بٹ وائز کے سربراہ سرمایہ کار میٹ ہوگن کہتے ہیں کہ اگر امریکی سینیٹ اس ہفتے CLARITY Act کو آگے نہیں بڑھا پائے تو کرپٹو صنعت رک نہیں جائے گی—یہاں تک کہ اس سال منظور ہونے کے امکانات کم ہوتے جا رہے ہیں اور قانون سازوں کے لیے وقت کی کمی ہے۔
ہوگن نے بدھ کے روز کے بلاگ پوسٹ میں دلائل دیے کہ جبکہ بہت سے حامی موجودہ کوشش کو فیصلہ کن سمجھتے ہیں، واشنگٹن کا پچھلا ریکارڈ یہ ظاہر کرتا ہے کہ صنعت “دوبارہ بوتل میں جانے” کی امید نہیں کی جا سکتی۔ اس کے بجائے، اس نے نتیجہ قانونی واضحی کی تاخیر کے طور پر پیش کیا، نہ کہ تنظیمی ترقی کا خاتمہ۔
اہم نکات
- بائٹ وائز کے میٹ ہوگن کہتے ہیں کہ کلارٹی ایکٹ کی ناکامی سے اس بل کو "کھڑا مرا" چھوڑ دے گی، لیکن یہ بالکل شکست نہیں ہوگی۔
- گلیکسی ریسرچ اور پولی مارکیٹ کے مطابق، اس سال کلیرٹی کے دستخط کرنے کے مارکیٹ کے مبنی امکانات میں کافی کمی آئی ہے۔
- ہوگن کا خیال ہے کہ سی ای سی اور سی ایف ٹی سی کی مارچ کی مشترکہ تشریح، کرپٹو مارکیٹ سٹرکچر کے بارے میں، قریبی مدت کا فیصلہ رہے گی۔
- regulators قانونی عمل کے بغیر اصول جاری کر سکتے ہیں، لیکن بہت سے وکلاء کا کہنا ہے کہ یہ فریم ورک کم مستحکم ہو سکتا ہے اور مارکیٹس کے لیے اس کے اردگرد منصوبہ بندی کرنا مشکل ہو سکتا ہے۔
کلارٹی کے لیے ایک تاخیر شدہ راستہ، نہ کہ ایک روک
سینیٹ کو سمر ریسیس سے پہلے CLARITY Act کو آگے بڑھانے کے لیے 5 اگست تک کا ڈیڈ لائن ہے۔ حامیوں کو فکر ہے کہ اگر یہ اقدام اس ونڈو سے گزرتا ہے تو اگلے سال انتخابات کی سیاست کے تحت لے جایا جا سکتا ہے۔
ہوگن نے تسلیم کیا کہ صنعت کے بہت سے افراد آنے والے ووٹ(وں) کو اہم سمجھ رہے ہیں، لیکن انہوں نے اس فرض کے خلاف انتباہ کیا کہ اگر کانگریس اس موقع کو ضائع کر دے تو وہ اپنا رخ بدل دے گی۔ “واقعہ یہ ہے کہ واشنگٹن بڑی ٹیکنالوجی کے تبدیلیوں کے لیے ہمیشہ دیر سے پہنچتا ہے، اور اس کا اتنا اہم ہونا نایاب ہے جتنا لوگوں نے خوف ظاہر کیا تھا،” انہوں نے لکھا۔
اس کی پوزیشن یہ ہے کہ اگر یہ ہفتہ منظور نہ ہو تو صرف تحریک کو جمود میں ڈال دیا جائے گا، نہ کہ اسے مٹا دیا جائے گا۔ ہوگن نے سفارش کی کہ یہ بل کانگریس کے ذریعے ایک اور راستہ تلاش کر سکتا ہے—ممکنہ طور پر ستمبر میں، یا سال کے آخر میں لیم ڈک سیشن کے دوران—جب قانون ساز کبھی کبھی اقدامات کو اومنibus پیکیج میں جمع کر دیتے ہیں۔
