بانڈ ٹریڈرز فیڈ کی عدم یقینی کے باعث ییلڈ کریو والیٹیلیٹی کے لیے تیار

امریکی بانڈ انvestors ایک مشکل سفر کے لیے تیار ہو رہے ہیں۔ فیڈرل ریزرو کی عدم یقینی، بھاری ٹریژری سپلائی، اور قریب آنے والی مالیاتی ڈیٹا کی ریلیز کے اجتماع نے مکمل ییلڈ کرور پر، جس میں مختصر مدت سے لے کر 30 سالہ بانڈ تک شامل ہے، بڑے حرکات کا باعث بن دیا ہے۔

2026 میں تک 30 سالہ ٹریژری فائدہ شرح پہلے ہی 55 دن تک 5% سے اوپر رہی ہے۔ یہ 2006 کے بعد اس سطح پر سب سے لمبا عرصہ ہے۔

ستمبر 2026 کے شروع تک، 10 سالہ خزانہ کی فیصد درجہ 4.78% کے تقریباً گرد ہے، جبکہ 2 سالہ 4.37% کے قریب ہے۔ 30 سالہ، جس حصے کے بارے میں زیادہ فکر ہے، تقریباً 5.24% پر ہے۔

2s10s اسپری اب تقریباً 41 بیسیس پوائنٹس پر ہے۔ 3 ماہ سے 10 سال کا اسپری 87 بیسیس پوائنٹس پر زیادہ وسیع ہے۔

جس سے عدم استحکام پیدا ہوا ہے، وہ جزوی طور پر ساختی ہے اور جزوی طور پر ایک شخص کے بارے میں ہے: فیڈ چیئر کیوین وارش۔ مئی 2026 کے آخر میں عہدہ سنبھالنے کے بعد، وارش نے مرکزی بینک کو ایک سخت ڈیٹا منحصر پوزیشن کی طرف موڑ دیا ہے، جس میں اس کے سابقین کے تحت مارکیٹس کو عادت ہو چکی تھی، اس سے نوٹیفکیشن کم ہے۔ مختصر مدت کے شرح آپشنز پر اشاریہ والیٹیلیٹی اس کے مطابق بڑھ گئی ہے۔

28 اگست کو، وارش نے ایسے تبصرے کیے جنہوں نے مارکیٹ کو ہلا دیا اور اگلے ستمبر کے FOMC اجلاس میں شرح میں اضافے کا خدشہ پیدا کر دیا۔ اس سے 10 سالہ آمدنی مختصر طور پر 4.8% سے زیادہ ہو گئی اور شرح میں اضافے کے امکانات لگभگ 50% یا اس سے زیادہ ہو گئے۔

اگلے ہفتے کی مزدوری مارکیٹ کی رپورٹس اس حوالے سے بہت بڑا اہمیت رکھتی ہیں۔ مضبوط نوکریوں کے اعداد و شمار سے ستمبر میں اضافے کی طرف رجحان بڑھ سکتا ہے۔ کمزوری سے اسے مکمل طور پر خارج کر دیا جا سکتا ہے۔

اگست 2026 تک کاروباری قرضہ جاری کرنا 1.68 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گیا، جو پچھلے سال اسی دور کے مقابلے میں 27 فیصد کا اضافہ ہے۔ اس قرضے کا ایک معنی خیز حصہ AI سے متعلق سرمایہ کاری پر منحصر ہے، جب کمپنیاں ڈیٹا سینٹرز تعمیر کرنے، چپس خریدنے اور مصنوعی ذہانت کے ہتھیاروں کے مقابلے میں مقابلہ برقرار رکھنے کے لیے ضروری بنیادی ڈھانچہ فنڈ کرنے کے لیے تیزی سے کام کر رہی ہیں۔

وہ کاروباری فراہمی پہلے سے زیادہ وزنی خزانہ کی جاری کشی کے اوپر اتر رہی ہے، جبکہ امریکی حکومت بڑے فiscal deficit کو فنڈ کرتی رہ رہی ہے۔

بیئر فلیٹننگ ڈائنامک، جہاں لمبی مدتی فائدہ شرحیں بڑھتی ہیں لیکن مختصر مدتی فائدہ شرحیں اور زیادہ تیزی سے بڑھتی ہیں، کچھ ادوار میں ظاہر ہوئی ہے۔ لیکن مندرجہ بالا منحنی کبھی کبھی اس بات پر منحصر ہوتی ہے کہ کسی بھی دن کس ڈیٹا پوائنٹ یا فیڈ کے تبصرے پر زور دیا جا رہا ہے۔

آنے والے ہفتوں کو خاص طور پر اہم بناتا ہے کاتلسٹس کا اجتماع۔ FOMC میٹنگ، لیبر ڈیٹا، اور جاری کارپوریٹ جاری کرنے کا کیلنڈر سب ایک تنگ ونڈو میں ایک ساتھ آ رہے ہیں۔