بٹ کوائن کے اگلے بول رن کے لیے تین ساختی رکاوٹیں ہیں، ایس ٹی ایس ڈیجیٹل کے سی ای او نے انتباہ کیا

بٹ کوائن کی حالیہ جانبی حرکت صرف ایک اور بے انتظامی کا دور نہیں ہے۔ STS ڈیجیٹل کے سی ای او میکسیم سیلر کے تجزیہ کے مطابق، مارکیٹ ایک خاص ساختی روکوں کا سامنا کر رہی ہے جو میکرو بے یقینی سے آگے جاتی ہیں۔ ادارتی آپشنز کی فروخت، مصنوعی ذہانت کا گرavitational پل، اور واشنگٹن کی بنیادی کرپٹو تنظیم فراہم کرنے میں ناکامی، اگلے رالی کو شروع ہونے سے پہلے ہی روک رہی ہیں۔

پیشہ ورانہ دیسکس اور فنڈز نے بٹ کوائن پوزیشنز پر کالز کو اوور ورائٹ کرکے آمدنی پیدا کرنے میں زیادہ سے زیادہ سرمایہ کاری کی ہے۔ یہ ایک منطقی ٹریڈ ہے جب مارکیٹ رینج باؤنڈ ہو؛ مستقل پریمیم آمدنی آتی رہتی ہے جبکہ اتار چڑھاؤ کم رہتا ہے۔ اس کا اخراج یہ ہے کہ مارکیٹ کے ٹاپس کو منظم طور پر فروخت کر دیا جاتا ہے۔ ہر اسپائک ڈیلرز یا سسٹماتک حکمت عملیوں کے ذریعے جذب ہو جاتا ہے، جس سے ایک اپسائڈ سیلنگ قائم ہوتی ہے جسے ریٹیل لیڈ سپاٹ خریداری توڑنے میں ناکام رہتی ہے۔ بغیر کسی طاقتور نئے نریٹیو کے، ادارتی آپشنز کی سرگرمیوں کا بوجھ ایک خاموش انکھر کے طور پر کام کرتا ہے۔

گزشتہ سائکلز کے دوران کریپٹو میں منتقل ہونے والی رقم اب ایک مختلف کہانی کے پیچھے بھاگ رہی ہے۔ نوڈیا کی کمائیوں کا رُجحان اور AI انفراسٹرکچر میں ہونے والے بے پناہ سرمایہ کاری نے مصنوعی ذہانت کو سب سے بڑا لِکویڈٹی مگنٹ بنادیا ہے۔ یہ بٹ کوائن کے ساتھ ایک ہی سرمایہ کاروں کے گروپ کے لیے براہ راست مقابلہ کرتا ہے۔ اس کے علاوہ، کریپٹو فضاء کے اندر بھی، AI سے متعلق ٹوکن اور منصوبے نمایاں توجہ حاصل کر رہے ہیں، جیسا کہ حالیہ NFT اور BRC-20 ٹرینڈز میں دیکھا گیا۔ جبکہ حالیہ رینکنگز کے مطابق ایتھریم اور سولانا جیسے بڑے بلاک چینز پر ڈویلپر سرگرمیاں مضبوط بنی رہی ہیں، لیکن بروٹ آؤٹس کو فروغ دینے والی سپیکولیٹو پٹی اب 2021 کے مقابلے میں کم ہو چکی ہے۔

ریاستہائے متحدہ اب بھی واضح اسٹیبل کوائن اور مارکیٹ سٹرکچر کے قوانین کے لیے تیار نہیں ہے۔ جبکہ لابنگ کوششیں تیز ہو رہی ہیں، ان فریم ورکس کو مکمل کرنے کے لیے سیاسی خواہش کم ہو گئی ہے۔ جو بینکس ایک وقت میں ڈیجیٹل اثاثوں کی حفاظت یا ٹوکنائزڈ مصنوعات شروع کرنے کے لیے تیار ہونے کا اظہار کر رہے تھے، وہ اب ایک انتظاری حالت میں گھس چکے ہیں۔ عدم یقین اب تشدد کے بارے میں نہیں ہے؛ یہ بے حرکتی کے بارے میں ہے۔ بغیر وفاقی قواعد کے جو ذمہ داریاں اور تحفظات کو تعریف کریں، بڑے ادارتی سرمایہ کے ذخائر جانب سے رہتے ہیں، جس سے ایک ایسا طلب کا ذریعہ محدود ہوتا ہے جو آپشنز سے متحرک حد کو متوازن کر سکتا تھا۔

ان تین رکاوٹوں میں سے کوئی بھی مستقل نہیں ہے۔ اگر کسی بھی وجہ سے اسپاٹ والیٹیلیٹی میں اضافہ ہوا، تو آپشن مارکیٹ تیزی سے دوبارہ قیمت لگا سکتی ہے، جس سے ڈیلرز کو ڈیلٹا-ہیج کرنے پر مجبور کیا جائے گا جس سے حرکات کو کم نہیں بلکہ بڑھایا جائے گا۔ AI ٹریڈ بالآخر اپنے منافع لینے کے لمحات کا سامنا کرے گا، جس سے ممکنہ طور پر کریپٹو میں دوبارہ روانہ ہونے والی رقم واپس آ سکتی ہے۔ اور تنظیم، جبکہ تاخیر سے ہو رہی ہے، ابھی ممکن ہے؛ ایک تنگ قانون پر ترقی کا مطلب ہوگا کہ جمود توڑا جا سکتا ہے۔ خطرہ یہ ہے کہ ہر رکاوٹ دوسری رکاوٹوں کو مضبوط بناتی ہے، جس سے ساختی توقف لمبے عرصے تک کم اعتماد کے دور میں تبدیل ہو جاتا ہے۔ اب تک، مارکیٹ کمزور مانگ کے خلاف نہیں لڑ رہی بلکہ تین ایسی ساختی سرخیوں کے خلاف لڑ رہی ہے جو کسی بھی طرح حرکت نہیں کر رہیں۔