اس بندل کا خیال اہم ہے کیونکہ یہ سیاسی حساب کتاب کو بدل دیتا ہے۔ CLARITY کو الگ تھلگ بل کے طور پر مذاکرات کے ذریعے نہیں بلکہ اسے ایسے دیگر پاسوں کے ساتھ گروپ کیا جا سکتا ہے جن کی قانون ساز چاہتے ہیں، جس سے کرپٹو اقدام کے تنگ راستوں پر گھسٹنے کا امکان کم ہو جائے گا۔
اس سال کیوں اعتماد کم ہو رہا ہے
کیلنڈر کے دباؤ کے علاوہ، ناظرین نے اب بڑھتے ہوئے سوال کیا ہے کہ کیا CLARITY اس سال باقی رکاوٹوں کو دور کر سکتی ہے۔
جولائی میں، رپورٹس کے مطابق، گیلکسی ریسرچ نے 2026 میں CLARITY Act کے منظور ہونے کا اندازہ 30% تک کم کر دیا۔ پولی مارکیٹ کے مطابق، اس سال اس بل کو قانون بنانے کا امکان اب 23% ہے، جو فروری میں 82% سے کم ہو گیا ہے۔ یہ تبدیلی یہ ظاہر کرتی ہے کہ جب دو جماعتی اتفاق رائے مستحکم نہ ہو تو سیاسی تحریک کتنا جلد ختم ہو سکتی ہے۔
الگ طور پر، این وائی ڈی جی کے عالمی ہیڈ ریسرچ گریگ سپولارو نے 24 جولائی کو کہا کہ تازہ ترین بل کا مسودہ زیادہ مکمل ہے، لیکن ابھی تک کافی دو جماعتی حمایت کے بغیر 60 ووٹس تک پہنچنے کا قابل اعتماد راستہ نہیں ہے۔ سپولارو کے مطابق، مرکزی سرمایہ کار کا سبق یہ ہے کہ جمہوریہ جماعت نے ایک زیادہ مکمل بل تیار کیا ہے، لیکن ابھی تک سینیٹ کے لیے ضروری حد تک پہنچنے میں کامیاب نہیں ہو سکی ہے۔
پنچبول نیوز کے ذریعہ نقل کی گئی رپورٹنگ میں یہ بھی ظاہر ہوا کہ اگر سفید گھر سے دلیلی اخلاقی معاہدے پر کوئی پیش رفت نہیں ہوتی، اور غیر قانونی فنانس اور اسٹیبل کوائن ییلڈ پر کوئی حرکت نہیں ہوتی، تو سینیٹ ڈیموکریٹس بل کو آگے بڑھنے نہیں دیں گے اور کلوچر کو مسترد کر کے۔
قانون ناکام ہونے پر متبادل: SEC-CFTC تشریح
ہوگن کا سب سے واضح نقطہ سرمایہ کاروں اور مارکیٹ شرکاء کے لیے یہ ہے کہ اگر CLARITY حرکت نہ کرے تو اگلا کیا ہوگا؟ اس نے کہا کہ صنعت مارچ میں جاری کی گئی SEC-CFTC کی مشترکہ تشریح پر واپس آ جائے گی، جو Bitcoin اور دیگر اثاثوں کو ڈیجیٹل کمودٹیز کے طور پر درجہ بندی کرتی ہے اور SEC کی 2019 کی اسٹاف ہدایات کو بدل دیتی ہے۔
ہوگن نے یہ بھی نوٹ کیا کہ ایس ای سی کے چیئر پال ایٹکنز نے کہا ہے کہ ایجنسی “اُسی مسائل پر قواعد جاری کرنے کے لیے تیار، خواہاں اور صلاحیت رکھتی ہے” جنہیں CLARITY اور کرپٹو مارکیٹ کے دیگر شعبوں میں شامل کیا گیا ہے۔
تاہم، تنظیمی تشریح اور قواعد کی تشکیل کو قانون سازی سے کئی عناصر الگ کرتے ہیں۔ ہوگن نے زور دیا کہ تنظیم کنندگان کے قواعد قانونی مارکیٹ سٹرکچر کے تبدیلیوں کے مقابلے میں کم مستحکم ہوتے ہیں۔ ان پر قانونی چیلنج لگائے جا سکتے ہیں یا مستقبل کی حکومت انہیں منسوخ کر سکتی ہے، اور اٹکنز نے مارچ میں تشریح جاری ہونے پر اس مستحکمی کے فرق کو تسلیم بھی کیا۔
