ڈیریبٹ پلیٹ فارم پر لگ بھگ 81,700 بٹ کوائن آپشنز 28 اگست، 08:00 UTC کو منقضی ہوں گے، جن کی موجودہ قیمت کے مطابق نامی قیمت تقریباً 6.44 ارب امریکی ڈالر ہے۔ بٹ کوائن نے پچھلے ہفتے 62,000 امریکی ڈالر سے تیزی سے 80,000 امریکی ڈالر تک کا رجحان دکھایا، جس سے یہ منقضی ہونے کا واقعہ اس ہفتے کے کرپٹو مارکیٹ کے سب سے زیادہ توجہ کا مرکز بن گیا۔
نشر کے وقت، بٹ کوائن کی قیمت تقریباً 78,970 امریکی ڈالر ہے، جو 24 گھنٹوں میں تقریباً 1.4% کم ہوئی ہے، لیکن پچھلے 7 دنوں میں اب تک 22.9% کا اضافہ ہوا ہے۔ دن کے دوران لہجہ تقریباً 77,955 امریکی ڈالر سے 80,194 امریکی ڈالر کے درمیان رہا۔
کال کنٹریکٹس پٹ کنٹریکٹس سے زیادہ ہیں
اس مجموعے کے مکمل ہونے والے معاہدوں میں، کال آپشنز تقریباً 44,639 اور پٹ آپشنز تقریباً 37,061 ہیں، جس کا پٹ-کال نسبت 0.83 ہے، جو کال معاہدوں کی تعداد زیادہ ہونے کی نشاندہی کرتا ہے۔ تاہم، یہ ڈیٹا خود بخود اس بات کی تصدیق نہیں کرتا کہ بازار میں ایک متفقہ رائے ہے کہ قیمت مزید بڑھے گی، کیونکہ کچھ کال پوزیشنز نیوٹرل اسٹریٹجیز، کورڈ پوزیشنز یا وولیٹلٹی ٹریڈنگ کے لیے بھی استعمال ہو سکتی ہیں۔
عملیات کی قیمت کی تقسیم کے مطابق، 75,000 امریکی ڈالر موجودہ زیادہ تر مثبت عملیات کی قیمت ہے، جس کا نامیاتی اقدار تقریباً 236 ملین امریکی ڈالر ہے؛ اس کے بعد 80,000 امریکی ڈالر کی قیمت تقریباً 157 ملین امریکی ڈالر ہے۔ بٹ کوائن کے پچھلے تیزی سے بڑھنے کے بعد، موجودہ قیمت سے کم کچھ مثبت آپشنز حقیقی قیمت کے دائرے میں آ گئے ہیں۔
75,000 اور 80,000 امریکی ڈالر نظریہ کا علاقہ بن گئے ہیں
بازار اس کے قریب کے زیادہ سے زیادہ ایکزیکیشن پر ہونے والے ہیج کارروائیوں پر توجہ دے رہا ہے۔ مارکیٹ میکرز عام طور پر بٹ کوائن اسپاٹ، فیچرز یا دیگر متعلقہ ٹولز کو خریدنے اور فروخت کرکے اپنے خطرے کا اندراج کرتے ہیں۔ جب قیمت حوالہ جات کے زیادہ سے زیادہ علاقے کے قریب آتا ہے، تو اس قسم کے اندراجات زیادہ اکثر ہو سکتے ہیں۔
ڈیریبٹ کے سربراہ خطرہ کے افسر شاون فرنانڈو کے مطابق، ابھی بیٹ کوائن کی موجودہ قیمت کے 5 فیصد اندر 5 ارب ڈالر کی نامی قیمت والے آپشن پوزیشنز موجود ہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ اس کی مدت ختم ہونے سے پہلے ہیڈج کی ضرورت واضح طور پر بڑھ سکتی ہے۔
