بی آئی ایس کا کہنا ہے کہ اسٹیبل کوائنز سرکاری پولیسیوں کو دور کر رہی ہیں اور مالیاتی حاکمیت کو خطرے میں ڈال رہی ہیں

سرخی: BIS کی تحقیق چیتنی کو اہمیت دیتی ہے کہ اسٹیبل کوائنز سرمایہ کنٹرولز کو دور کر رہے ہیں — اور تنظیمی ادارے اپنے اوزار ختم ہوتے جا رہے ہیں بین الاقوامی سرمایہ کاری بینک نے ایک واضح انتباہ جاری کیا ہے: ڈالر کے ساتھ پیوستہ اسٹیبل کوائنز 130 سے زائد معاشیات میں سرمایہ کنٹرولز کو عبور کر رہے ہیں، جس سے ممالک کے اپنے متبادل اور مالیاتی حاکمیت کے تحفظ کے لیے استعمال ہونے والے روایتی اوزار کمزور ہو رہے ہیں۔ تحقیق کے نتائج - BIS کے محققین نے مالیاتی تناؤ کے دوران ڈالر سے منسلک اسٹیبل کوائنز کے انفلوز کا موازنہ خارجی کرنسی کے بینک جمعانگوں سے کیا۔ دونوں میں اضافہ ہوا جب حکومتی خطرہ بڑھا، بینکوں نے کام کرنا بند کر دیا یا اسکینج ریٹ پاس تھرو مزید تشدید ہوا — لیکن صرف روایتی ڈالر جمعانگوں میں کمی آئی جب ممالک نے خارجی کرنسی کے ذخائر یا سرمایہ کے رواندگی پر پابندیاں عائد کیں۔ - اسٹیبل کوائن انفلوز، برعکس، ان پابندیوں سے زیادہ متاثر نہ ہوئے۔ اسکا امکانی سبب: اسٹیبل کوائنز کرپٹو ایکسچینجز، پیر-ٹو-پیر مارکیٹس اور خود مالکانہ (انہوسٹڈ) والٹس کے ذریعے منتقل ہو سکتے ہیں، بغیر مقامی بینکوں سے رابطہ کے — مختصر طور پر، “منظم حدود سے جزوی طور پر باہر گردش کرتے ہوئے”۔ - ایک بار قائم ہونے پر، دونوں جمعانگوں اور اسٹیبل کوائن ڈالرائزیشن برقرار رہتی ہیں۔ تحقیق نے اس بات کا کوئی ثبوت نہیں پایا کہ لوگ صرف دونوں کے درمیان تبدیلی کرتے ہیں؛ بلکہ وہ اکثر ساتھ بڑھتے ہیں، جس سے معاش میں ڈالر کے خطرات میں اضافہ ہوتا ہے۔ اس کا اہم ہونا - مالیاتی حاکمیت خطرے میں ہے۔ اگر خاندان اور کاروبار خود مالکانہ بینکوں سے باہر امریکی ڈالروں میں ذخیرہ رکھتے ہوں یا لین دین کرتے ہوں، تو مرکزی بینکس مانگ اور بعض مالیاتی پالسی چینلز پر کنٹرول ختم ہو جاتا ہے۔ - اسٹیبل کوائنز صرف قدرتِ قدرت نہیں ہوتے: ان کا استعمال ادائگیوں، رemesٹنس، اور تجارتِ تسوّق میں بھی کیا جا سکتا ہے۔ اس سے لین دین اور ڈे�ٹا فلوز منظم واسطائوں سے دور منتقل ہوتے ہیں، جس سے حکام کو سرمایہ حرکتوں پر نگرانی اور کنٹرول کرنا مشکل ہو جاتا ہے۔ - روایتی سرمایہ کنٹرولز تب تک کام کرتے ہیں جب تک بینک قوانین نافذ کرتے رہتے ہوں۔ اسٹیبل کوائنز کے بیرر جیسے، بلاکچین-بناد شدہ خصوصیات (انہوسٹڈ والٹس کے ذریعے منتقل ہونا) مکمل نفاذ کو مشکل بناتے ہیں؛ وہ اقدامات جو مقامی واسطائوں کو غیر منظور شدہ اسٹائلز سے رابطہ روکتے ہوں، ناقص ثابت ہونگے۔ عمل مثال - نائجیريا: IMF نے پایا کہ 2024 میں ملک کے عبورِ حدود والے کرپٹو انفلوز میں سے زائد تر 65% اسٹائلز تھے، جبکہ مجموعي انفلوز 2025 تک رجسٹرڈ رemesٹنس قدرت تک پہنچ گئے۔ خاندان USDT اور USDC استعمال کرتے ہوئے رemesٹنس، سرمایہ کاری، اور ڈالر تک رسائ حاصل کرتے ہيں؛ SMEs انھيں خارجى فراھم كنندگان كى طرف سे ادائگي كرنى كى لئي استعمال كرتى هين۔ جب نائجیريا مرکزी بینک نے 2021 میں بینکوں کو کرپٹو صارفین سے لین دین پر پابندی عائد کردی، تو سرگرمي پير-ٹو-پير چینلز طرف منتقل ہوگئي، نه ختم۔ - لاطیني امرิกا: Bitso Business نے H1 2026 ميں اسٹائلز ادائگي حجم ميں سالانه 81% كى درجى كى وادھا رپورٹ كيا۔ 