جولائی 2026 تک، ٹیک کے ست بڑے ناموں نے عالمی سطح پر تقریباً 244 ارب امریکی ڈالر کے بانڈ جاری کیے ہیں۔ تیزی کو سمجھنے کے لیے، 2025 کے دوران پانچ بڑے AI ہائپرسکیلرز نے امریکی کارپوریٹ بانڈز میں 121 ارب امریکی ڈالر جاری کیے۔ یہ پہلے ہی 2020 سے 2024 تک ان کے سالانہ اوسط 28 ارب امریکی ڈالر سے کافی زیادہ تھا۔ اب، 2026 کا صرف آدھا گزر چکا ہے، لیکن چھ کمپنیوں نے یہ عدد دگنا کر دیا ہے۔
کون بیچ رہا ہے، اور کتنا
نیوڈیا نے جون 2026 میں 25 ارب ڈالر کا بانڈ فروخت کیا، جو حالیہ دور کی سب سے بڑی واحد کاروباری قرضہ پیشکش میں سے ایک تھا۔ ایمیزون نے جولائی 2026 میں کم از کم 25 ارب ڈالر کے لیے متعدد اسلاخوں والی پیشکش کی۔
اس رجحان کو چلانے والے ہائپر اسکیلرز کی فہرست میں ایمیزون، الیفیٹ، مائیکروسافٹ، میٹا، اوراکل اور نوڈیا شامل ہیں۔ ہر ایک ڈیٹا سینٹرز، کسٹم AI چپس، اور ایسے ماڈلز چلانے کے لیے درکار بجلی کی بنیادی ڈھانچہ پر زور دے رہا ہے جن کو تربیت دینا اور چلانا لگاتار مہنگا ہوتا جا رہا ہے۔
بینک آف امریکا کے مطابق، 2026 تک ہائپر اسکیلر بانڈ جاری کرنے کا غیر ڈالر حصہ بڑھ کر 30 فیصد ہو گیا۔ ان کمپنیوں نے اب یورو، اسٹرلنگ، یین، سوئس فرانک اور کینیڈین ڈالر میں بانڈ فروخت کرنا شروع کر دیے ہیں، جس سے ان تمام مارکیٹس میں ریکارڈ توڑے گئے۔
یہ بڑے بانڈ مارکیٹ کے لیے کیا سمجھا جاتا ہے
تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ 2026 تک ریاستہائے متحدہ کی کل انویسٹمنٹ گریڈ بانڈ جاری کرنا $2.46 ٹریلین تک پہنچ جائے گا، جو 2025 سے 11.8% زیادہ ہے۔ AI سے متعلق سرمایہ کاری کو اس میں اضافے کا بنیادی سبب قرار دیا گیا ہے۔
ہائپر اسکیلر بانڈز کے کریڈٹ اسپریڈز بڑھ گئے ہیں کیونکہ آپریشن کا اضافہ ہوا ہے۔ یہ کسی بحران کا سگنل نہیں ہے۔ انویسٹمنٹ گریڈ اسپریڈز کا آپریشن کے جواب میں معتدل طور پر بڑھنا ایک عام بازار کا فنکشن ہے۔ لیکن جاری کیے جانے والے اثاثوں کا پیمانہ ٹیک سیکٹر سے پہلے کبھی نہ دیکھا گیا بازار کی جذب کرنے کی صلاحیت کو ٹیسٹ کر رہا ہے۔
جو چیزیں سرمایہ کاروں کو دیکھنی چاہییں
فکسڈ انکوم انویسٹرز کے لیے، ہائپر سکیلر بانڈ کی لہر مواقع اور تمرکز کا خطرہ دونوں پیدا کرتی ہے۔ فراہمی کی بے حد مقدار کے باعث، ان ناموں کا انویسٹمنٹ گریڈ انڈیسز میں اب بڑھا ہوا حصہ ہے، جس سے ان انڈیسز کے ساتھ بینچ مارک کیے گئے کسی بھی فنڈ کے لیے پاسیو ایکسپوشر بڑھ جاتا ہے۔
فعال مینیجرز کو بینچ مارک کے مقابلے میں اپنی ہائپر سکیلر کریڈٹ ایکسپوشر کی مقدار کے بارے میں واضح فیصلے کرنے ہوں گے۔ پاسیو انویسٹرز کو یہ خود بخود مل جائے گا۔
جب ہائپر اسکیلرز یورو اور یین مارکیٹس کو ب без واسطہ ٹیپ کرتے ہیں، تو ہیڈجنگ کے ڈائنانمکس تبدیل ہوتے ہیں، جس سے ریٹ اور کرنسی مارکیٹس پر ایسے اثرات پڑتے ہیں جو ٹیک سیکٹر سے کہیں زیادہ پھیلتے ہیں۔