بٹ کوائن کی آخری اوپر کی طرف حرکت کم تر ہے ایک عام ریسک آن باؤنس کی، اور زیادہ ہے لیکویڈٹی سے چلائی گئی دوبارہ قیمت ڈالنے کی۔ اصل رپورٹ کے مطابق، بٹ کوائن نے 2021 کے آغاز کے بعد دوسری بہترین ہفتہ کی کارکردگی دکھائی، جس میں خزانہ کی خریداری، ایٹ ایف انفلوز، اور کمزور ڈالر کو головی حوصلہ افزائی کے طور پر بیان کیا گیا۔
اس ترکیب نے مانگ کے مixa کو تبدیل کر دیا۔ ETF انفلوز نے واضح، منظم خریداری کے دباؤ کو لایا۔ ایک نرم ڈالر غیر امریکی شرکاء کے لیے مقامی کرنسی کے اخراجات کو کم کرتا ہے۔ خزانہ کی خریداریاں ایک مختلف چینل کے ذریعے کام کرتی ہیں: وہ انvestors کے پاس رکھے جانے والے حکومتی پیپرز کی فراہمی اور مدت کو تبدیل کرتی ہیں، جس سے لمبی مدتی آمدنی پر دباؤ کم ہو سکتا ہے اور شرح سے متاثرہ اثاثوں کو سہارا ملتا ہے۔
خزانہ کا مایہِ نقدین کا چینل
گزشتہ دو سال کے بڑے حصے میں، بٹ کوائن کا میکرو حالات کے ساتھ تعلق ناہموار رہا ہے۔ خزانہ کی خریداری کا پہلو ایک اضافی مایہ روانی کے سگنل کے طور پر سمجھا جا رہا ہے، نہ کہ مقداری توسیع کی مکمل واپسی کے طور پر۔ جب خزانہ موجودہ قرضہ کو دوبارہ خریدتا ہے، تو یہ مخصوص مدت کے لحاظ سے نظر آنے والی پیش رفت کو کم کر سکتا ہے اور سرمایہ کاروں کو زیادہ خطرناک اثاثوں کی طرف مائل کر سکتا ہے۔ ایک ایسے بازار میں جو لمبی مدت کے فائدہ شرح کے راستے کے لحاظ سے ابھی بھی حساس ہے، یہ جذبات کو جلد تبدیل کرنے کے لیے کافی ہے۔
ٹوکنائزڈ خزانہ کا بازار ان حرکات کے ساتھ بڑھتا رہا ہے۔ BlockchainReporter کے Weekly Tokenization Roundup نے نوٹ کیا کہ آن چین حقیقی دنیا کے اثاثوں کی قیمت 20 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گئی اور ادارتی کھلاڑیوں نے لائیو ٹوکنائزڈ خزانہ لین دین مکمل کی۔ یہ شعبہ کرپٹو سرمایہ کاری بازار اور بٹ کوائن کی حرکت کو چلانے والے میکرو ریٹس کے اسی مجموعے کے درمیان واقع ہے۔
ایف ٹی ایف انفلوز اور قابل دیکھنے والی اسپاٹ مانگ
ایف ٹی ای کے بہاؤ بٹ کوائن کے لیے اہم ہیں کیونکہ وہ عام جوکھم برداشت کو روزانہ شائع خریداریوں میں تبدیل کرتے ہیں۔ کچھ ایکسچینج کے باہر اوور دی کونٹر خرید و فروخت کے برعکس، ایف ٹی ای کی سبسکرپشنز زیادہ قابل مشاہدہ مانگ کا اشارہ پیدا کرتی ہیں۔ جب ان انفلوز کا ایک ضعیف ڈالر کے ساتھ امتزاج ہوتا ہے، تو نتیجہ ایک مضبوط اسپاٹ بائڈ ہوتا ہے جس کے لیے ضروری نہیں کہ ایکسچینج لیوریج میں بڑا اضافہ ہو۔
ہفتے کے دوران بٹ کوائن واحد ایسی اثاثہ نہیں تھا جس پر توجہ مرکوز ہوئی۔ وسیع ٹوکن مارکیٹس میں دوبارہ سپیکولیٹو خواہش دیکھی گئی، جس میں کئی آلٹ کوائنز میکرو ری پرائسنگ کے ساتھ تیزی سے حرکت کر رہے تھے۔ BlockchainReporter کے ہفتے کے ٹاپ کرپٹو فائدہ مند نے تیز حرکتوں کا پتہ لگایا جو یہ ظاہر کرتی تھیں کہ ٹریڈرز نے اس لمحے کو ایک منفرد بٹ کوائن ٹریڈ کے بجائے مارکیٹ وائڈ لکویڈٹی واقعہ کے طور پر سمجھا۔
جہاں عدم یقینیت ہے
اصل خطر یہ ہے کہ ان میں سے ہر ایک حفاظتی عامل الگ الگ طور پر الٹ سکتا ہے۔ خزانہ کی خریداریاں عملی طور پر محدود ہیں۔ ETF میں آنے والی رقم اسی تیزی سے کم ہو سکتی ہے جس طرح وہ آئی۔ ڈالر کی کمزوری ایک طرفہ ٹریڈ نہیں ہے، خاص طور پر اگر شرح کی توقعات مارجن پر تبدیل ہو جائیں۔ کیونکہ بٹ کوائن کا 2021 کے آغاز کے بعد دوسرے بہترین ہفتہ میکرو لکویڈٹی سگنلز پر مبنی تھا، اگر وہ سگنلز کمزور ہو جائیں تو اس کا ان ونڈ بھی اتنے ہی منصوبہ بند طریقے سے ہو سکتا ہے۔
تنظیمی خبروں نے مزید ایک سطح بائنری خطرہ شامل کردیا۔ سینیٹ ووٹ سے پہلے بینکنگ دلچسپیوں نے ایک بڑے کرپٹو بل کے خلاف آخری لمحے میں مخالفت کی، جیسا کہ BlockchainReporter کی سینیٹ کے تنازع پر رپورٹ میں بتایا گیا۔ جب تک ایکسچینج کے بہاؤ اور ماکرو حالات مل جائیں، اس قسم کی پالیسی عدم یقینیت ترقی کو روک سکتی ہے۔
اب تک، مارکیٹ ٹریزری خریداری، ایٹ ایف کی مانگ اور ڈالر کی کمزوری کے امتزاج کو لکویڈٹی کے ماحول میں اصل تبدیلی کے طور پر سمجھ رہی ہے۔ کیا یہ مستقل نظام کی تبدیلی بن جائے گا، اس پر انہیں رواندگیوں کا ابتدائی دوبارہ قیمت دہی کے بعد بھی جاری رہنا منحصر ہے۔