ٹیک صنعت کے چار سب سے بڑے AI خرچ کرنے والے اب 2026 میں سرمایہ کاری پر 700 ارب ڈالر سے زیادہ خرچ کرنے کی منصوبہ بندی کر رہے ہیں۔ سرمایہ کار اب یہ سوچ رہے ہیں کہ کیا کسی نے پہلے ایک نیپکن پر اعداد و شمار نکالے تھے۔
الیفیٹ نے 22 جولائی کو اپنے 2026 کے سرمایہ کاری کے رہنمائی کو 180 ارب سے 190 ارب ڈالر کے پچھلے اندازہ سے 15 ارب ڈالر کی اضافہ کرکے 195 ارب سے 205 ارب ڈالر کے دائرہ میں بڑھا دیا۔ کمپنی نے AI انفراسٹرکچر اور کلاؤڈ سروسز کی بڑھتی ہوئی مانگ کو وجوہ قرار دیا۔ وال سٹریٹ کا جواب تیز اور بے رحم تھا۔
فروخت کا اثر جلد پھیل گیا
کمائی کے اعلان کے بعد الیفیٹ کے شیئرز تقریباً 6 فیصد گر گئے۔ لیکن نقصان وہیں ختم نہیں ہوا۔
امیزون اور اوریکل دونوں 4 فیصد سے زیادہ گر گئے۔ میٹا 3 فیصد گر گیا۔ مائیکروسافٹ 2 فیصد سے زیادہ کم ہو گیا۔
جب آپ تمام چار بڑے کھلاڑیوں کی راستہ نمائی کاپیٹل ایکسپینڈیچر (CAPEX) کو ملا دیتے ہیں، تو کل رقم حیرت انگیز ہے۔ الیفابیٹ $195 ارب سے $205 ارب پر ہے۔ ایمیزون تقریباً $200 ارب کا ہدف رکھتا ہے۔ مائیکروسافٹ $190 ارب کے قریب ہے۔ میٹا نے $125 ارب سے $145 ارب کی راستہ نمائی کی ہے۔
ایک سال کے لیے 700 ارب ڈالر سے زائد سرمایہ کاری، جو کہ ان کمپنیوں کی پہلے کی خرچ کی تقریباً دگنی ہے۔ اس کا تقریباً 75 فیصد AI انفراسٹرکچر کے لیے مختص ہے۔
وہ ROI کا سوال جس کا اب تک کوئی جواب نہیں دے سکا
دیکھیں، کوئی بھی ای آئی سروسز کی مانگ کے حقیقی ہونے پر اختلاف نہیں کرتا۔ الفیٹ کے اپنے نتائج نے یہی ثابت کیا۔ گوگل کلاؤڈ نے دوسرے تिमاہی میں 24.8 ارب ڈالر کی آمدنی رجسٹر کی، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 82 فیصد کا اضافہ ہے۔
لیکن کلاؤڈ میں اچھی طرح کی اوپر لائن کا اضافہ نئے اربوں ڈالر کے خرچ کو فوری طور پر مناسب نہیں ٹھہراتا۔ سرمایہ کاروں کی بنیادی فکر فری کیش فلو کے بارے میں ہے، اور یہ کہ ان کمپنیوں کو AI ڈیٹا سینٹرز کے تعمیر کے ساتھ ساتھ مالی لچک برقرار رکھنے میں کامیاب ہونا ہوگا۔ الیفیٹ کے آپریشنل مارجن پہلے ہی آمدنی میں اضافے کے باوجود دباؤ کے علامات ظاہر کر رہے ہیں۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
فوری نتیجہ بگ ٹیک میں اتار چڑھاؤ میں اضافہ ہے۔ ان چار کمپنیوں میں سے کسی بھی کمپنی کی تھلی تھلی کمائی کی رپورٹ اب AI خرچ کے جواب میں ایک ریفرنڈم کے طور پر کام کرے گی۔ ایک واحد ناکامی، یا حتیٰ کہ الفا بیٹ کی طرح کا ہدایت نامہ تبدیل کرنا، سیکٹر میں گھنٹوں میں دس بلین ڈالر کی مارکیٹ کی قیمت ختم کر سکتا ہے۔
سب سے زیادہ نظر رکھنے کے قابل ایک پیمانہ کیپیکس اور فری کیش فلو کا نسبت ہے۔ جب تک ان کمپنیوں کو اپنے خرچ کو فنڈ کرنے کے لیے کافی کیش حاصل ہوتا رہے اور لیوریج میں محسوس کرنے لگے، بازار انہیں شک کی بجائے فائدہ دے گا۔ جس لمحے یہ نسبت بدل جائے اور قرضہ وہ چیزیں فنڈ کرنے لگے جنہیں کیش فلو نہیں کر سکتا، تو 22 جولائی کا فروخت کا رجحان صرف ایک گرمی کا امتحان لگے گا۔