بی آئی ایس کا پیپر سفارش کرتا ہے کہ بینک اسٹیبل کوائن کی نمو کو روکنے کے لیے ڈپازٹ ریٹس بڑھا سکتے ہیں

بین الاقوامی مالیاتی ادارے کی ایک نئی رپورٹ کے مطابق، زیادہ بچت کی شرح سے رقم روایتی بینکوں میں ہی رہ سکتی ہے، اسٹیبل کوائنز میں نہیں۔

بین الاقوامی مالیاتی بینک نے ایک مقالہ جاری کیا ہے جس میں گزشتہ کچھ سالوں میں اسٹیبل کوائن کے تیزی سے بڑھنے کی وجوہات کا جائزہ لیا گیا ہے۔ تحقیق کاروں نے ایک آسان وضاحت پر زور دیا ہے۔ بچت کرنے والے اکثر اپنے بینک ڈپازٹس پر کم یا بالکل کچھ نہیں کماتے، جبکہ کچھ اسٹیبل کوائن ارینجمنٹس اور متعلقہ پلیٹ فارمز زیادہ جذاب منافع فراہم کرتے ہیں۔

یہ رپورٹ سفارش کرتی ہے کہ منافع میں یہ فرق کچھ جمع کرنے والوں کو اسٹیبل کوائن کی طرف مائل کر رہا ہے۔ اگر بینکس نے بچتوں کو زیادہ مقابلہ کرنے والی سود کی شرحیں دیں، تو یہ منتقلی کم ہو سکتی ہے۔ BIS اسے بینکس کے عمل کا تخمنا نہیں بلکہ ایک مارکیٹ ڈائنامکس کے طور پر پیش کرتا ہے۔

اسٹیبل کوائنز نے تیزی سے وسعت حاصل کی ہے، جس میں امریکی ڈالر اور دیگر کرنسیوں کے ساتھ جڑے ٹوکن اب کرپٹو مارکیٹس میں ٹریڈنگ، ادائیگیوں اور قیمتی مال کے طور پر وسیع پیمانے پر استعمال ہو رہے ہیں۔ ان کی نمو نے دنیا بھر کے ریگولیٹرز اور مرکزی بینکوں کا توجہ کھینچی ہے۔ افسران نے روایتی بینکوں سے ڈپازٹ کے بہاؤ، مالی استحکام اور مالیاتی پالیسی کے وسیع اثرات کے بارے میں فکر ظاہر کی ہے۔

بی آئی ایس ایک ایسا ادارہ ہے جسے اکثر مرکزی بینکوں کے لیے مرکزی بینک کہا جاتا ہے۔ اس کا تحقیقی کام ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے قوانین بنانے والے پالیسی سازوں کے درمیان وزن رکھتا ہے۔ یہ مقالہ اسٹیبل کوائنز کی روایتی بینکنگ اور مالیاتی نظاموں کے ساتھ تفاعل کو سمجھنے کے لیے بڑھتے ہوئے کام کے مجموعے میں اضافہ کرتا ہے۔

یہ خیال کہ سود کی شرحیں اسٹیبل کوائن کی قبولیت پر مقابلہ کا چیک کے طور پر کام کر سکتی ہیں، قابل توجہ ہے۔ یہ پالیسی کے بحث کو دوبارہ فریم کرتا ہے۔ صرف تنظیم یا پابندیوں پر توجہ دینے کے بجائے، اس مضمون میں بینکوں کی قیمت دہانہ کی سرگرمی کو ایک ممکنہ اوزار کے طور پر اٹھایا گیا ہے۔

پچھلے کچھ سالوں میں بینکوں کو ڈپازٹ کی لاگت کم رکھنے کے لیے دباؤ کا سامنا کرنا پڑا، جس کا جزوی سبب پتلا مارجن اور قرض دینے والوں کے درمیان مقابلہ ہے۔ اسٹیبل کوائن کے فائدے کے مقابلے کے لیے شرحیں بڑھانا بینکوں کے لیے لاگت کا سبب بن سکتا ہے۔ اس سے ان کے لیکویڈٹی اور فنڈنگ کے انتظام کا طریقہ بھی تبدیل ہو سکتا ہے۔

