اسپاٹ بٹ کوائن ETFs کے لیے ہنی مون کا دور آفیشل طور پر ختم ہو چکا ہے۔ جنوری 2024 میں ریکارڈ توڑ شروعات اور دو سال تقریباً بے رکاوٹ سرمایہ کے ان流入 کے بعد، 2026 میں ان مصنوعات نے ایک دیوار کو چھو لیا ہے، جس میں اب تک سال کے زیادہ تر حصے کے لیے صاف ان流入 منفی ہو چکے ہیں۔
ان اعداد نے ایک اذیت دہ کہانی بیان کی
2026 کے پہلے نصف سال کے دوران امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETFs نے 5.4 ارب ڈالر کا صاف نکاس ریکارڈ کیا، جو مصنوعات کے شروع ہونے کے بعد پہلا منفی نصف سال ہے۔
اس کے سند میں: انہیں فنڈز نے اپنی مجموعی دو سالہ زندگی کے دوران 56.6 ارب امریکی ڈالر کا مجموعی خالص انفلو اکٹھا کیا تھا۔
جون 2026 خاص طور پر مشکل رہا۔ اس ماہ میں لگ بھگ 4.5 ارب ڈالر کی نکالی جانے والی رقم آئی، جو اسپاٹ بٹ کوائن ETFs کے لیے ریکارڈ کے مطابق سب سے بڑی ایک ماہہ نکالی جانے والی رقم تھی۔
بلیک راک کا IBIT فروخت کا ایک اہم عامل تھا۔ صرف ایک رپورٹ کی ہفتے میں، IBIT میں 1.34 ارب امریکی ڈالر کی ریڈمپشن ہوئی۔
جولائِ کے وسط تک، سال بھر کے خالص ا流入 پہلی بار منفی علاقے میں چلے گئے۔ کبھی کبھار چمکتے نقاط تھے: تین دن کی مدت میں 510 ملین امریکی ڈالر کی بحالی ہوئی۔ لیکن مختصر بحالیاں سال کو تعریف کرنے والے عام رجحان کو الٹانے کے لیے کافی نہیں ہوئیں۔
پیسہ کیوں جا رہا ہے
سب سے آسان وضاحت بٹ کوائن کی اپنی قیمت کی کارکردگی ہے۔ ETF وریپرز نے بٹ کوائن کے ایکسپوژر خریدنا اب سے زیادہ آسان بنادیا، اور یہ آسانی دونوں طرف کام کرتی ہے۔
دوسرا عامل AI سے متعلق اثاثوں کی مقابلہ ہے۔ سرمایہ کی دوبارہ توزیع ایک حقیقی ظاہر ہے، اور 2026 میں مصنوعی ذہانت کے حوالے سے کہانی اتنی طاقتور رہی کہ ادارتی ڈالروں کو کرپٹو سے الگ کر دیا گیا۔
بٹ کوائن مارکیٹس اور سرمایہ کاروں کے لیے اس کا کیا مطلب ہے
دوم، IBIT سے نکلنے والی رجحان کو دیکھنا ضروری ہے۔ بلاک راک کا فنڈ بہت جلدی ادارتی بٹ کوائن کی تھلی کے لیے اہم ترین جگہ بن گیا۔ جب کسی مصنوعات کی شعبے میں سب سے بڑا کھلاڑی مستقل طور پر نکالنے کا رجحان دکھائے، تو اس کا توجہ دیا جاتا ہے دیگر ادارتی مالکان کو جو ایک دوسرے کے خلاف معیار رکھتے ہیں۔
تیسری بات، 2024 اور 2025 کے دوران جمع ہونے والے 56.6 ارب امریکی ڈالر کے مجموعی انفلو کا مطلب ہے کہ مختلف لاگت بنیاد کی سطح پر ایک بڑا سرمایہ کا مجموعہ موجود ہے۔ اس سرمایہ میں سے کچھ منافع بخش ہے اور شاید منافع حاصل کر رہا ہے۔ کچھ نقصان میں ہو سکتا ہے اور اسے برقرار رکھ رہا ہے۔
آدھے سال میں 5.4 ارب ڈالر کا نکاس اہم ہے، لیکن یہ پچھلے 56.6 ارب ڈالر کے نکاس کے ساتھ مقابلہ کرتا ہے۔ جو سوال پوچھنا قابلِ توجہ ہے، وہ یہ نہیں کہ نکاس مطلق طور پر بڑے ہیں کیونکہ وہ ہیں، بلکہ یہ کہ کیا وہ محبوبیت میں عارضی درستگی کی نمائندگی کرتے ہیں یا اداروں کے بٹ کوائن رکھنے کے طریقے میں زیادہ مستقل ساختی تبدیلی۔