بٹ کوائن میں ایک ہفتہ لمبا وقت ہوتا ہے۔ 17 اگست کو، بٹ کوائن کی مختصر مدتی رکھنے والوں کی فراہمی کا صرف 26.1% منافع میں تھا۔ 24 اگست تک، اس نمبر میں CryptoQuant کے مطابق، تقریباً تین گنا اضافہ ہو کر 74.9% ہو گیا۔ اس کا باعث: ایک تقریباً 14,000 ڈالر کی قیمت کی لہر تھی جس نے BTC کو سات دن میں تقریباً 63,000 ڈالر سے 77,000 ڈالر تک لے گیا۔
یہ تبدیلی حالیہ دور میں ان مختصر مدتی ہولڈرز کے درمیان سب سے تیز جذباتی رجحان کا ایک ہے، جنہوں نے اپنے کوئنز کم سے کم 155 دن تک رکھا ہے۔ اور یہ پہلے ہی ان سرمایہ کاروں کے ایکسچینجز کے ساتھ تعامل کے طریقے کو بدل رہی ہے۔
خوف سے فروخت سے منافع جمع کرنے تک
ان اعداد نے ایک صاف کہانی سنائی۔ 16 اگست کو، نیٹ شارٹ ٹرم ہولڈر ایکسچینج انفلوز -18,700 BTC ریکارڈ ہوئے۔ یہ منفی پڑھائی کا مطلب ہے کہ ایکسچینجز میں زیادہ کوئنز نکل رہے تھے جبکہ آ رہے تھے، جو نقصان کے دوران ہولڈرز کے مارکیٹ سے پیچھے ہٹنے کا ایک کلاسک علامت ہے۔ اگلے دن، 17 اگست، -11,900 BTC پر ایک مشابہ نمونہ دکھایا گیا۔
پھر ریورسل آ گیا۔ 24 اگست تک، نیٹ STH ایکسچینج انفلوز مثبت 28,600 BTC ہو گئے، جس کا مطلب ہے کہ شارٹ ٹرم ہولڈرز فعال طور پر ایکسچینجز پر کریپٹو کوئن ڈپازٹ کر رہے تھے، جو عام طور پر فروخت کے قبل کا اشارہ ہوتا ہے۔
کرپٹوکوئنٹ تجزیہ کار ایکسل ایڈلر جونیئر نے اس تبدیلی کو نشان زد کیا، جس میں انہوں نے نوٹ کیا کہ اس رویے میں تبدیلی بٹ کوائن کی قیمت کے دوبارہ بحال ہونے کے ساتھ اچھی طرح ملتی جلتی ہے۔ جب نقصان کے ایک دور کے بعد کوئن ایکسچینجز پر منتقل ہوتے ہیں، تو اسے کیپیٹولیشن کہا جاتا ہے۔ جب قیمتیں بحال ہونے کے بعد کوئن ایکسچینجز پر منتقل ہوتے ہیں، تو اسے منافع حاصل کرنے کا عمل کہا جاتا ہے۔ ایک ہی عمل، مکمل طور پر مختلف حوصلہ۔
یہ فرق اہم ہے کیونکہ یہ آپ کو بتاتا ہے کہ مالکین خوف سے کام لے رہے ہیں یا اعتماد سے۔ ابھی کے لیے، ڈیٹا اعتماد کی نشاندہی کرتا ہے، حالانکہ یہ اعتماد اپنے اپنے خطرات بھی لے کر آتا ہے۔
اگست کا غیر ممکن لگنے والا ریلی
بٹ کوائن کا اگست کا پرفارمنس کم سے کم تاریخی طور پر معمولی رہا ہے۔ یہ ماہ عام طور پر BTC کی واپسی کے لحاظ سے کیلینڈر میں سب سے کمزور مہینوں میں سے ایک ہے۔ لیکن اس سال نہیں۔
اگست میں بٹ کوائن نے 22-25% کے دامن میں ماہانہ فائدہ حاصل کیا، جس سے یہ دہائیوں کے بعد کا سب سے طاقتور اگست کا کارکردگی ثابت ہوا۔ مضبوط ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ انفلوز نے ریلی کو فروغ دیا، جس نے ادارتی مانگ کا مستقل سرچھڑا فراہم کیا جس نے قیمت میں اضافے کو صرف تجسس کے علاوہ ایک بنیاد فراہم کی۔
63,000 ڈالر سے 77,000 ڈالر تک کی حرکت نے صرف مختصر مدتی رکھنے والوں کو انعام نہیں دیا۔ اس نے ان میں سے بہت سے کو ایسی پوزیشنز سے باہر نکال دیا جو اس ماہ کے آغاز میں ان کے تجربے کو تعریف کر رہی تھیں۔ ریباؤنڈ سے پہلے، مختصر مدتی اور کچھ لمبی مدتی رکھنے والوں دونوں نے تسلیم کرنے کے علامات دکھائے، جب قیمتیں نیچے جا رہی تھیں تو وہ کرپٹوکرنسی کو نقصان پر ایکسچینج پر بھیج رہے تھے۔
