بٹ وائز ایسٹ مینجمنٹ نے 2 ستمبر کو مورفو پر PAPY ریل ورلڈ ایسٹ لینڈنگ والٹ شروع کیا۔ کمپنی کے اعلان کے مطابق، صارفین اگورا کے AUSD اسٹیبل کوائن ڈپازٹ کرتے ہیں جبکہ والٹ منظور شدہ ٹوکنائزڈ ضمانت کے خلاف قرض دیتا ہے۔ بٹ وائز 5%–6% کی متغیر سالانہ فائدہ شرح کا مقصد رکھتا ہے، لیکن کہتا ہے کہ یہ تخمینہ قرض لینے والوں کی مانگ اور پروٹوکول کے استعمال کے ساتھ تبدیل ہو سکتا ہے۔
PAPY وائٹ لسٹڈ ٹوکنائزڈ ضمانت کا استعمال کرتا ہے
قرض لینے والوں کو ایک پیش گئی ضمانت کی فہرست سے اثاثے جمع کرانے ہوں گے۔ ابتدائی مجموعہ PST، sUSDai اور PRIME شامل ہے، جس سے جمع کرانے والوں کو ایک کرپٹو-بنیادی ضمانت کی بجائے کئی واقعی دنیا کے اعتماد کی ساختوں تک رسائی حاصل ہوتی ہے۔ بٹ وائز کے مطابق، قرضے زیادہ ضمانتی اثاثوں پر ہوتے ہیں اور سود کی شرحیں الگورتھمک طور پر طے کی جاتی ہیں۔
بٹ وائز کا کردار وولٹ پیرامیٹرز، جن میں اہل ضمانت، قرضہ سے اقدار کا تناسب اور سود کی شرح کی ترتیبات شامل ہیں، طے کرنا ہے۔ کمپنی کا کہنا ہے کہ وہ ڈپازٹس کی حفاظت نہیں کرتی اور انفرادی صارفین کے اثاثوں پر مختارانہ فیصلے نہیں کرتی۔ ڈپازٹس صارف کنٹرول والٹس اور مورفو اسمارٹ کنٹریکٹس میں ہی رہتے ہیں۔
AUSD جامعہ کا ڈپازٹ ایسٹ ہے
PAPY شروع میں صرف AUSD قبول کرتا ہے۔ Bitwise اس اسٹیبل کوائن کو امریکی خزانہ کے بانڈز، رات کے اور ریورس ری پرچیز معاہدوں، اور دیگر مائع اثاثوں سے پشتیبانی کے ساتھ بیان کرتا ہے، جن کے ذخائر VanEck کی طرف سے منظم کیے جاتے ہیں اور State Street کی طرف سے حفاظت فراہم کی جاتی ہے۔ Agora نے AUSD liquidity through Keyrock کے ذریعے بھی اسٹیبل کوائن کی مائعیت بڑھائی ہے، جو اس کے آن چین کریڈٹ مصنوعات میں استعمال کے لیے سند فراہم کرتی ہے۔
بٹ وائز ایک چنیدہ مورفو اسٹریٹجی شامل کرتا ہے
اس لانچ کے ذریعے ایک روایتی اثاثہ مینیجر کو حفاظتی لیyer کے بجائے والٹ-کیوریشن لیyer میں رکھا جاتا ہے۔ بٹوائس انویسٹمنٹ مینیجر امریکی سکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن کے ساتھ الگ مشورتی کاروبار کے لیے درج ہے، لیکن جاری کردہ بیان میں کہا گیا ہے کہ یہ درجہ پاپی صارفین کو شامل نہیں کرتا اور سی ایس سی نے والٹ کو منظور نہیں کیا ہے۔
مورفو کو منتخب اداراتی اسٹیبل کوائن اسٹریٹجیز کے لیے لگاتار استعمال کیا جا رہا ہے۔ PAPY اس ماڈل کو ٹوکنائزڈ کریڈٹ ضمانتوں کے سبد تک وسیع کرتا ہے جبکہ اقتراض اور ادائیگی کے قوانین کو پروٹوکول میں برقرار رکھتا ہے۔
متغیر فائدہ کے ساتھ DeFi اور اعتماد کا خطرہ آتا ہے
5%–6% کا ہدف کوئی مخصوص یا ضمانت شدہ منافع نہیں ہے۔ بٹ وائز کے مطابق، اصل منافع زیادہ، کم یا صفر بھی ہو سکتا ہے۔ اس کی اطلاع میں اسمارٹ کنٹریکٹ کی خرابی، آرکل کے مسائل، کالٹرل کی لیکویڈیشن میں کمی، اسٹیبل کوائن کا ڈیپیگ ہونا، RWA جاری کنندگان کی بے چینی اور تنظیمی تبدیلیوں سمیت ممکنہ مکمل نقصان جیسے خطرات درج ہیں۔ اس سے یہ لانچ ایک نئے آن چین کریڈٹ راستے کے طور پر بن جاتا ہے، نہ کہ کوئی بے خطر خزانہ کا متبادل۔