بینک آف امریکا کا انتباہ ہے کہ اگر فیڈ انفلیشن ٹارگٹ کی وضاحت نہیں کرتا تو امریکی خزانہ کے پیپرز پیچھے ہٹ سکتے ہیں

بنک آف امریکا کے مارک کابانا نے ایک ایسا الفاظ استعمال کیا ہے جس سے ہر فکسڈ انکوم انویسٹر کو سیدھا بیٹھنا چاہیے: "ٹیکسٹ بک انفلیشن کریڈیبیلٹی شاک۔" اس سٹریٹجسٹ نے 3 اگست کو چेतاؤ دیا کہ اگر فیڈرل ریزرو اس بات پر زیادہ واضح نہیں ہو جاتا کہ وہ انفلیشن کو 2% پر واپس لانے کے لیے کیا منصوبہ بنا رہا ہے، تو امریکی ٹریژریز اپنا پیچھے ہٹنا جاری رکھیں گے۔

گزشتہ هفتے لمبی مدتی خزانہ کے فائدہ کی شرحیں تقریباً 20 سال کے بعد کے سطح تک پہنچ چکی تھیں۔

یہ صورتحال ہے۔ کور PCE انفلیشن، جو فیڈ کا پسندیدہ اندازہ ہے، جون میں 3.3% ریکارڈ کیا۔ یہ فیڈ کے 2% کے ہدف سے کافی زیادہ ہے، جسے فیڈ لگ بھگ ایک ایک دن تک حاصل کرنے کی بات کرتا رہا ہے۔

فیڈرل فنڈز ریٹ جولائی تک چیئر کیوین وارش کے تحت 3.50-3.75% پر رکھا گیا تھا۔ اب BofA کا خیال ہے کہ یہ بہت بڑے انداز میں تبدیل ہونے والا ہے۔

بینک نے 2026 میں کوئی شرح میں تبدیلی نہ ہونے کا اپنا پچھلا پیش گوئی کا اندازہ واپس لے لیا ہے۔ اب اس نے ستمبر، اکتوبر اور دسمبر میں تین 25-بیسس پوائنٹ کی اضافی شرحوں کا تخمہ لگایا ہے۔ اس سے سال کے آخر تک فیڈ فنڈز شرح 4.25-4.50% کے دائرہ میں پہنچ جائے گی۔

جغرافیائی سیاسی تنشیوں نے توانائی کی قیمتوں کو بھی بڑھایا ہے، جس سے ایک اور طبقہ سود کا دباؤ پیدا ہوا ہے جو فیڈ کے کام کو مزید مشکل بناتا ہے۔

کیوین وارش کے زیرِ انتظام فیڈ نے 2 فیصد کے مہینہ کے انفلیشن ہدف کو سرکاری پالیسی کے طور پر برقرار رکھا ہے۔ لیکن فیڈ جو کہنا چاہتا ہے اور جو ڈیٹا ظاہر کر رہا ہے، اس کے درمیان ایک بڑھتی ہوئی خالی جگہ ہے۔ کور PCE 3.3 فیصد ہے، جو ہدف سے 65 فیصد زیادہ ہے۔

کابانا کا استدلال اس بات تک محدود ہے: فیڈ کو یا تو یہ واضح کرنا ہوگا کہ وہ اس فرق کو کیسے بند کرے گا، یا یہ تسلیم کرنا ہوگا کہ اس میں مارکیٹس کی توقع سے زیادہ وقت لگ سکتا ہے۔ خاموشی یا غیر واضح تسلیتیں صرف ٹریزری کی فروخت کو تیز کریں گی۔

BofA کی تین اضافوں کی منصوبہ بندی شدہ راہ 2027 تک مالی حالات کے سخت ہونے کا مظہر ہوگی۔ 3.50-3.75% سے 4.25-4.50% تک جانے سے ملک بھر میں قرضہ لینے کی لاگت میں 75 بیسز پوائنٹس کا اضافہ ہوتا ہے۔

آئندہ ہفتوں میں سرمایہ کاروں کو کیا دیکھنا چاہیے: فیڈ کی اگلی عوامی مواصلات میں 2 فیصد ہدف کے حوالے سے زبان میں کوئی تبدیلی، جولائی کا کور PCE ریڈنگ جب یہ جاری ہو، اور کیا لمبی مدتی ٹریژر آمدنیاں ان دو دہائیوں کے اعلیٰ سطح کا دوبارہ امتحان کرتی رہتی ہیں۔