لیری فنک، جو ایک ایسی کمپنی کے سی ای او ہیں جو امریکہ اور چین کے علاوہ ہر ملک کے جی ڈی پی سے زیادہ پیسہ پ्रबंधت کرتی ہے، کا خیال ہے کہ بٹ کوائن کے ہر سکہ کی قیمت 700,000 ڈالر تک پہنچنے کا راستہ ہے۔ یہ وہ انتہائی حد ہے جو انہوں نے جنوری 2025 میں داووس میں عالمی معاشی فورم میں طے کی تھی، اور یہ عدد 2026 تک مالی دائرہ جاری رکھتا ہے۔
منطق سادہ ہے، چاہے نتائج حیران کن ہوں۔ اگر ادارتی سرمایہ کار اور حکومتی دولت فنڈز اپنے پورٹ فولیو کا صرف 2 فیصد سے 5 فیصد بٹ کوائن میں لگائیں، تو حاصل ہونے والی مانگ قیمت کو 500,000 سے 700,000 ڈالر کے درمیان پہنچا دے گی۔ حوالہ کے طور پر، جب فنک نے یہ بات کی تو بٹ کوائن $100,000 سے زیادہ پر ٹریڈ ہو رہا تھا، جبکہ اس کا تاریخی اعلیٰ سطح پہلے ہی $108,000 سے آگے نکل چکا تھا۔
چاند پر جانے والی چیز کے پیچھے کا ریاضی
فنک نے دھیان دیا کہ وہ ان تخصیصوں کی تجویز نہیں کر رہے تھے۔ وہ ایک سوچ کا تجربہ چل رہے تھے، لیکن ایک ایسا تجربہ جو اس قسم کے اداراتی ریاضی پر مبنی تھا جو اہم ہے۔ حکومتی دولت فنڈز مل کر تریلین ڈالر کا انتظام کرتے ہیں۔ بٹ کوائن کی طرف ایک معمولی فیصد کا تبدیلی صرف 21 ملین سکے کے مخصوص فراہمی والے مارکیٹ میں ایک بہت بڑی سرمایہ کی لہر کا نتیجہ ہوگا۔
فنک نے بٹ کوائن کو سونے کے ڈیجیٹل مساوی کے طور پر مستقل طور پر پیش کیا ہے۔ یہ ایک ایسا اثاثہ ہے جو ان لوگوں کے لیے ہے جو اپنی مقامی کرنسی کی خریداری کی طاقت کو مخفی طور پر سود اور مالیاتی پالیسی کے ذریعے کم ہوتے ہوئے دیکھ رہے ہیں۔ اس کے مطابق، بٹ کوائن ایک سپیکولیٹو کھلونا نہیں ہے۔ یہ ایک بین الاقوامی قیمت محفوظ کرنے والا اثاثہ ہے جب فیاٹ پر اعتماد لرز رہا ہے۔
بلیک راک اپنے فنک کے الفاظ پر اپنا پیسہ لگا رہا ہے
بلاک رک کا iShares Bitcoin Trust، جسے اس کا ٹکر IBIT کہا جاتا ہے، ایس ای سی نے جنوری 2024 میں پہلی لہر کے سپاٹ بٹ کوائن ETFs کے حصے کے طور پر شروع کیا۔ یہ جلد ہی انتظام کردہ اثاثوں کے لحاظ سے سب سے بڑا بٹ کوائن ETF بن گیا۔ 31 دسمبر، 2025 تک، IBIT میں تقریباً 771,000 BTC تھے۔ 100,000 ڈالر سے زائد قیمتوں پر، یہ ایک ایسی پوزیشن ہے جس کی قیمت 70 ارب ڈالر سے کہیں زیادہ ہے، جو بٹ کوائن کی کل سرکولیٹنگ فراہمی کا ایک معنی خیز حصہ ہے۔
$700K کے سیناریو کو درحقیقت کیا درکار ہے
700,000 ڈالر تک پہنچنا ایک یقینی بات نہیں ہے۔ فنک نے اسے ایک شرطی تخمینہ کے طور پر پیش کیا، نہ کہ ایک پیشگوئی۔ شرط: دنیا کے سب سے بڑے سرمایہ کے ذخائر، حکومتی دولت فنڈز، پینشن سسٹم، اور بڑے ادارتی تخصیص کنندگان، مل کر فیصلہ کریں کہ بٹ کوائن کو پورٹ فولیو کی میز پر ایک مستقل نشست ملنا چاہیے۔
یہ اب تک مکمل طور پر نہیں ہوا ہے۔ جبکہ IBIT کی نمو اور کچھ عوامی پینشن فنڈز کی تفویضوں سے یہ رجحان اس سمت میں چل رہا ہے، لیکن زیادہ تر حکومتی دولت فنڈز نے بٹ کوائن کی معنی خیز ایکسپوشر کا اعلان نہیں کیا ہے۔ دنیا کا سب سے بڑا حکومتی دولت فنڈ، ناروے کا گورنمنٹ پینشن فنڈ گلوبل، جو تقریباً 1.7 ٹریلین ڈالر کا ہے، مائیکرو اسٹریٹجی جیسی کمپنیوں میں ایکوٹی اسٹیکس کے ذریعے غیر مستقیم بٹ کوائن ایکسپوشر رکھتا ہے لیکن اس نے مستقیم تفویض نہیں کی ہے۔
رکاوٹیں حقیقی ہیں۔ اہم علاقوں میں تنظیمی عدم یقین، ضمانت کے مسائل، اور کرپٹو مارکیٹس کا مستقل اتار چڑھاؤ سب ادارتی جوکھم کمیٹیوں کو روکتے ہیں۔ بٹ کوائن کی قیمت میں لہریں، جبکہ اس کے ابتدائی سالوں کے مقابلے میں کم ہو گئی ہیں، اب بھی سونے یا امریکی خزانہ بانڈ جیسے روایتی محفوظ اثاثوں کی لہروں سے کہیں زیادہ ہیں۔