2025 ميں، USDT اور USDC علاقائي كرپٹو خريداري كى تقربي طور پر 40% تشكيلى كرتى تھي، جس سے پهلي بار بٹ كويين كى جگه ليني شروع كردئي۔ - بازارِ سائز: اسٹائلز كى بازارِ قيمت زماني كى طرف سे تقربي طور پر $309.7 بلين تك بڑھي، جس سے ان كى ادائگي اور بچت ميں كردار بڑھا اور تنظيمي فكروں كى تشوיש بڑھي۔ پاليسى كى وضاحت اور متبادل - BIS كى تحقีق كرن والي فريق يه سفارش كرتى هى كه صرف بینك جمعانگوں كى لئي بنائى گئي قوانين پر انحصار كرنا كافي نه هونگا۔ پاليسى سازان بلاكچين-بناد شدہ مواد كى لئي مناسب آلـه دركـار هونگـي جن ميـن خارجي ايكسچينجز، پير-टو-پير منتقلـي، اور خود مالكـانـه والـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗـٗ--— - اس طرح كا ايڪ ماڈل موجود هى جس ميـن _توكي_ن_يزد_ موني_ ريجوليد_ ريلز_ كي اندر رهتا هى: _پروجيك_ _آگورا_ — BIS كا ايڪ شروعاتي منصوبه جس ميـن _آٹھ_ مرڪزي_ بينك_اور_40_ سे زائد_ ريجوليد_ ايستيتيوشنز_ شامل هين — _توكي_ن_يزد_ تجاري_ بينك_ جمعانگو_اور_ مرڪزي_ بينك_ ريزرو_ كا استعمال_ كرتا_ هوا_ عبورِ حدود_ تسوّق_ كا _تجربه_ كيا_ هوا۔ _توكي_ن_يزد_ بينك_ موني_ ريجوليد_ دو- tiers _سيستم_ كي اندر رهتا هى، _جس_ كي _خلاف_ _نجي_ طرف _جاري_ شدہ_ اسٹائلز_ _اس_ _سيستم_ كي با�ر _گردش_ كرتى هين۔ حتمي نتياج اسٹائلز جلد فقط دوسرى طرح سे دلارِ ايمرجنسي كا ذريعه بن رهي هين جس كى روایتي سرمایه كنترولز برقرار رکھنे ميں مشكلت درپيش هونگي۔ نمائيتِ ترقّي يافتة ممالك كى لئي — جن ميـن _تفريض، كرنسى ديباليشن، aur FX كميّت__ دلارِ ايمرجنسي__ كى طرف__ رُجحان__ موجود__ هونگي__ — _چيلنج__ شديد__ هوا__ هوا__۔ _تنظيمات__面前__ايك__ترادف__面前__هونگي__: _محدوديات__ لگانا__ خطره__ يه__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ هوا__ हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हा हَا هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو هو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو وهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو فهو是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是他是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的是我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我的 我 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这是这 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是 这是这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这这這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是這是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那就是那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么那么而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且而且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且并且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並且並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並並將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將將 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将 将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将将就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是就是的就是的就是的就是的就是的就是的就是的就是的就是