بنک آف جاپان نے 31 جولائی کو اپنی پالیسی بیس ریٹس مستقل رکھے، لیکن گورنر کازو ایڈا نے پھر بھی یین کو حرکت دے دی۔ ان کی فیصلے کے بعد کی پریس کانفرنس میں کافی ہاکش نوٹس تھے جنہوں نے جاپانی کرنسی کو امریکی ڈالر کے ہر 159 یین سے نیچے دھکیل دیا۔
گورنر کا سب سے قابل ذکر تبصرہ کرنسی کے مطابق سود پر مرکوز تھا۔ انہوں نے کہا کہ کرنسی کے اتار چڑھاؤ کا سود پر اثر “گزشتہ کے مقابلے میں بڑھ رہا ہو سکتا ہے۔” اودا نے مزید آگے بڑھتے ہوئے اشارہ کیا کہ خطرات اب BOJ کے 2 فیصد ہدف تک نہ پہنچنے کے بجائے اس سے زیادہ ہونے کی طرف جا رہے ہیں۔ انہوں نے اس بات کا بھی امکان پیش کیا کہ اگر حالات کی ضرورت ہو تو سود کی شرح میں اضافے کی رفتار تیز کی جا سکتی ہے۔
اس نے یین کی قیمت پر کوئی براہ راست تبصرہ نہیں کیا۔ اس نے مستقبل کے شرح تبدیلی کے اوقات یا اندازہ کے بارے میں کوئی خاص ہدایت نہیں دی۔
شاید اجلاس سے سب سے زیادہ واضح تفصیل یہ نہیں تھی کہ اودا نے کیا کہا۔ بلکہ یہ تھی کہ بورڈ کے رکن ہاجیمے تاکاتا نے کیا کیا۔ تاکاتا نے فیصلے کے خلاف رائے دی اور فوری شرح میں 1.25% تک اضافے کا مطالبہ کیا۔
BOJ میں اختلافات عام باتیں نہیں ہیں۔ جاپان کی مرکزی بینک نے تاریخی طور پر اتفاق رائے کے ذریعے کام کیا ہے، اور ایک خاص بلند تر شرح کے لیے نام سے اختلاف کرنا سیاست کو زیادہ تیزی سے سخت بنانے کے لیے داخلی دباؤ کا اشارہ ہے۔ حوالہ کے طور پر، BOJ نے سالوں کے انتہائی ڈھیلے نقدی سیاست کے بعد مارچ 2024 میں منفی سود کی شرح سے باہر نکلنا شروع کیا۔
یین کیر ٹریڈ، جہاں سرمایہ کار یین میں سستے میں ادھار لے کر زیادہ منافع والے اثاثوں پر پوزیشن بناتے ہیں، سالوں سے عالمی مارکیٹس میں سب سے اہم ناپید رجحانوں میں سے ایک رہا ہے۔ آخری بار جب مارکیٹس کو جولائی 2024 کے آخر میں جے بی او کا اصل ہاکش سرنگوں پٹ گیا، تو اس نے کرپٹو سمیت عالمی خطرناک اثاثوں میں ایک مختصر لیکن شدید سیل آف میں اضافہ کیا۔ جب یین کیر ٹریڈ کو الگ کیا گیا اور تمام اثاثوں کی لیورجڈ پوزیشنز کو لکویڈ کر دیا گیا، تو بٹ کوائن میں تیزی سے کمی آئی۔
اس ماحول میں ٹریڈرز کو دو چیزوں پر توجہ دینی چاہیے۔ پہلا، کیا جے بی او اپنی اگلی میٹنگ میں حقیقی شرح میں اضافہ کرے گا، جس کی طرف تاکاتا کا مخالفانہ رائے اور اودا کی زبان دونوں اشارہ کرتی ہیں کہ یہ زیادہ امکانی ہے۔ دوسرا، یین کیر ٹریڈ کتنی جلدی تبدیل ہوتا ہے۔