لکھنے والے: Forbes
ترجمہ: AididiaoJP، Foresight News
2026 میں، بٹ کوائن کو مشکلات کا سامنا کرنا پڑا اور گزشتہ سال 126,000 امریکی ڈالر تک پہنچنے والے تاریخی اعلیٰ سطح کو برقرار نہ رکھ سکا۔ حالانکہ امریکی صدر ٹرمپ نے کئی بار مثبت خبریں جاری کیں، لیکن بٹ کوائن کی قیمت اکتوبر 2023 سے زیادہ سے زیادہ 50 فیصد گر چکی ہے۔ تاہم، کئی تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ فیڈرل ریزرو کی ممکنہ پالیسی میں تبدیلی کا امکان تبدیلی کا باعث بن رہا ہے۔
جبکہ بلاک راک کے سی ای او نے حال ہی میں بٹ کوائن کی 12 ماہ کی قیمت کی پیش گوئی جاری کی ہے، بلومن انفارمیشن کے تجربہ کار ETF تجزیہ کار ایرک بالچوناس نے ایک بہت ہی مفید تقابل پیش کیا ہے: بٹ کوائن ETF کی فوج بٹ کوائن کی قیمت کی رفتار کو زیورات کے پچاسوں سالوں کے "کامیابی اور تکلیف" کے سفر کو "آئینہ جیسا" بنانے والی ہے۔
بالچوناس نے X پر لکھا: "سونے کے ETF کا 22 سالہ تاریخی سفر، بٹ کوائن ETF سرمایہ کاروں کے لیے سب سے قریبی راستہ نامہ ہو سکتا ہے۔" 2004 میں سونے کے ETF کے آغاز کے بعد سے، سونے کی قیمت مسلسل بڑھتی رہی ہے اور اب اس کا کل بارش مالیات تقریباً 28 ٹریلین ڈالر ہو چکا ہے۔ یہ عدد خود بخود مارکیٹ میں خیالات کو جنم دیتا ہے — اگر بٹ کوائن سونے کے کچھ کامیاب راستوں کو دہرا سکتا ہے، تو اس کا ممکنہ اضافہ بہت زیادہ ہوگا۔
اس نے مزید تجزیہ کیا: "سونا اور بٹ کوائن دونوں غیر آمدنی والے اقدار کے ذخیرہ کے پیکیج ہیں، جو کہ کاشٹ نہیں پیدا کرتے اور قیمت کو چلانے کا مرکزی عامل مرسود کی منافع دہی، بانڈ کے سود یا حکومتی ضمانت کے بجائے سرمایہ کاروں کے جذبات پر منحصر ہے۔"
گزشتہ 20 سالوں میں سونے کے ETFs نے ایک ڈرامائی سفر طے کیا: 2011 میں وہ عارضی طور پر دنیا کے سب سے بڑے ETF بن گئے، پھر آٹھ سال تک ایک گہری گھٹاؤ کا شکار رہے اور مشکل سے اپنی حالت بحال کی۔ بالچوناس کے مطابق، بٹ کوائن ETF بھی اسی ناٹک کو دہرا رہا ہے — «حیرت انگیز اضافہ، دردناک واپسی، اور اس مراحل کو برداشت کرنے کے لیے بہت زیادہ صبر کی ضرورت»۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ سونے کے ETFs کا ہر دور اپنے پچھلے ریکارڈ کو عبور کرتا رہا، جو بٹ کوائن کے لمبے مدتی حامیوں کے لیے خاص طور پر حوصلہ افزا ہے۔
بٹ کوائن ETF کے ترقی کے سفر کا جائزہ: 2024 کے شروع میں، کرپٹو کمیونٹی کی طرف سے متعدد سالوں کے مستقل دباؤ کے بعد، سپاٹ بٹ کوائن ETF کو مارکیٹ میں داخل ہونے کی اجازت دے دی گئی۔ وال سٹریٹ کے ادارے اس کی طرف راغب ہو گئے، اور کچھ بڑے فنڈز جلد ہی تاریخ کے سب سے تیزی سے بڑھنے والے ETF پروڈکٹس میں شامل ہو گئے۔ اس سے بٹ کوائن کا پہلے کے مقابلے میں مرکزی مالیاتی نظام میں داخل ہونا نشان زد ہوا، اور اس کے بعد کی قیمتی تبدیلیوں کے لیے بنیاد رکھ دی گئی۔
تاہم، اس میں لہریں ہمیشہ ساتھ رہتی ہیں۔ اس ماہ کے شروع میں، بٹ فنیکس ایکسچینج کے تجزیہ کاروں نے انتباہ جاری کیا: اگر "شدید" سطح پر ETF فنڈز کی بڑی نکاسی ہوئی، تو یہ موجودہ ریکووری کے رجحان کو روک سکتی ہے۔ اب تک بٹ کوائن 7 جولائی کے 57,000 ڈالر سے کم کے منخفض نقطے سے تقریباً 10 فیصد بڑھ چکا ہے، لیکن بازار اب بھی انتہائی سنجیدہ ہے۔
