بارکلےز اور ایچ ایس بی سی فیڈ کی محتاط پالیسی کو اٹھاتے ہوئے ٹی آئی پی ایس کی مانگ پر روشنی ڈالتے ہیں

دنیا کے دو بڑے ترین بینکس ایک ہی انتباہ جاری کر رہے ہیں: سرمایہ کار ا inflation سے محفوظ بانڈز میں اس لیے زیادہ سے زیادہ داخل ہو رہے ہیں کیونکہ وہ فیڈرل ریزرو کو انفلیشن پر کافی تیزی سے کارروائی کرنے پر بھروسہ نہیں کرتے۔ بارکلے اور ایچ ایس بی سی دونوں نے فیڈ کے نئے چیئرمین کے تحت اپنی محتاط پالیسی کے نتیجے میں ٹریژری انفلیشن پروٹیکٹڈ سیکورٹیز، جنہیں عام طور پر TIPS کہا جاتا ہے، کی مانگ میں اضافے کو ایک ب без سبب بتایا ہے۔

وقت کا اہمیت ہے۔ یہ انفلیشن ہیج کی طرف بھاگنا اس وقت ہو رہا ہے جب 30 سالہ خزانہ کے فائدے کئی دہائیوں کے اعلیٰ سطح پر ہیں، جو فکسڈ انکم مارکیٹس میں گہری ناراضگی کا اشارہ ہے۔

کیوین وارش نے مئی 2026 میں فیڈ چیئر کا عہدہ سنبھالا۔ اس کے بعد، وہ ایک بات کے بارے میں بہت واضح رہے ہیں: 2% سے زیادہ سود کو قابل قبول نہیں جانا جائے گا۔ کوئی نرم مقاصد، کوئی جگہ نہیں، اور نہ ہی اس بات کے بارے میں تفصیلی آگے کی رہنمائی کہ وہ اسے کب یا کیسے حاصل کریں گے۔

فیڈ نے اپنی بنیادی شرح کو 3.5% سے 3.75% کے دائرہ میں متعدد اجلاسوں تک برقرار رکھا ہے، جس میں جولائی 2026 کے آخر میں پانچویں مسلسل توقف بھی شامل ہے۔

نتیجہ یہ ہوا کہ TIPS کی مانگ میں اضافہ ہوا، جو حکومتی بانڈز ہیں جن کی اصل رقم صارفین کی قیمت اشاریہ کے مطابق تبدیل ہوتی ہے۔ بارکلے اور HSBC کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا کہ TIPS کے فائدہ شرح میں حالیہ اضافہ نے ان کے لیے تاکتی داخلہ کے مواقع پیدا کر دیے ہیں، فائدہ شرحیں اتنی جذاب ہو گئیں کہ ادارتی پیسہ بڑے پیمانے پر ان میں流入 ہونا شروع ہو گیا۔

اسی دوران، جولائی 2026 کے آخر میں 30 سالہ ٹریژر آمدنی کے درجات تقریباً دو دہائیوں کے اعلیٰ سطح تک پہنچ گئے۔

وارش نے سود کو ایک "نامناسب بوجھ" قرار دیا ہے جس کے لیے قیمتی استحکام کو ایک سخت 2 فیصد ہدف کے ارد گرد بحال کرنے کے لیے پالیسی میں "نظام تبدیلی" کی ضرورت ہے۔ اس کا "کوئی برداشت نہیں" کا لفظی انداز فیصلہ کن لگتا ہے، لیکن تفصیلی آگے کی ہدایات کے فقدان کی وجہ سے بانڈ مارکیٹس کو اندازہ لگانا پڑ رہا ہے۔

پانچ مسلسل شرح کے روکنے سے اپنا کہانی سامنے آتی ہے۔ فیڈ نہ تو کٹنگ کر رہا ہے اور نہ ہی ہائکنگ، اور دو بڑی عالمی بینکوں کے ایک ہی فکر کو علیحدگی سے اٹھانے کا حقیقت یہ ہے کہ یہ کوئی کنارے کا خیال نہیں ہے۔

خاص طور پر بانڈ سرمایہ کاروں کے لیے، موجودہ ماحول منصوبہ بندی کی روزمرہ کی حکمت عملی کو دوبارہ سوچنے کی ضرورت ہے۔ TIPS ایک حل فراہم کرتے ہیں، لیکن وہ صرف CPI کے ذریعے پیمانے کے مطابق حقیقی سود کے خلاف تحفظ فراہم کرتے ہیں، مستقبل کی فیڈ پالیسی کی عدم یقینیت کی وجہ سے مارکیٹ اتار چڑھاؤ کے خلاف نہیں۔