اس مضمون میں یہ دعویٰ نہیں کیا گیا کہ بینک ضروری طور پر یہ قدم اٹھائیں گے۔ اس میں تعلق کو مالیاتی انگیجمنٹس کے بنیاد پر ایک ممکنہ نتیجہ کے طور پر پیش کیا گیا ہے۔ مارکیٹ کے شرکاء اور ریگولیٹرز اسے اسٹیبل کوائن کی مانگ کو شکل دینے والے دیگر عوامل، جیسے ریگولیٹری واضحی اور ادائیگی کے استعمال کے ساتھ وزن دیں گے۔

اسی دوران، اسٹیبل کوائن جاری کنندگان اپنی پیمنٹس اور عبوری ٹرانسفرز میں اپنا دائرہ کار بڑھاتے جارہے ہیں۔ ان کی نمو کا سبب صرف منافع تک محدود نہیں ہے، بلکہ اس میں settlement کی رفتار اور بینکنگ کے مکمل رسائی نہ رکھنے والے صارفین کے لیے رسائی بھی شامل ہے۔ BIS کا پیپر اس نمو کے صرف منافع سے متعلقہ حصے پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔

اگر بینکز في النهاية ریٹس ڈپازٹ بڑھا کر جواب دیں، تو اسٹیبل کوائن کے ییلڈز پر مقابلہ کی دباؤ نئی جاری کرنا اور قبولیت کی رفتار کو متاثر کر سکتا ہے۔ تجزیہ کار اور پالیسی ساز اس بات کے نشانات دیکھ سکتے ہیں کہ روایتی قرض دہندگان اسٹیبل کوائن کے مقابلے کے جواب میں قیمت سازی کی حکمت عملی میں تبدیلی کرتے ہیں۔

اب تک، یہ کاغذ تحقیق کی نمائندگی کرتا ہے، بازار کے رویے کا پیش گوئی نہیں۔ اسٹیبل کوائن جاری کنندگان اور کریپٹو پلیٹ فارمز کو فوری اثرات نہیں دیکھنے کی امید ہے۔ تحقیق کے نتائج مستقبل میں اسٹیبل کوائن کی پالیسی پر ریگولیٹرز اور مرکزی بینکوں کے مباحثے کو متاثر کر سکتے ہیں، خاص طور پر ڈپازٹ مقابلہ اور مالی استحکام کے حوالے سے۔

BIS کا کاغذ اسٹیبل کوائن کے بحث میں ایک مارکیٹ مبنی نقطہ نظر شامل کرتا ہے، جس میں صرف قانون سازی نہیں بلکہ بینک کی قیمت تعیناتی کے فیصلے مستقبل کے ترقی کو شکل دے سکتے ہیں۔

BIS کے پیپر نے کیا پایا؟

اس نے پایا کہ بینکس اسٹیبل کوائن کی نمو کو ممکنہ طور پر ڈپازٹ پر بچتوں کو زیادہ سود دے کر روک سکتے ہیں۔

یہ اسٹیبل کوائنز کے لیے کیوں اہم ہے؟

یہ یہ سفارش کرتا ہے کہ اسٹیبل کوائن کی مانگ جزوی طور پر بینکی ڈپازٹس پر کم ریٹس کی وجہ سے چل رہی ہے، جس کا مطلب ہے کہ بہتر بینک ریٹس اس انگیجمنٹ کو کم کر سکتے ہیں۔

کیا پیپر یہ پیشگوئی کرتا ہے کہ بینکس درجات بڑھائیں گے؟

نہیں۔ یہ ایک ممکنہ مارکیٹ ردعمل کے طور پر زیادہ ڈپازٹ ریٹس کو پیش کرتا ہے، نہ کہ تصدیق شدہ یا متوقع نتیجہ۔

BIS کیا ہے؟

بین الاقوامی مالیاتی بینک ایک ایسا ادارہ ہے جو مرکزی بینکوں کے درمیان تعاون کو فروغ دیتا ہے اور عالمی مالیاتی مسائل پر تحقیق کرتا ہے۔