بٹ کوائن ETF کے شعبے میں مکمل لیڈر کے طور پر، بلک راڈ IBIT فنڈ نے پچھلے کچھ ماہوں میں ریڈمپشن کے دباؤ کے جواب میں تقریباً 100,000 بٹ کوائن فروخت کیے ہیں، اور اب بھی 733,000 سے زیادہ بٹ کوائن رکھتے ہیں، جس کا اثاثہ تقریباً 50 ارب ڈالر ہے۔ اس سے ادارتی رقم کی حرکت کا پہلو بھی ظاہر ہوتا ہے — داخلہ اور خارجہ دونوں بڑے مارکیٹ ردعمل کا باعث بن سکتے ہیں۔
اگرچہ اس سال بٹ کوائن کی قیمت میں بڑی درازی آئی ہے، لیکن بہت سے طویل مدتی مثبت نظر رکھنے والے اب بھی بہت مطمئن ہیں۔ وہ عام طور پر یہ سمجھتے ہیں کہ بٹ کوائن کو سونے جیسا طویل مدتی خوشحالی حاصل ہو سکتی ہے۔ بالچوناس خود بھی دونوں کے درمیان "روحانی موازنہ" پر زور دیتے ہیں: "سونا پہلے تیزی سے مشہور ہو گیا، 2011 میں ایک دن کے اندر اس کا حجم دنیا کے سب سے بڑے ETF SPY سے زیادہ ہو گیا، اور پھر کئی سالوں تک نظرانداز کر دیا گیا۔ IBIT بھی ایک دن میں 1000 ارب ڈالر کے اثاثوں کے شیرین تک پہنچ گیا — جو بالکل 2025ء کے اکتوبر کے چوٹی تھا۔ دونوں کی فراہمی تقریباً ثابت ہے، جب تقاضا میں اچانک انفجار ہوتا ہے تو قیمت میں انفجار ہونا آسان ہو جاتا ہے۔ لیکن سوال یہ ہے کہ تقاضا اکثر بے قاعدہ ہوتا ہے، جیسے لہریں آتی جاتی ہیں، مستقل اور پائیدار نہیں۔"
ایک کرپٹو صنعت کے تجربہ کار مشاہدہ کار کی نظر سے، یہ تقابل بہت عملی اہمیت رکھتا ہے۔ سونا اپنی نایابی، بچاؤ کے خاصات اور عالمی تسلیم کے ذریعے طویل مدتی قیمتی معیار کو محفوظ کرتا ہے؛ جبکہ بٹ کوائن اپنے ہالفنگ مکانزم، مرکزیت سے پاک نیٹ ورک اور بڑھتی ہوئی ادارتی استعمال کے تحت "ڈیجیٹل سونا" کے جیسے خصوصیات ظاہر کر رہا ہے۔ ETF کے ظہور نے ملکیت کی رکاوٹ کو مزید کم کر دیا ہے، جس سے روایتی سرمایہ کار بغیر بٹ کوائن کو براہ راست رکھے اس کا اثر حاصل کر سکتے ہیں، جو طلب کی لچک کو قطعی طور پر بڑھاتا ہے۔
موجودہ مارکیٹ میں ETF کی مانگ کی لچک کے بارے میں مثبت رائے برقرار ہے۔ XS.com کے بزنس ڈویلپمنٹ ڈائریکٹر سائمن-پیٹر ماسابنی کہتے ہیں: "ادارہ جاتی مانگ اب بھی بٹ کوائن کا ایک اہم ترین ستون ہے۔ اسپاٹ بٹ کوائن ETFs میں مستقل فنڈ انفلو وارد ہو رہا ہے، جبکہ بڑی تعداد میں کمپنیاں اپنے انویسٹمنٹ پورٹ فولیو کو ت diversify کرنے کے لیے ڈیجیٹل اثاثوں کو شامل کر رہی ہیں۔ یہ ادارہ جاتی دلچسپی نے حالیہ مارکیٹ ریکال میں فروخت کا دباؤ کو مؤثر طریقے سے کم کیا ہے۔"
مستقبل میں، بٹ کوائن کی رفتار میکرو ماحول، نظم و ضابطہ کے اقدامات اور ادارہ جاتی سرگرمیوں کے زبردست اثرات کے تحت ہوگی۔ سونے کا بارشی مارکیٹ کی قیمت تقریباً 28 ٹریلین ڈالر تک پہنچ چکی ہے، اگر بٹ کوائن تدریجاً اسی طرح کا “قدرتی محفوظ ذخیرہ” کردار ادا کر سکے تو، چاہے وہ سونے کی مارکیٹ ویلیو کا صرف کچھ حصہ بھی حاصل کر لے، تو اس سے بہت بڑا منافع کا موقع پیدا ہوگا۔ بالکل، یہ عمل شدید لہروں کے ساتھ ہوگا — جو کرپٹو مارکیٹ کی “اعلیٰ خطرہ، اعلیٰ واپسی” کی جوہر ہے۔
عام سرمایہ کاروں کے لیے، منطق رکھنا، جوکھم تقسیم کرنا، اور مختصر مدت کے شور کے بجائے لمبی مدت کے رجحانات پر توجہ مرکوز رکھنا اہم ہے۔ بٹ کوائن کی کہانی ابھی ختم نہیں ہوئی، جب زیادہ سے زیادہ روایتی پیسہ داخل ہوگا اور بنیادی ڈھانچہ بہتر ہوگا، تو یہ "قیمتی دھماکہ" کا آغاز شاید ابھی شروع ہوا ہے۔ سونے سے بٹ کوائن تک: محدود فراہمی + ادارتی جنون، کیا "دھماکہ خیز" قیمتی حرکت دوبارہ پیدا ہوگی؟