اس صورت میں، قیمت کبھی کبھار اہم انجن کے قریب، جیسے 80,000 امریکی ڈالر، پر "پین" ہو سکتی ہے؛ لیکن اگر قیمت مکث کے علاقے کو تیزی سے توڑ دے تو ہیج ٹریڈنگ بھی اس کے برعکس اس میں اضافہ کر سکتی ہے۔ مضمون میں بتایا گیا ہے کہ یہ صرف ممکنہ حالتیں ہیں، مکمل نتائج نہیں، کیونکہ باہر کے لوگ صرف عوامی پوزیشن ڈیٹا کے ذریعے مارکیٹ میکرز کے صاف ہیڈ کا رخ درست طور پر نہیں جان سکتے۔
ولاتیلٹی سٹرکچر میں تبدیلی آ گئی ہے
فرناندو نے مزید کہا کہ ڈیریبٹ کے بٹکوائن آپشنز کے بندہ معاہدوں میں تقریباً 20 فیصد اس مرکزی اجلاس کے دوران منقضی ہوں گے۔ اسی دوران، ڈیریبٹ بٹکوائن ولیٹلیٹی انڈیکس DVOL پچھلے ایک ہفتے میں تقریباً 30 فیصد بڑھ گیا ہے۔
آپشن کی مدتی ساخت بھی backwardation سے contango میں تبدیل ہو گئی ہے، جس کا مطلب ہے کہ لمبی مدت کے معاہدوں کی اندرونی波动率 مختصر مدت کے معاہدوں سے زیادہ ہو گئی ہے۔ اس کے ساتھ ہی، خریدنے اور فروخت کے آپشنز کی波动率 کا جھکاؤ منفی سے مثبت ہو گیا ہے، جو بازار میں اپنگ کی طرف کی ضرورت میں اضافے کو ظاہر کرتا ہے۔
یہ تبدیلی بٹ کوائن کے تیزی سے بحال ہونے کے بعد ظاہر ہوئی۔ رپورٹس کے مطابق، امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETF نے 19 اور 20 اگست کو مل کر تقریباً 11 ارب امریکی ڈالر کا انفلو وصول کیا، جس نے BTC کو پچھلے رینج سے باہر نکال دیا اور 76,000 امریکی ڈالر سے اوپر جانے کا باعث بنایا۔
"سب سے بڑا مسئلہ" معاہدہ کا مقصد نہیں ہے
اس مدت کے ختم ہونے کے مطابق، سب سے زیادہ دردناک قیمت تقریباً 68,000 امریکی ڈالر ہے۔ سب سے زیادہ دردناک قیمت کا مطلب وہ قیمت ہے جس پر زیادہ سے زیادہ آپشنز کی قیمت صفر ہو جاتی ہے، جس سے رکھنے والوں کا کل منافع کم سے کم ہو جاتا ہے۔
تاہم، یہ اشارہ مختصر مدت کے قیمتی مقاصد کے لیے مناسب نہیں ہے۔ یہ ہیج ٹریڈنگ، کھڑکی کی لاگت، آف ایکسچینج یا دوسرے ایکسچینجز پر مکانات، اسپاٹ خریداری اور میکرو اقتصادی عوامل کے تبدیلیوں کو مکمل طور پر ظاہر نہیں کرتا۔
ابھی بٹ کوائن کی قیمت 68,000 امریکی ڈالر سے تقریباً 11,000 امریکی ڈالر زیادہ ہے۔ مقابلہ میں، بازار زیادہ تر یہ دیکھے گا کہ قیمت 80,000 امریکی ڈالر کے قریب برقرار رہتی ہے یا 75,000 امریکی ڈالر کے سطح پر واپس آ جاتی ہے۔ جب قریبی ہیڈج کی ضرورت مکمل ہو جائے گی، تو سیٹلمنٹ کے بعد اس کا تقاضا کم ہو سکتا ہے، جس سے اس میں لہروں کا خاتمہ ہو سکتا ہے۔