سرمایہ اب بھی سرکاری اثاثوں پر واضح طور پر مرکوز ہے۔

لیوریج اور جذبات کی واپسی کی رفتار بنیادی اقدار کے مستحکم ہونے سے زیادہ تیز ہے

مشتقات کے سطح پر، بازار نے تھوڑے عرصے میں خوف سے لالچ تک کا تبادلہ مکمل کر لیا۔ فنڈنگ ریٹ مثبت ہو گیا، کچھ ایکسچینجز پر BTC پریسٹبل کنٹریکٹس کی شرح سالانہ تقریباً 10% کے قریب ہے، جس سے لونگس اپنی پوزیشن کے لیے ادائیگی کر رہے ہیں۔ شارٹس کے دباؤ کے بعد حجم میں لہریں آئیں، اور جذباتی اشارے جلدی سے «لالچ» کے علاقے میں داخل ہو گئے۔

اس "قیمت پہلے بڑھتی ہے، پھر لیوریج پیچھے آتا ہے" کے امتزاج کی طرف توجہ دیں۔ تاریخی تجربات سے پتہ چلتا ہے کہ جب خریداری کا بڑا حصہ ETF اور اسپاٹ اداروں سے آئے اور لیوریج ٹریڈرز فوراً اپنی پوزیشن بڑھائیں، تو میکرو یا لکویڈٹی کے منفی صدموں کے ساتھ سلسلہ وار مارجین کالز کا خطرہ بڑھ جاتا ہے۔ موجودہ بازار میں ریٹیل فنڈز کے بڑے پیمانے پر واپس آنے کا کوئی واضح ثبوت نہیں دکھائی دے رہا، چال چلن اور سوشل میڈیا کی سرگرمیاں تو بحال ہوئی ہیں، لیکن پچھلے بُوم کے اعلیٰ نقطے تک پہنچنے سے بہت دور ہیں۔

شیئر کوئن سیزن ابھی تصدیق نہیں ہوا، اس لیے عملی طور پر تحفظ کے ساتھ رہیں

موجودہ ڈیٹا کے مطابق، اس ریباؤن کا مرکزی محرک اب بھی ادارتی اسپاٹ خریداری اور شارٹ کورنگ ہے، نہ کہ ریٹیل کی طرف سے مکمل خطرہ پسندیدگی کی واپسی۔ شیمل کوائن سیزن کے کلاسیکی تصدیقی سگنلز — بٹ کوائن کی ڈومیننس مسلسل کم ہونا، آلٹ کوائن سیزن انڈیکس کا مستقل 75 کے اوپر قائم رہنا، اور مڈ اینڈ اور لومارکیٹ اثاثوں کا مستقل بہتر پرفارم کرنا — ان تمام سگنلز کی اب تک کوئی نشاندہی نہیں ہوئی ہے۔

اس حوالے سے زیادہ محفوظ طریقہ یہ ہے:

1. سب سے زیادہ لیکویڈٹی والے ہیڈ ایسٹس جیسے بٹ کوائن اور ایتھریم پر فوری توجہ دیں، جو ETF فنڈز کے流入 سے ب без وابستہ فائدہ اٹھاتے ہیں۔

2. شیم کریپٹو کے لیے انتخابی رہیں، ایسے اصولوں پر توجہ دیں جن کی بنیادی باتیں واضح ہوں اور جو ریکال میں اہم میڈین لائنز کو برقرار رکھ سکیں، اور صرف اس لیے نہ جائیں کہ کوئی اسٹاک مختصر مدت میں سب سے زیادہ بڑھا ہو۔

3. لیوریج کو سختی سے کنٹرول کریں۔ موجودہ فیس اور پوزیشن سٹرکچر سے ظاہر ہوتا ہے کہ لانگ پوزیشنز کی شدت بڑھ رہی ہے، اگر تیز رفتار ریکال ہوا تو، اعلیٰ لیوریج والی پوزیشنز بنیادی طور پر متاثر ہوں گی۔

4. "پہلی معنی خیز ریٹریسمنٹ کی کارکردگی" کو ایک اہم نگرانی کا ادارہ سمجھیں: اگر وسعت کے اشارے ریٹریسمنٹ کے دوران اعلیٰ سطح پر برقرار رہیں اور سرپرستی کا رجحان کم ہونا شروع ہو جائے، تو صرف اسی صورت میں اصل تبدیلی کا مرحلہ قریب آ جائے گا۔

بازار گہری بیچنے کی حالت سے ٹھیک ہو چکا ہے، اور ادارہ جاتی خریداری حقیقی طور پر موجود ہے۔ لیکن "شیمی سیزن آ چکا ہے" کا نتیجہ ابھی جلد بازی ہے۔ قیمتیں تیزی سے بڑھ سکتی ہیں، لیکن فنڈنگ کے ڈھانچے میں تبدیلی عام طور پر زیادہ وقت لے سکتی ہے۔

جب تک ریٹیل کا واقعی بڑے پیمانے پر واپسی نہیں ہوتا، تو سرٹیفائیڈ ایسٹس کے لیے صبر سے تفویض کرنا اور ممکنہ اتار چڑھاؤ کے لیے جگہ چھوڑنا، موجودہ مرحلے کے لیے زیادہ موزوں استراتیجی ہے۔