وہ کیپیٹولیشن فیز، جو شرکاء کے لیے دردناک تھی، اگلے ریکوری کے لیے فلور طے کرنے میں مدد کر گئی۔ جب کمزور ہاتھ بیچتے ہیں اور مضبوط خریدار ان کی آپریشن کو جذب کرتے ہیں، تو اکثر نتیجہ ایک صاف بنیاد ہوتا ہے جس سے قیمتیں آگے بڑھ سکتی ہیں۔
گرم ہونے کا سوال
منافع حاصل کرنا اصل میں ماندگاری کا اشارہ نہیں ہے۔ یہ کسی بھی ریلی کا ایک قدرتی حصہ ہے، اور جب تک ٹریڈ کے دوسری طرف مانگ صحت مند رہے، بازار فروخت کے دباؤ کو جذب کر سکتا ہے۔ سوال یہ ہے کہ موجودہ انفلو کی سطح کیا اس ایسی حد تک پہنچ جاتی ہے جو بحالی کو بے ترتیب کر سکتی ہے۔
ایڈلر جونیئر نے ایک خاص حد کو نوٹ کیا جس پر نظر رکھنا چاہیے: مختصر مدتی حاملین سے 25,000 BTC سے زیادہ مستقل خالص انفلووز مارکیٹ کے زیادہ گرم ہونے کا خطرہ بڑھا سکتے ہیں۔ 24 اگست کا ریڈنگ 28,600 BTC ہے جو اس حد سے پہلے ہی زیادہ ہے، تاہم ایک دن کا اس حد سے زیادہ ہونا رجحان نہیں ہے۔
اگر مختصر مدتی رکھنے والے اس رفتار سے جاری رہیں اور نئی مانگ پیچھے رہ جائے، تو فروخت کا دباؤ قیمت پر اثر ڈالنا شروع کر سکتا ہے۔ اسے ایک کانسرٹ وینو کی طرح سمجھیں: انکور کے دوران کچھ لوگوں کا جانا عام بات ہے۔ ایک ساتھ آدھی بھیڑ کا چھوڑنا مسئلہ ہے۔
یہ توازن ایک تنش پیدا کرتا ہے جو اگلے ہفتے کو تعریف کرے گا۔ ایک طرف، آپ کے پاس ایک ایسا مارکیٹ ہے جس نے کئی سالوں میں اپنا بہترین اگست درج کیا ہے، جہاں ETF کے بہاؤ نے ساختی مانگ فراہم کی ہے۔ دوسری طرف، آپ کے پاس ایک ایسے مالکین کا گروہ ہے جنہوں نے حال ہی میں منافع حاصل کیا ہے اور ایک مشکل دور کے بعد منافع محفوظ کرنے کے لیے تیار ہو سکتے ہیں۔
rallies کو برقرار رکھنے کے لیے، نئے خریداروں کو مختصر مدتی ہولڈرز کے جاری کرنے کے لیے فیصلہ کردہ کسی بھی آپریشن کو جذب کرنا ہوگا۔ آن چین ڈیٹا وہ پہلا مقام ہوگا جہاں یہ عدم توازن ظاہر ہوگا۔ اگر نیٹ انفلوزز بلند رہیں جبکہ قیمت کی مومینٹم کمزور ہو جائے، تو مارکیٹ یہ سگنل دے رہی ہو سکتی ہے کہ توزیع، اکومولیشن سے زیادہ تیز ہے۔
طویل مدتی مالکین ایک اور درجہِ پیچیدگی شامل کرتے ہیں۔ جبکہ موجودہ توجہ مختصر مدتی رویے پر ہے، اگست کے شروع میں LTH کی سرگرمیوں میں بھی تسلیمی کے علامات دکھائی دیے۔ کیا ان لمبے مدتی مالکین نے دوبارہ جمع کرنے کے موڈ میں آنا شروع کر دیا ہے، یا کیا وہ اپنے مختصر مدتی ساتھیوں کے ساتھ منافع حاصل کرنے کی تیاری کر رہے ہیں، اگلے حرکت کو تقویت یا کم کر سکتا ہے۔
کیپیٹولیشن سے منافع حاصل کرنے کے انتقال کا آخری مطلب یہ ہے کہ بازار بحال ہو رہا ہے۔ جو حاملین پانی کے نیچے تھے، وہ اب پانی کے اوپر ہیں، اور یہ آرڈر بک اور جذباتی اشاروں تک پھیلنے والے طریقے سے نفسیات کو بدل دیتا ہے۔ لیکن بحال ہونے والے بازار ابھی بھی پھسل سکتے ہیں، خاص طور پر جب کئی ہفتے تک فروخت کرنے کی کوئی وجہ نہ ہونے کے بعد اچانک بڑی تعداد میں شرکاء کو فروخت کرنے کی وجہ مل جائے۔