بٹ وائز کا کرپٹو کیری فنڈ اب تقریباً 6% کمانے لگا ہے، جو صرف کچھ ماہ پہلے تقریباً 4% تھا۔ 25 اگست تک 30 دن کا SEC کاروباری فائدہ 5.90% تک پہنچ گیا، جو بڑے کرپٹو اثاثوں پر فیوچرز بنیاد میں وسعت کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے۔
برائے مثال، فیوچرز بیسس ٹریڈ فنانس کا سب سے پرانا طریقہ ہے: آپ اسپاٹ ایسٹ کھریدتے ہیں، فیوچرز کنٹریکٹ پر شارٹ پوزیشن لیتے ہیں، اور فرق کو اپنے پاس رکھ لیتے ہیں۔ جب فیوچرز اسپاٹ سے پریمیم پر ٹریڈ ہوتے ہیں (جو کنٹینجو کہلاتا ہے)، تو یہ اسپریڈ قیمت کہاں جا رہی ہے، اس کے بارے میں کسی رائے کے بغیر آمدنی پیدا کرتا ہے۔
فند کے مکینیکس کے اندر
فند، جس کا ٹکر USCC ہے، لمبی طرف بٹ کوائن، ایتھر، سولانا اور XRP سمیت بڑے ڈیجیٹل اثاثوں کا پورٹ فولیو رکھتا ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ، یہ متعلقہ فیوچرز معاہدے پر شارٹ پوزیشن لیتا ہے۔ اسپاٹ اور فیوچرز قیمتوں کے درمیان فرق ہی وہ جگہ ہے جہاں سے منافع حاصل ہوتا ہے۔
لیکن USCC صرف ایک سادہ بنیادی ٹریڈ نہیں چلا رہا۔ فنڈ کے پاس ایتھر فی کے وریپڈ eETH (weETH) اور جیتو ایس او ایل، ایک اسٹیکڈ سولانا ڈیریویٹیو جیسے ترکیبی اسٹیکنگ اور ریسٹیکنگ ٹوکنز میں بھی پوزیشنز ہیں۔ یہ پوزیشنز بنیادی کیپچر کے اوپر اضافی ییلڈ فراہم کرتی ہیں۔
اس فنڈ کے پاس ابھی $137.70 ملین اثاثے ہیں، جس کی خالص اثاثہ قدر $11.708927 فی شیئر ہے۔ بٹ وائز 0.75% کی مینجمنٹ فیس لیتا ہے۔ کم سے کم سرمایہ کاری $100,000 ہے، اور یہ صرف مؤهل خریداروں کے لیے محدود ہے۔ روزانہ ترکیب دستیاب ہے۔
سپر سٹیٹ سے بٹ وائز تک
یڈ فنڈ کو سپر اسٹیٹ نے جولائی 2024 میں ٹوکنائزڈ فنڈ کے طور پر شروع کیا تھا، جس کا مطلب ہے کہ اس کے شیئرز صرف روایتی کتابی درجات کے بجائے آن چین ٹوکن کے طور پر موجود ہیں۔ بٹ وائز ایسٹ مینجمنٹ نے 1 جون، 2026 کو اس فنڈ کی انتظامیہ سنبھال لی۔
وہ ٹوکنائزڈ سٹرکچر ایتھریم، پلوم اور سولانا پر کام کرتی ہے، جس سے USCC کو ڈی سینٹرلائزڈ فائنس پروٹوکولز کے ساتھ ترکیبی صلاحیت حاصل ہوتی ہے، جس کا مطلب ہے کہ فنڈ شیئرز کو ڈیفی پلیٹ فارمز پر ضمانت کے طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے۔
جون 2026 کے شروع میں، بٹ وائس کے ذمہ داری سنبھالنے سے پہلے AUM تقریباً 259 ملین امریکی ڈالر تھا۔ اب یہ 137.70 ملین امریکی ڈالر تک کم ہو چکا ہے۔
کیوں بنیادی قیمت میں اضافہ ہو رہا ہے
5.90% کی آمدنی فیوچرز بنیاد کے کتنی وسیع ہو گئی ہے، اس کا ب без تعلق ہے۔ جب کرپٹو مارکیٹس میں مثبت خیالات زیادہ ہوتے ہیں، تو فیوچرز عام طور پر اسپاٹ کے مقابلے میں زیادہ پریمیم پر ٹریڈ ہوتے ہیں، جس سے بنیاد ٹریڈرز کے لیے وسیع اسپریڈز پیدا ہوتے ہیں۔
جب 2024 کے آخر اور 2025 کے شروع میں بٹ کوائن تیزی سے بڑھ رہا تھا، تو کچھ ایکسچینجز پر سالانہ بنیاد پر درجہ بندی کی شرحیں عارضی طور پر 20% سے زیادہ ہو گئیں۔ موجودہ ماحول اتنے زیادہ تھرما نہیں ہے، لیکن مارکیٹ نیوٹرل حکمت عملی پر تقریباً 6% کا فائدہ مانی مارکیٹ فنڈز اور مختصر مدتی خزانہ بانڈز کے مقابلے میں بہتر ہے۔
کسی بھی بنیادی ٹریڈ کی طرح، بنیادی دباؤ ہی اہم خطرہ ہے۔ اگر فیوچرز کے پریمیم میں کمی آ جائے یا منفی ہو جائیں (بیک وارڈیشن)، تو آمدنی کم ہو جاتی ہے یا مکمل طور پر ختم ہو جاتی ہے۔ بٹ وائز کی طرف سے weETH اور JitoSOL جیسے پوزیشنز کے ذریعے اسٹیکنگ آمدنی کو شامل کرنا اس صورتحال کے خلاف کچھ تحفظ فراہم کرتا ہے، لیکن یہ اسمارٹ کنٹریکٹ کا خطرہ بھی لاتا ہے جو صرف فیوچرز بنیادی ٹریڈ میں نہیں ہوتا۔