اتکنز کا کہنا تھا کہ جامع قانون سازی ہی مارکیٹ-سٹرکچر قواعد کے ذریعے تنظیم کو "مستقبل کے لیے محفوظ" بنانے کا واحد طریقہ ہے۔ دوسرے الفاظ میں، یہاں تک کہ اگر تنظیم کنندگان جلدی سے کارروائی کریں، تو قانون سازی کا ڈیزائن یہ طے کرتا ہے کہ فریم ورک سیاسی دورانیوں کے دوران کتنے مستحکم رہے گا۔
اس ہفتے کے ووٹ کے بعد سرمایہ کاروں کو کیا دیکھنا چاہیے
قریبی مدت کا سوال یہ نہیں کہ کرپٹو جاری رکھے گا یا نہیں — یہ ہے کہ تنظیمی ماحول کتنے قابل پیشگوئی اور مستحکم بن جائے گا۔ ہوگن نے دلائل دیے کہ قانون سازی کی ناکامی کے بعد بھی مارکیٹ کو وقت ملتا ہے: ان کا خیال تھا کہ صنعت کے پاس ایک نئے ایس ای سی لیڈرشپ سائکل کے ذریعے ایجنسی کے قوانین کی سمت بدلنے تک تقریباً دو اور نصف سال کا وقت ہو سکتا ہے۔
اسی دوران، قانونی ماہرین نے چیتنے کی ہے کہ قانون کی عدم موجودگی عدم یقین کو بلند رکھتی ہے۔ وسمن ٹری کے سربراہ قانونی افسر رائین لوور نے دلائل دیے ہیں کہ جب شرکاء پہلے سے یہ طے نہیں کر سکتے کہ کس ایجنسی کے قواعد لاگو ہوں گے، تو بازار اچھی طرح سے کام نہیں کر سکتا۔ جولائی میں کانگریس کی سننے والی بیٹھک میں انہوں نے زور دیا کہ بازار کی کارآمدی کے لیے واضح اور زیادہ مسلسل طور پر لاگو ہونے والی معیارات درکار ہیں۔
ہوگن کا عام پیغام یہ ہے کہ کرپٹو اب ایک منفرد قانونی نتیجے پر منحصر نہیں رہا جس سے اس کی اہمیت برقرار رہے۔ اس نے دلیل دی کہ صنعت کے پاس اتنی گتی ہے کہ وہ عالمی مالیات کے پہلوؤں کو دہائیوں تک شکل دے سکتی ہے، چاہے سینیٹ کی مقررہ تاریخ کے قریب کچھ بھی ہو۔
برائے مارکیٹ کے شرکاء، نگرانی کا اہم سگنل یہ ہے کہ قانون ساز کیا حالیہ منصوبہ بندی کی ترقی کو اصل ووٹ کاؤنٹ میں تبدیل کر سکتے ہیں—اور اگر نہیں، تو کیا ایس ای سی اور سی ایف ٹی سی قانون سازی پر انحصار کے بغیر عدم یقین کو کم کرنے کے لیے قواعد کی ترتیب کو معنی خیز طور پر وسعت دے سکتے ہیں۔ دونوں راستے صرف اس بات پر منحصر ہیں کہ فرمیں تبدیل ہوتے ہوئے پالیسی ماحول میں مصنوعات، کسٹڈی، اور انفرادی حکمت عملیوں کی منصوبہ بندی کتنی جلدی کر سکتی ہیں۔
یہ مضمون اصل میں Bitwise: کریپٹو کا تبدیلی غیر قابلِ واپسی ہے—وضاحت اسے واپس نہیں کر سکتی کے طور پر شائع کیا گیا تھا، Crypto Breaking News پر – جو کریپٹو خبروں، بٹ کوائن خبروں اور بلاک چین اپڈیٹس کے لیے آپ کا بھروسہ مند ذریعہ ہے۔