بیلکی نے بٹ کوائن کو سپاٹ ETF IBIT شیئرز میں تبدیل کرنے کی کم سے کم حد 25 ملین امریکی ڈالر سے گھٹا کر 1 ملین امریکی ڈالر کر دی ہے۔ بلومنگ نے بیلکی کے ڈیجیٹل ایسٹس کے سربراہ روبی مٹچنک کے حوالے سے بتایا کہ یہ تبدیلی جولائی میں لاگو ہو گئی ہے، جس کے نتیجے میں زیادہ سے زیادہ اعلیٰ دولت والے صارفین اور ادارے اس قسم کی تبدیلی کی سہولت استعمال کر سکتے ہیں۔
یہ تبدیلی عام سرمایہ کاروں کے لیے بروکر اکاؤنٹس میں IBIT خریدنے اور فروخت کرنے پر اثر نہیں ڈالتی۔ دروازہ کی تبدیلی بٹ کوائن کے مالکان کے لیے اسپاٹ اثاثوں کو ETF شیئرز میں تبدیل کرنے کے عمل پر ہے، نہ کہ دوسرے درجے کے بازار میں ETF خریدنے کی حداقل رقم پر۔
IBIT نے تقریباً 50 ارب ڈالر کا تبدیلی مکمل کر لیا ہے
مچنک نے کہا کہ IBIT نے اس قسم کے بٹ کوائن تبدیلی ٹریڈز کے ذریعے 50 ارب ڈالر سے زیادہ کا انجام دیا ہے۔ رپورٹ میں بتایا گیا کہ گزشتہ سال اکتوبر میں یہ رقم تقریباً 30 ارب ڈالر تھی، جو متعلقہ مانگ میں اضافہ ظاہر کرتی ہے۔
بائٹ وائز نے بھی اسی طرح کی تبدیلی کی ہے۔ رپورٹ کے مطابق، اس املاک ادارے نے قابل تبدیل کم سے کم حد کو 1 ارب ڈالر سے گھٹا کر 3 ملین ڈالر کر دیا ہے۔ دونوں اداروں کے اقدامات ایک ہی رجحان کی طرف اشارہ کرتے ہیں: ETF ڈھانچے میں بڑے مالکان کے داخلے کی آپریشنل رکاوٹوں کو کم کرنا۔
- بلاک کی حد: 25 ملین امریکی ڈالر سے گھٹا کر 1 ملین امریکی ڈالر
- بائٹ وائز کی حد: 1 ارب ڈالر سے 3 ملین ڈالر تک
- IBIT کا کل تبدیلی حجم: 50 ارب ڈالر سے زائد
فیزیکل کلیم اور ریڈمپشن کے کھلنے کے بعد تبدیلی زیادہ لچکدار ہو جاتی ہے
امریکی سیکورٹیز ایکسچینج کمیشن (SEC) نے جولائی 2025 میں اسپاٹ کرپٹو ETF کے لیے فزیکل سبسکرپشن اور ریڈمپشن کو منظور کر لیا۔ پہلے منظوریوں میں فنڈ کو زیادہ تر نقدی عمل کا استعمال کرنے کی ضرورت تھی۔
اس نظام کے تحت، ایکسیس پارٹیز براہ راست ETF شیئرز کی تخلیق اور واپسی کر سکتی ہیں۔ لیکن زیادہ تر بٹ کوائن مالکین کے لیے، عام طور پر تبدیلی کے لیے برُوکر، ٹریڈنگ ڈیسک یا دیگر اہل واسطہ کی ضرورت ہوتی ہے، کیونکہ عام مالکین براہ راست IBIT بارکٹ شیئرز نہیں بناسکتے۔
اس لیے، حد کم کرنے کا مقصد ETF کے بنیادی ٹریڈنگ قواعد کو تبدیل کرنے کے بجائے، صرف بہت بڑے صارفین کے لیے مخصوص خدمات کو زیادہ اداروں اور دولت مند سرمایہ کاروں تک پہنچانا ہے۔
ٹیکس اور ٹرسٹی شپ اب بھی اہم عوامل ہیں
رپورٹ میں یہ بھی ذکر کیا گیا کہ بٹ کوائن کو ETF شیئرز میں تبدیل کرنے کے بعد ٹیکس نتائج کے بارے میں کوئی ایک متفقہ رائے نہیں ہے۔ مخصوص طریقہ کار سرمایہ کار کی شناخت، ٹریڈنگ میڈیم، واقعہ کے قانونی علاقے اور ٹریڈنگ کے قانونی ڈھانچے پر منحصر ہے۔
SEC نے اس وقت فزیکل ریڈمپشن کو منظور کیا، جس کا اہداف فنڈ کی آپریشنل کارکردگی میں اضافہ کرنا تھا، اور اس کے ذریعے انویسٹرز کے لیے کوئی خاص ٹیکس سہولت مقرر نہیں کی گئی۔ ریگولیٹرز کا خیال تھا کہ اس طرح کا طریقہ کار اجرا کنندگان، ا授权 پارٹیز اور شیئر ہولڈرز کے اخراجات کو کم کرنے میں مدد دے گا۔
مچنک نے یہ بھی کہا کہ کچھ حاملین نے کریپٹو اثاثوں سے متعلق سیکیورٹی واقعات جیسے ہیکنگ اور بندی کو دیکھ کر خود کنٹرول کرنے کے خطرات کا دوبارہ جائزہ لینا شروع کر دیا ہے اور اپنے حصص کا کچھ یا پورا حصہ ریگولیٹڈ مصنوعات میں منتقل کرنے پر غور کر رہے ہیں۔
کلیک طور پر، دروازہ کم ہونے سے زیادہ بڑے مالکان کو بٹ کوائن کو ETF ڈھانچے میں منتقل کرنے پر غور کرنے کا امکان ہے، لیکن عملی طور پر اس کی قبولیت中介 کی دستیابی، ٹریڈنگ لاگت، ٹیکس معالجہ اور سرمایہ کاروں کے درمیان براہ راست کریپٹو کرنسی رکھنے اور منظم مصنوعات کے درمیان توازن کے فیصلوں پر منحصر ہے۔