بائٹ وائز ایسٹ مینجمنٹ نے ایک نیا وولٹ شروع کیا ہے جس کے ذریعے جماعتیں اسٹیبل کوائن کو ٹوکنائزڈ ریل ورلڈ ایسٹس کے خلاف ادھار دے کر آمدنی حاصل کر سکتی ہیں، اور اس کے پاس ایک بلین ڈالر کی خواہش ہے۔ بائٹ وائز پریمیم RWA وولٹ، ٹکر PAPY، 2 ستمبر کو ethereum پر مورفو ادھار پروٹوکول پر لائیو ہوا، جو اس ایسٹ مینجر کا تھرڈ اقدام ہے جو ادارتی ذائقے کے لیے آن-چین آمدنی کے مصنوعات میں مزید توسیع کر رہا ہے۔
وولٹ اگورا کے AUSD اسٹیبل کوائن میں ڈپازٹ قبول کرتا ہے، جو امریکی خزانہ کے ذریعہ مکمل طور پر پشتیبانی کی جانے والی، امریکی ڈالر سے منسلک ٹوکن ہے، جس کا انتظام VanEck کرتا ہے اور State Street کسٹوڈین کے طور پر کام کرتا ہے۔ ان ڈپازٹس کو پروگرامی طور پر زیادہ سے زیادہ کالٹرلٹرائزڈ ٹوکنائزڈ ریل ورلڈ ایسٹس کے متنوع بارکٹ کے خلاف قرض دیا جاتا ہے تاکہ متغیر منافع حاصل کیا جا سکے۔
خزانے کے مکینیکس کے اندر
PAPY کو ایک نان-کسٹوڈیل ERC-4626 والٹ کے طور پر تعمیر کیا گیا ہے، جو ایتھریم کا معیاری انٹرفیس ہے جو ٹوکنائزڈ آمدنی والی پوزیشنز کے لیے استعمال ہوتا ہے۔ کوئی لاک اپ پیریڈ درکار نہیں۔
ہدف سالانہ صد فیصد آمدنی 5% اور 6% کے درمیان ہے، تاہم ابتدائی کارکردگی ایک زیادہ متواضع کہانی بیان کرتی ہے۔ لانچ دن کے مطابق، آن چین ڈیٹا نے تقریباً 638,633 امریکی ڈالر کے AUSD ڈپازٹس ظاہر کیے، جس میں فوری خالص APY 1.35% اور 7 دن کی APY صرف 1.01% تھی۔
خزانے کی کل صلاحیت تقریباً 1 ارب ڈالر ہے۔ فیس کے حوالے سے، بٹ وائز 0.39% مینجمنٹ فیس لے رہا ہے اور اس پر کوئی پرفارمنس فیس نہیں ہے۔
آمدنی کیسے پشتیبانی کی جا رہی ہے
vault کے ضمانتی اثاثوں کا تقریباً 74.1% Huma Finance کے PST میں مختص ہے، جو حقیقی دنیا کے ادائیگی اور قرض کے بہاؤ کا ٹوکنائزڈ نمائندہ ہے۔ دوسرے 14.1% Hastra کے PRIME میں جاتے ہیں، جبکہ باقی 11.8% sUSDai میں رکھا گیا ہے۔
بٹ وائز کی ترقی پذیر DeFi حکمت عملی
یہ فرم نے جنوری 2026 میں پہلی بار والٹ کیوریشن میں قدم رکھا تھا، جس میں اسٹیبل کوائن قرض دینے پر زور دیا گیا تھا۔ PAPY کی پیچیدگی زیادہ ہے: اس میں کرپٹو کالٹیرل کے خلاف اسٹیبل کوائن قرض دینے کے بجائے، والٹ آف-چین اثاثوں کے ٹوکنائزڈ نمائندگیوں کے خلاف قرض دیتا ہے، جس سے اسمارٹ کنٹریکٹ کا خطرہ اور لیکویڈیشن کا خطرہ زیرِ الحاق حقیقی دنیا کے قرض لینے والوں سے متعلق کریڈٹ رائس اور کاؤنٹر پارٹی رائس کے لیے تبدیل ہو جاتا ہے۔
AUSD کو ڈپازٹ ٹوکن کے طور پر منتخب کرنا اس ادارتی فریم ورک کو مضبوط کرتا ہے۔ جبکہ Bitwise US ٹریژریز سے پشتیبان اور State Street کے ذریعے محفوظ کردہ اسٹیبل کوائن استعمال کرتا ہے، وہ DeFi ییلڈ پروڈکٹ کو ادارتی معیار کی بنیاد پر ڈال رہا ہے۔
مقابلہ جو اور کیا دیکھنا ہے
بائٹ وائز کے داخلے میں 0.39% مینجمنٹ فیس ہے، کوئی پرفارمنس فیس نہیں اور کوئی لاک اپ نہیں۔ پہلے دن 638,000 امریکی ڈالر کے ڈپازٹ کے ساتھ، وولٹ اپنی مقررہ صلاحیت کا تقریباً 0.06% استعمال کر رہا ہے۔
اولی APY کے اعداد و شمار کی جانچ ضروری ہے۔ 5-6% کے ہدف کے مقابلے میں 1.35% فوری APY کا مطلب ہے کہ وولٹ کی قرضہ تفویض کی حکمت عملی کو ڈپازٹ کے بڑھنے اور پٹھانی رقم کے اس کے ضمانتی مارکیٹس میں زیادہ موثر طریقے سے استعمال ہونے کے ساتھ کافی حد تک بڑھایا جانا چاہیے۔
خزانے میں Huma Finance کے PST پر 74.1% کا زیادہ تر مرکوز ہونا اس بات کا مطلب ہے کہ Huma کے بنیادی قرض لینے والوں کی قرضہ کوالٹی اور آپریشنل قابلیت یہ طے کرے گی کہ PAPY اپنے آمدنی کے وعدوں پر عمل کرے گا یا نہیں۔