فیڈرل ریزرو کا اگلا پالیسی فیصلہ 16 ستمبر کو آرہا ہے، اور یہ ایک سال سے زیادہ کے دوران خطرناک اثاثوں کے لیے سب سے زیادہ اہم FOMC میٹنگ بن رہا ہے۔ کور CPI 4.76% سے گھٹ کر تقریباً 3% کے علاقے میں آ گیا ہے، لیکن مارکیٹس خوشی منا رہے نہیں ہیں۔ اس کے بجائے، وہ ایک ایسی بات کو قیمت دے رہے ہیں جسے زیادہ تر سرمایہ کار اس دور میں دوبارہ دیکھنا نہیں چاہتے تھے: ایک ریٹ ہائٹ۔
فیڈ فنڈز فیوچرز کے مطابق، ستمبر کے اجلاس میں 25 بیسیس پوائنٹ کی اضافہ کی احتمالی صلاحیت 60-66% ہے۔ اگر یہ واقع ہوا، تو یہ 2023 کے بعد پہلا اضافہ ہوگا، جو بٹ کوائن اور وسیع کرپٹو مارکیٹ کے لیے ایک خاص طور پر نازک لمحے میں ش็ک لہروں کا باعث بن سکتا ہے۔
مہنگائی کی تصویر بہتر دکھ رہی ہے، لیکن کافی بہتر نہیں
جولائی کا مرکزی سی پی آئی پڑتال 2.5 فیصد سالانہ آیا، جو جون میں 2.59 فیصد سے تھوڑا کم ہے۔ عمومی سی پی آئی تقریباً 3.4 فیصد پر ہے، جہاں توانائی اور خدمات میں دباؤ میں کمی نے زیادہ تر کام کیا ہے۔
موجودہ ملکی فنڈز کا ہدف رینج 3.50% سے 3.75% پر مستقل ہے، جو 28-29 جولائی کے اجلاس پر 9-3 ووٹ کے ساتھ برقرار رکھی گئی۔ ان تین مخالفتی ووٹس کو نوٹ کرنا ضروری ہے۔ ستمبر کی طرف بڑھتے ہوئے کمیٹی کا تقسیم ہونا ظاہر کرتا ہے کہ ایکلس بِلڈنگ کے اندر بحث حقیقی طور پر زندہ ہے، نہ کہ صرف تفصیل کے نام پر پہلے سے فیصلہ شدہ۔
سپٹمبر کی میٹنگ کے ساتھ ساتھ معاشی منصوبوں کا اپڈیٹڈ خلاصہ اور مشہور ڈاٹ پلٹ بھی آتا ہے، جس میں فیڈ کے الگ الگ افسران اپنی شرح کی توقعات ظاہر کرتے ہیں۔ اگر یہ ڈاٹس معنوی طور پر زیادہ اوپر منتقل ہو جائیں، تو بازاروں کو صرف سپٹمبر بلکہ 2027 تک کی پوری شرح کا راستہ دوبارہ ترتیب دینا ہوگا۔
بٹ کوائن کے لیے اس کا کیا مطلب ہے
بٹ کوائن پہلے ہی اگست کے آخر اور ستمبر کے شروع تک شرح کی توقعات میں تبدیلی کے بوجھ کا محسوس کر رہا ہے۔ یہ عمل آسان ہے: زیادہ شرحیں ڈالر کو مضبوط بناتی ہیں اور حقیقی فائدہ شرحیں بڑھاتی ہیں، جن دونوں کا اثر عام طور پر آمدنی نہیں پیدا کرنے والے اثاثوں سے سرمایہ کو دور کرنے کا ہوتا ہے۔
Counterargument بھی اتنی ہی اہمیت رکھتا ہے۔ اگر FOMC 16 ستمبر کو شرحیں مستحکم رکھے، تو ریلیف ٹریڈ اہم ہو سکتی ہے۔ شرحیں مستحکم رکھنا یہ سignl دے گا کہ کمیٹی کو انفلیشن کی نیچے کی طرف جانے والی رفتار کافی سمجھتی ہے، جس سے پالیسی کو سخت بنانے کا قریبی خطرہ ختم ہو جائے گا۔
وارش فیکٹر
کیوین وارش کی مقرری نے مارکیٹس کے لیے فیڈ کی مواصلات کو سمجھنے کا حساب بدل دیا۔ اس کے حالیہ ہاکش تبصرے فیوچرز مارکیٹس میں ظاہر ہونے والی اضافی شرح میں اضافے کی احتمالات کا بنیادی سبب ہیں۔
16 ستمبر کا اعلان ET کے مطابق دو بجے ظہیر کو آئے گا، جس کے بعد وارش کو آگے کی رہنمائی کے بارے میں سوالات کا جواب دینا ہوگا۔ ٹریڈرز کے لیے، پریس کانفرنس عام طور پر شرح فیصلے سے زیادہ اہم ہوتی ہے۔ ایک اضافہ جو نرم آگے کی رہنمائی کے ساتھ ہو، بہت مختلف طرح سے اثر انداز ہوگا جبکہ ایک اضافہ جس کے ساتھ مزید اضافوں کی اشارے ہوں۔
جولائی کا 9-3 ووٹ تقسیم ایک اور درجہ عدم یقین کو شامل کرتا ہے۔ اگر کمیٹی میں اضافے کی طرف جانے کا فیصلہ ہوتا ہے، تو ووٹ کا فرق یہ ظاہر کرے گا کہ ہاکش تبدیلی کتنی گہری ہے۔ شرحوں میں اضافے کا ایک تنگ 7-5 فیصلہ یہ ظاہر کرے گا کہ سختی کا جذبہ نازک ہے۔ ایک طاقتور 10-2 ووٹ کا اس کے برعکس مطلب ہوگا، اور مارکیٹس اس کے مطابق قیمتیں طے کریں گی۔