- ایک BIS کی تحقیق میں پایا گیا کہ ڈپازٹ ریٹ میں ایک بیس پوائنٹ کی اضافہ، 10 ہفتے میں اسٹیبل کوائن مارکیٹ کیپ کے ترقی میں تقریباً تین فیصد کمی کا سبب بنتا ہے۔
- USDC نے بڑھتی ہوئی ڈپازٹ شرح کے ساتھ زیادہ مضبوط رد عمل دکھایا، جس میں ہر بیسس پوائنٹ کے لیے 4.8 فیصد کی کمی آئی، جبکہ USDT کے لیے 1.9 فیصد کی کمی آئی۔
- جب امریکی فیڈرل فنڈز شرح 3% سے زیادہ ہو جاتی ہے، تو بینکی ڈپازٹ کے فائدے زیادہ مقابلہ کرنے لگتے ہیں، جس سے اسٹیبل کوائن کی مانگ کمزور ہو جاتی ہے۔
بین الاقوامی settles کے لیے ایک بینک (BIS) کام کرنے والا کاغذ پایا جاتا ہے کہ زیادہ بینک ڈپازٹ شرحیں اسٹیبل کوائن کے اضافے کو سست کر سکتی ہیں، کیونکہ بچت کرنے والے رقم کو سود پر مبنی اکاؤنٹس کی طرف منتقل کر دیتے ہیں۔ محققین رشاد احمد اور اِنکی الڈاسورو نے جنوری 2019 سے جون 2025 تک امریکہ کے ہفتہ وار ڈیٹا کا تجزیہ کیا۔ ان کے نتائج ظاہر کرتے ہیں کہ USDC، ڈپازٹ شرح میں اضافے کے مقابلے میں USDT سے زیادہ طاقتور رد عمل دیتا ہے۔
ڈپازٹ کی شرحیں اسٹیبل کوائن مارکیٹ کے اضافے کو کم کر رہی ہیں
13 اکتوبر، 2026 کو BIS ورکنگ پیپر 1382 کے طور پر شائع کیا گیا، یہ مطالعہ یہ جانچتا ہے کہ اسٹیبل کوائنز اور بینک ڈپازٹس ایک جیسے فنڈز کے لیے مقابلہ کرتے ہیں یا نہیں۔ تحقیق کاروں نے پایا کہ ڈپازٹ شرح میں ایک بیسس پوائنٹ کی اضافہ، 10 ہفتے میں تقریباً تین فیصد کم اسٹیبل کوائن مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے اضافے کے مترادف ہے۔
ایک اوزاری متغیر کا طریقہ کار نے تقریباً نو فیصد کا بڑا تخمینہ شدہ اثر پیدا کیا۔ مطالعے کے دوران، اسٹیبل کوائن کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن 5 ارب ڈالر سے کم سے زیادہ 220 ارب ڈالر تک بڑھ گئی۔ اوسط 10 ہفتے کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن کی نمو تقریباً 15 فیصد رہی۔
محققین نے ایک حد بھی شناخت کی جو 3 فیصد فیڈرل فنڈز ریٹ کے قریب ہے۔ اس سطح سے کم پر، بینکز عام طور پر جمعہ کنندگان کو محدود شرح میں اضافہ منتقل کرتے ہیں۔ اس سے زیادہ پر، مقابلہ کا دباؤ بینکوں کو بہتر منافع فراہم کرنے کے لیے مجبور کرتا ہے، جس سے بے سود اسٹیبل کوائن کم موزوں بن جاتے ہیں۔
USDC، USDT سے زیادہ مضبوط رد عمل دکھا رہا ہے
اس اثر کا اثر بڑے اسٹیبل کوائنز کے درمیان مختلف تھا۔ USDC نے ڈپازٹ ریٹ میں ہر ایک بیسیس پوائنٹ کی اضافہ کے لیے تقریباً 4.8 فیصد کم مارکیٹ کیپٹلائزیشن کا اضافہ ریکارڈ کیا۔ USDT نے تقریباً 1.9 فیصد کا چھوٹا رد عمل دکھایا۔
اس کاغذ میں USDC کو امریکی اداروں کے زیادہ قریب جوڑا گیا ہے، جبکہ USDT کا بیرون ملک موجودگی میں زیادہ طور پر ہونا ہے۔ تاہم، تبدیلی کا اثر صرف ب безپوسٹ کوائن کے براہ راست ہولڈنگز تک محدود نہیں رہا۔
محققین نے پایا کہ یہ تعلق ڈیسینٹرلائزڈ فنانس (DeFi) پروٹوکولز میں استعمال ہونے والے اسٹیبل کوائنز کے لیے بھی لاگو ہوتا ہے۔ اس کے برعکس، بینکی ڈپازٹ شرحیں اسٹیبل کوائن کی قسم سے باہر دیگر کرپٹو اثاثوں پر کوئی اہم اثر نہیں ڈالتیں۔
مطالعہ نقدی پالیسی اور اسٹیبل کوائن کی مانگ کو جانچتا ہے
اینالیسس میں کم سود کی شرحوں، بعد میں مالیاتی سختی، اور تیزی سے اسٹیبل کوائن مارکیٹ کے توسیع کے دوران کو شamil کیا گیا ہے۔ کیونکہ زیادہ تر اسٹیبل کوائن حاملین کو سود نہیں دیتے، بینکی ڈپازٹ کی زیادہ فائدہ شرحیں انvestors کے پیسے رکھنے کی جگہ بدل سکتی ہیں۔
یہ نتائج بینک کے ڈپازٹ کی قیمت کو اسٹیبل کوائن کی نمو کے ساتھ جوڑتے ہیں۔ وہ اسٹیبل کوائن کی مانگ کو بھی وسیع مالیاتی حالات، خاص طور پر جب فیڈرل فنڈز کی شرح تقریباً 3% سے زیادہ ہو جائے، کے ساتھ جوڑتے ہیں۔