بٹ کوائن کو اپنی شروعات سے اب تک کے سب سے زیادہ عالمی بانڈ یلڈز کا سامنا ہے

گلوبل بانڈ یلڈز کی سطح جولائی 2008 میں دیکھی گئی آخری سطح تک پہنچ گئی ہے۔ اس وقت بٹ کوائن (BTC) موجود نہیں تھا۔ اس اثاثے نے کبھی اتنی اونچی قرضہ لاگت کے ذریعے ٹریڈ نہیں کیا ہے، اور اب بھی اسے فائدہ نہیں ہو رہا۔

گولڈ پچھلے سال 32% بڑھا۔ بٹ کوائن 46% گرا۔ جو سرمایہ کار ڈیبٹ سکیز کے نتیجے میں ایک نایاب اثاثے کی توقع کر رہے تھے، وہ غلط اثاثہ منتخب کر گئے۔

بانڈ یلڈ وہ شرح ہے جو حکومت ادھار لینے کے لیے ادا کرتی ہے۔ اب یہ اخراجات تقریباً دو دہائیوں میں سب سے زیادہ ہیں۔

مئی میں بلومنبرگ کا لمبی مدتی حکومتی قرضہ کا اشارہ 2008ء جولائی کے بعد سب سے زیادہ فائدہ درج کیا۔ یہ 10 سال یا اس سے زیادہ کی مدت پر منقضی ہونے والے سرکاری بانڈز کا پیچھا کرتا ہے۔

بٹ کوائن کا وائٹ پیپر اسی اکتوبر میں ظاہر ہوا۔ پہلا بلاک 3 جنوری، 2009 کو آیا، جو چوٹی کے بعد ست ماہ کے بعد تھا۔

ساتوشی ناکاموٹو نے اس بلاک پر ایک اخبار کی لائن کا دستخط کیا۔

"دی ٹائمز 03/جنوری/2009، وزیر خزانہ بینکوں کے لیے دوسرے بچاؤ کے کنارے پر"، ذریعہ، genesis بلاک۔

بٹ کوائن کو ناکام حکومتی مالیات کا جواب بنایا گیا تھا۔ ان مالیات پر دوبارہ دباؤ ہے۔ اس بار جواب اس اثاثے کی کمی ہے۔

یہ حرکت عالمی ہے، حالانکہ یکساں نہیں۔ برطانیہ کے 10 سالہ گلٹس 5.05% کا فائدہ دیتے ہیں، جو بڑے مارکیٹس میں سب سے زیادہ ہے۔ جرمنی 3.21% پر ہے، جو 2011 کے بعد سب سے زیادہ سطح ہے۔

جاپان نے دہائیوں تک صفر کے قریب رہنے کے بعد 2.88% کی شرح ادا کی ہے۔

ہم فiscal حقائق، مستقل انفلیشن کے خطرات اور کچھ سیاسی عدم یقین کے باعث مدت کی وسیع دوبارہ قیمت گذاری دیکھ رہے ہیں،" بلومبرگ نے بارکلےز کے استاد پیٹرک کوفی کے حوالے سے رپورٹ کیا، جنہوں نے جب یہ اشارہ پہلی بار براہ راست ہوا تو اس کا سبب بتایا۔

دونوں دور کا براہ راست موازنہ کریں۔ 2 جنوری، 2009 کو، ایک امریکی 10 سالہ بانڈ پر Treasury ریکارڈز کے مطابق 2.46% ادا کیا گیا۔ اب یہ 4.69% ادا کرتا ہے۔ لمبی مدت کا حصہ مزید آگے بڑھا۔ 30 سالہ بانڈ نے بٹ کوائن کے پہلے ہفتے میں 2.83% ادا کیا۔

خزانہ نے 13 اگست کو 5.216 فیصد پر ایک ہی بانڈ کی $25 بلین کی فروخت کی، جو 2001 کے بعد سب سے زیادہ درجہ ہے۔

مانگ کمزور رہی، جو گلوبل بانڈ سیل آف کا ایک حصہ تھا۔ دعویداروں نے نیلامی کو 2.39 گنا کور کیا، جبکہ اوسط 2.43 تھی۔ ڈیلرز نے عام 10.6% کے بجائے 11.6% سنبھالا۔

حقیقی منافع سqueeze کو حقیقت بنا دیتے ہیں۔ ایک حقیقی منافع وہ ہے جو بانڈ انflation کے بعد ادا کرتا ہے۔ 10 سالہ حقیقی منافع 14 اگست کو 2.41% تک پہنچ گیا۔ دو سال پہلے یہ 1.77% تھا۔

یہ وہ حد ہے جو بٹ کوائن کو عبور کرنا ہوگا۔ اب سرمایہ کار حکومتی قرضوں کے ذریعے سے سود کو پیچھے چھوڑ سکتے ہیں اور تقریباً کوئی خطرہ نہیں لے سکتے۔ بٹ کوائن کچھ بھی نہیں دیتا۔ BTC کی قیمت 63,072 امریکی ڈالر تھی اور اس کا مارکیٹ ویلیو 1.27 ٹریلین ڈالر تھا، جو ایک سال میں 46 فیصد کم ہو گیا۔

بیرونی منافع بھی ایسے ہی کٹتے ہیں۔ جاپانی اور یورپی سرمایہ کار اب اپنے گھر پر منافع کما سکتے ہیں، جس سے کریپٹو کے لیے دستیاب عالمی جوکھم والے فنڈز کا خزانہ کم ہو جاتا ہے۔ جاپانی حکومتی بانڈ کے نقصانات اس دباؤ کو ظاہر کرتے ہیں۔

سبب نتیجہ طے کرتا ہے۔ نمو سے متحرک فائدے بٹ کوائن کو نقصان پہنچاتے ہیں۔ ادائیگی کی صلاحیت کے بارے میں شک کی وجہ سے فائدے کمیت والے متبادل کو فوائد دیتے ہیں۔

سونے نے اس ٹریڈ کو لے لیا ہے۔ اس لکھے جانے تک، دھات $4,376 پر ٹریڈ ہو رہی ہے، جبکہ امریکی قرضہ بھاری خرچ جاری ہیں۔

تو چارٹس نہیں، نیلامیوں کو دیکھیں۔ لمبی مدتی قرضہ کی طلب میں اضافہ بٹ کوائن کی قیمت پر دباؤ کو کم کر دے گا۔

اس تک ٹیسٹ آسان ہے۔ بٹ کوائن ایسے لمحے کے لیے ڈیزائن کیا گیا تھا۔ اسے کبھی ان درجات پر ثابت کرنا نہیں پڑا تھا۔